概観
小売業

白鳩

株式会社白鳩は、インナーウェアのインターネット通販を主軸とするEコマース専業企業です。自社サイトのほか、楽天市場・Yahoo!ショッピング・Amazon.co.jp・au PAYマーケット・Qoo10など国内主要モールに出店し、中国・東南アジアの海外モールにも展開しています。ワコール・トリンプ・グンゼ等の国内主要ブランドを含む約140ブランド・約11,000品番を取り扱い、HIMICO・LA VIE A DEUXなどの自社オリジナルブランドも展開しています。仕入・サイト運営・物流をワンストップで管理する自社開発基幹システムと自動倉庫型物流センターにより、高い運営効率と迅速な出荷対応を強みとしています。

時価総額
¥1.31B
EV
¥2.81B
株価¥197▼-5.74%
LTM EV/EBITDA
111.6
x
LTM EV/EBIT
NM
LTM PER
NM
LTM PBR
0.5
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▼-44.7%pt
1001
2025/11/13 – 2026/11/13株価TOPIX
12026/7/132026年11月期 第2四半期決算発表
時価総額 → EV
1.31B時価総額1.98B+有利子負債0.48B−現預金0.00B−投資有価証券2.81BEV
AI ブリーフィング
白鳩はインナーウェア特化のEC専業で、楽天・Amazon等多モール展開に加え約140ブランド・1.1万品番を自社基幹システムと自動倉庫で運営。FY25/2売上¥6.3B・OP¥0.0B(0.6%)と薄利が続き、FY26/2第3四半期累計(25/11期)は売上¥4.2B・OP¥-0.1Bと営業赤字に転落。歯愛メディカル(エア・ウォーター傘下)が50.58%を握る連結子会社であり、時価総額¥1.4Bに対しネット有利子負債¥1.5Bを抱える財務構造が株価論点となる。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
6.23'22/26.35'23/26.37'24/26.27'25/24.21'25/11
EBITDA 推移 (¥B)
0.21'22/20.28'23/20.20'24/20.23'25/20.00'25/11
純利益 推移 (¥B)
-0.22'22/20.07'23/2-0.12'24/20.12'25/20.31'25/11
資本構成
55%
45%
自己資本D/E 0.81x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▼ 借入超
現預金投資有価証券有利子負債
0.513.39'22/20.693.31'23/20.193.02'24/20.553.09'25/20.642.26'25/11
株主構成
上位10名で 82.5%
2026-05-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
株式会社歯愛メディカル
50.58%
2
松井証券株式会社
7.30%
3
伊藤 真吾
5.01%
4
池上 勝
4.68%
5
楽天証券株式会社共有口
4.09%
6
株式会社SBI証券
3.03%
7
GMOクリック証券株式会社
2.70%
8
弘田 了
2.52%
9
上原 俊彦
1.33%
10
イシザカ トシユキ
1.27%
経営陣
役員 7 名
菅 原 知 樹
代表取締役社長
2001年4月㈱松山電子計算センター入社2008年5月㈲ズーティー入社2011年1月当社入社2016年5月当社ソリューション本部 情報システム部長2019年5月当社ソリューション事業部長2023年3月当社WEB事業本部長兼ソリューション事業部長2023年5月当社取締役 WEB事業本部長兼ソリューション事業部長2024年3月当社取締役 WEB事業本部長 2024年5月当社代表取締役社長2025年12月当社代表取締役社長デジタルソリューション部担当(現任)
1978-06-02
飯 野 利 明
取締役
1987年4月㈱ニコル入社2008年3月㈱ビーズリテイリング(現㈱ビーズインターナショナル)入社2014年7月㈱スローアートワークス入社2015年3月当社入社 社長室兼商品事業部長2016年5月当社事業開発改革室 部長2020年3月当社商品本部 仕入事業部長2021年3月当社商品事業本部 仕入事業部2024年5月当社取締役 商品事業本部長2024年9月当社取締役 仕入事業部長兼ブルーミングスタイル事業部長2025年3月当社取締役 ナショナルブランド部長(現任)
1965-02-28
山 内 昌 晴
取締役
1988年4月㈱村井眼鏡工業㈱(現㈱村井)入社1994年3月同社取締役海外事業部長兼経営企画室長2003年11月新道繊維工業㈱(現㈱SHINDO)入社2005年7月同社執行役員日欧米事業統括2012年3月同社繊維カンパニー長2015年5月㈱箔一入社2015年11月同社取締役社長室長2019年10月㈱歯愛メディカル入社2020年3月同社執行役員人事部長2021年3月同社常務取締役(現任)2024年5月当社社外取締役2024年7月㈱ニッセンホールディングス取締役(現任)2024年12月当社取締役(現任)
1964-05-25
清 水 恒 夫
取締役
1971年3月㈱ワコール(現㈱ワコールホールディングス)入社1983年12月ホンコンワコール㈱社長1991年1月ワコールフランス㈱社長2002年6月㈱ワコール(現㈱ワコールホールディングス)執行役員ワコールブランド事業本部大阪店(専門店担当)店長2005年6月同社常務執行役員ワコールブランド事業本部長2006年4月㈱ワコール専務執行役員2006年6月同社取締役・専務執行役員2008年4月同社取締役・専務執行役員営業統括担当補佐2008年6月㈱ワコールホールディングス取締役2013年7月当社顧問2013年11月当社社外取締役(現任)
1948-10-30
川 島 良 雄
監査役(常勤)
1997年7月㈱ワコール(現㈱ワコールホールディングス)財務グループ専任部長2001年6月同社国際事業本部事業管理グループ長2007年4月同社監査室長2008年6月同社常勤監査役2012年8月当社入社2012年11月当社取締役2012年12月当社取締役経営管理室長2015年11月当社取締役経営管理室長(退任)2025年5月当社監査役(現任)
