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概観
卸売業

MERF

時価総額
¥17.9B
EV
¥33.9B
株価¥1,266▼-0.55%
LTM EV/EBITDA
7.7
x
LTM EV/EBIT
8.7
x
LTM PER
7.3
x
LTM PBR
1.5
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▲+102.2%pt
10012
2025/9/29 – 2026/9/25株価TOPIX
12026/1/26アクティビスト提案への期待で上昇
22026/7/142026年8月期 第3四半期決算発表
時価総額 → EV
17.9B時価総額18.0B+有利子負債1.22B−現預金0.85B−投資有価証券33.9BEV
AI ブリーフィング
MERFは大型船舶用スクリュー向けアルミ青銅インゴットで世界首位シェアを持つ非鉄金属・リサイクル特化企業。直近2025年8月期は売上¥82.5Bとほぼ横ばいながら営業利益が¥0.1Bへ急落し、収益性の脆弱さが露呈。低マージン構造・高レバレッジ・同族支配が重なり、株価はバリュエーション面で割安にみえるが触媒不足の状態。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
62.1'21/889.1'22/884.6'23/882.1'24/882.5'25/8
EBITDA 推移 (¥B)
3.38'21/81.04'22/80.75'23/81.69'24/80.50'25/8
純利益 推移 (¥B)
1.35'21/80.55'22/80.17'23/80.53'24/8-0.20'25/8
資本構成
40%
60%
自己資本D/E 1.50x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▼ 借入超
現預金投資有価証券有利子負債
2.3811.5'21/81.9813.6'22/81.9212.7'23/81.7212.8'24/82.4913.2'25/8
株主構成
上位10名で 70.8%
2025-08-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
株式会社黒谷商店
39.95%
2
黒谷 純久
21.37%
3
株式会社SMC
2.83%
4
黒谷 暁
1.55%
5
黒谷 昌輝
1.41%
6
株式会社北陸銀行
0.99%
7
株式会社MERF従業員持株会
0.93%
8
黒谷 春美
0.85%
9
井上 哲
0.50%
10
株式会社HARITA
0.42%
経営陣
役員 10 名
黒谷 純久
取締役会長(代表取締役)
1984年9月 黒谷㈱(現 ㈱雄祥)取締役1985年11月 新日本美術㈱(現 当社)常務取締役1997年7月 当社代表取締役専務2005年8月 当社代表取締役社長2012年7月 KUROTANI NORTH AMERICA INC.代表取締役就任(現任)2014年8月 THAI KUROTANI CO.,LTD.取締役就任(現任)2015年2月 ㈱黒谷商店代表取締役就任(現任)2017年4月 ㈱雄祥代表取締役就任(現任)2021年11月 当社代表取締役会長就任(現任)2024年9月 CMX Metals CEO就任(現任)
1958-01-12
黒谷 暁
取締役社長(代表取締役)社長執行役員
2012年8月 当社入社2014年12月 当社社長室長2019年1月 当社非鉄営業部長兼社長室長2019年11月 当社取締役社長室長兼非鉄営業部・新潟事業部管掌役員2020年11月 当社代表取締役専務非鉄営業部・新潟事業部管掌役員2021年11月 当社代表取締役社長2023年9月 当社代表取締役社長社長執行役員就任(現任)
1988-11-08
浦田 伊希子
常務取締役常務執行役員美術工芸部長
1986年10月 当社監査役1989年7月 当社監査役退任1992年9月 黒谷㈱(現 ㈱雄祥)入社1996年11月 当社取締役2004年5月 当社取締役退任2011年9月 当社美術工芸部部長2012年11月 当社取締役美術工芸部管掌役員兼美術工芸部長2018年11月 当社取締役美術工芸部長2020年11月 当社常務取締役美術工芸部長2023年9月 当社常務取締役常務執行役員美術工芸部長就任(現任)
1960-08-19
石黒 達郎
取締役
2011年6月 ㈱北陸銀行取締役専務執行役員2012年6月 堤商事㈱取締役社長2013年6月 北銀ソフトウエア㈱代表取締役2018年11月 当社社外取締役就任(現任)
1951-03-12
折橋 清弘
取締役
2008年7月 砺波税務署長2014年7月 金沢国税局徴収部長2015年8月 折橋清弘税理士事務所代表(現任)2017年11月 当社監査役2017年12月 射水市役所 監査委員(現任)2021年6月 社会福祉法人 洋和会監事(現任)2021年11月 当社取締役(監査等委員)2022年5月 いずみ野農業協同組合 代表監事2023年11月 当社社外取締役就任(現任)
1954-10-26
長谷川 豊
取締役
1985年6月 ニューヨークペース大学経営学修士(MBA)取得1985年6月 ブラウン・ブラザース・ハリマン・アンド・カンパニー ニューヨーク本社入社1995年1月 ブラウン・ブラザース・ハリマン・アンド・カンパニー 東京駐在員事務所1997年4月 ブラウン・ブラザース・ハリマン投資顧問㈱マネージングダイレクター2000年7月 ヤマト㈱代表取締役社長就任(現任)2023年11月 当社社外取締役就任(現任)
1958-11-20
前川 昌之
取締役
1991年10月 中央新光監査法人入所2001年3月 公認会計士税理士前川昌之事務所代表(現任)2004年12月 ㈱モブキャスト(現 ㈱モブキャストホールディングス)監査役2005年7月 ㈱トランザス(現 ㈱トラース・オン・プロダクト)監査役2006年5月 ㈱CONSOLIX代表取締役就任(現任)2012年6月 ㈱ウシオスペックス(現 ㈱モデュレックス)監査役就任(現任)2014年3月 ㈱トランザス(現 ㈱トラース・オン・プロダクト)取締役2015年2月 ㈱アイ・ピー・エフ・コーポレーション代表取締役就任(現任)2015年3月 ㈱ZMP監査役2021年6月 ㈱クレスコ社外取締役監査等委員就任(現任)2021年6月 アイエーグループ㈱社外取締役2023年11月 当社社外取締役就任(現任)