1952-02-05
岩 永 憲 秀
監査役
2000年10月中央青山監査法人入所2006年7月岩永公認会計士事務所開設 代表(現任)2008年5月ひかり監査法人 社員2013年11月当社監査役(非常勤)(現任)2014年8月ひかり監査法人 代表社員2015年6月京都機械工具㈱社外監査役2021年7月ひかり監査法人 統括代表社員(現任)
1974-01-31
平 尾 嘉 晃
監査役
2001年10月京都弁護士会 弁護士登録2001年10月中村利雄法律事務所(現弁護士法人中村利雄法律事務所)入所2014年4月京都弁護士会副会長2016年1月弁護士法人中村利雄法律事務所社員(現任)2016年4月京都大学 法科大学院 特別教授2017年11月当社監査役(非常勤)(現任)2020年4月法テラス京都 副所長(現任)
1972-03-21
大量保有報告書・変更報告書
株式会社SBI証券
2025-11-07
7.11%→5.49%
有報大株主構成(2026-05-31時点): 3.03%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
TDnet
2026-10-09
第3四半期決算短信
2026年11月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
TDnet
2026-10-09
業績予想の修正
業績予想の修正に関するお知らせ
TDnet
2026-07-10
第2四半期決算短信
2026年11月期第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(非連結)
EDINET
2026-07-10
半期報告書
半期報告書-第55期(2025/12/01-2026/11/30)
TDnet
2026-04-10
第1四半期決算短信
2026年11月期第1四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
EDINET
2026-02-27
有価証券報告書
有価証券報告書-第54期(2025/03/01-2025/11/30)
TDnet
2026-01-09
業績予想の修正
2025年11月期業績予想と実績との差異に関するお知らせ
TDnet
2026-01-09
通期決算短信
2025年11月期決算短信〔日本基準〕(非連結)
EDINET
2025-11-07
大量保有報告書
変更報告書(特例対象株券等)
TDnet
2025-10-10
業績予想の修正
業績予想の修正及び繰延税金資産の取り崩しに関するお知らせ
EDINET
2025-10-10
半期報告書
半期報告書-第54期(2025/03/01-2025/11/30)
TDnet
2025-07-11
第1四半期決算短信
2025年11月期第1四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
EDINET
2025-05-30
有価証券報告書
有価証券報告書-第53期(2024/03/01-2025/02/28)
TDnet
2025-01-10
第3四半期決算短信
2025年2月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
EDINET
2024-10-11
半期報告書
半期報告書-第53期(2024/03/01-2025/02/28)
EDINET
2024-07-12
四半期報告書
四半期報告書-第53期第1四半期(2024/03/01-2024/05/31)
TDnet
2024-07-12
第1四半期決算短信
2025年2月期第1四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
EDINET訂正
2024-06-06
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第52期(2023/03/01-2024/02/29)
EDINET
2024-05-30
有価証券報告書
有価証券報告書-第52期(2023/03/01-2024/02/29)
EDINET
2024-01-12
四半期報告書
四半期報告書-第52期第3四半期(2023/09/01-2023/11/30)
EDINET
2023-10-12
四半期報告書
四半期報告書-第52期第2四半期(2023/06/01-2023/08/31)
EDINET
2023-07-13
四半期報告書
四半期報告書-第52期第1四半期(2023/03/01-2023/05/31)
EDINET
2023-05-30
有価証券報告書
有価証券報告書-第51期(2022/03/01-2023/02/28)
EDINET訂正
2023-05-30
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第51期第3四半期(2022/09/01-2022/11/30)
EDINET訂正
2023-05-30
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第51期第1四半期(2022/03/01-2022/05/31)
EDINET訂正
2023-05-30
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第51期第2四半期(2022/06/01-2022/08/31)
EDINET
2023-01-12
四半期報告書
四半期報告書-第51期第3四半期(2022/09/01-2022/11/30)
EDINET
2022-10-13
四半期報告書
四半期報告書-第51期第2四半期(令和4年6月1日-令和4年8月31日)
EDINET
2022-07-13
四半期報告書
四半期報告書-第51期第1四半期(令和4年3月1日-令和4年5月31日)
EDINET
2022-05-30
有価証券報告書
有価証券報告書-第50期(令和3年3月1日-令和4年2月28日)
対話深掘り
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