1965-03-30
飴 義彦
常勤監査役
1980年4月 黒谷㈱(現 ㈱雄祥)入社1985年11月 新日本美術㈱(現 当社)入社2006年7月 当社総務部長2007年11月 当社常勤監査役2021年11月 当社取締役(常勤監査等委員)2023年11月 当社常勤監査役就任(現任)
1957-11-25
西島 剛
監査役
2017年7月 高岡税務署長2018年10月 西島剛税理士事務所代表(現任)2023年11月 当社社外監査役就任(現任)
1957-11-24
富岡 和治
監査役
1982年4月 大和証券㈱(現 ㈱大和証券グループ本社)入社1987年10月 会計士補登録1998年4月 ㈲ディスクロージャー(現 ㈱ディスクロージャー)代表取締役就任(現任)2004年5月 ㈱ピクセン(現 ㈱バイオミメティクスシンパシーズ)社外取締役就任(現任)2004年11月 YWT㈱取締役就任(現任)2007年5月 PE&HR㈱社外監査役就任(現任)2016年12月 富士ざくらホテル㈱社外監査役就任(現任)2018年7月 メールソリューション・ジャパン㈱社外監査役就任(現任)2019年1月 ㈱横浜国際オークション社外監査役2019年1月 ㈱ティビィシィ・スキヤツト(現 SCAT㈱)社外取締役就任(現任)2021年7月 ㈱エスポリア社外監査役2021年10月 ㈱千代田SDGs総研取締役就任(現任)2023年11月 当社社外監査役就任(現任)2023年11月 ㈱エスポリア社外取締役就任(現任)
1958-12-31
大量保有報告書・変更報告書
データなし
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET訂正
2026-07-14
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第39期(2023/09/01-2024/08/31)
EDINET訂正
2026-07-14
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第40期(2024/09/01-2025/08/31)
TDnet
2026-07-13
第3四半期決算短信
2026年8月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2026-04-13
半期報告書
半期報告書-第41期(2025/09/01-2026/08/31)
TDnet
2026-01-14
第1四半期決算短信
2026年8月期第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2025-11-20
有価証券報告書
有価証券報告書-第40期(2024/09/01-2025/08/31)
TDnet訂正
2025-10-07
第3四半期決算短信
(訂正・数値データ訂正) 「2025 年8 月期第3 四半期決算短信〔日本基準〕(連結)」の一部訂正について
TDnet
2025-07-11
第3四半期決算短信
2025年8月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2025-04-11
半期報告書
半期報告書-第40期(2024/09/01-2025/08/31)
TDnet
2025-01-14
第1四半期決算短信
2025年8月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2024-11-21
有価証券報告書
有価証券報告書-第39期(2023/09/01-2024/08/31)
EDINET
2024-07-12
四半期報告書
四半期報告書-第39期第3四半期(2024/03/01-2024/05/31)
EDINET
2024-04-12
四半期報告書
四半期報告書-第39期第2四半期(2023/12/01-2024/02/29)
EDINET
2024-01-15
四半期報告書
四半期報告書-第39期第1四半期(2023/09/01-2023/11/30)
EDINET
2023-11-22
有価証券報告書
有価証券報告書-第38期(2022/09/01-2023/08/31)
EDINET
2023-07-12
四半期報告書
四半期報告書-第38期第3四半期(2023/03/01-2023/05/31)
EDINET
2023-04-14
四半期報告書
四半期報告書-第38期第2四半期(2022/12/01-2023/02/28)
EDINET
2023-01-12
四半期報告書
四半期報告書-第38期第1四半期(2022/09/01-2022/11/30)
EDINET
2022-11-25
有価証券報告書
有価証券報告書-第37期(令和3年9月1日-令和4年8月31日)
EDINET
2022-07-11
四半期報告書
四半期報告書-第37期第3四半期(令和4年3月1日-令和4年5月31日)
EDINET
2022-04-11
四半期報告書
四半期報告書-第37期第2四半期(令和3年12月1日-令和4年2月28日)
EDINET
2022-01-14
四半期報告書
四半期報告書-第37期第1四半期(令和3年9月1日-令和3年11月30日)
EDINET
2021-11-25
有価証券報告書
有価証券報告書-第36期(令和2年9月1日-令和3年8月31日)
EDINET
2021-07-12
四半期報告書
四半期報告書-第36期第3四半期(令和3年3月1日-令和3年5月31日)
EDINET
2021-04-13
四半期報告書
四半期報告書-第36期第2四半期(令和2年12月1日-令和3年2月28日)
EDINET
2021-01-12
四半期報告書
四半期報告書-第36期第1四半期(令和2年9月1日-令和2年11月30日)
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