概観
小売業

ツルハホールディングス

ツルハホールディングスは、北海道から沖縄まで全国に展開する大手ドラッグストアチェーンの持株会社であり、医薬品・化粧品・日用雑貨・食品等の小売販売を中核事業としています。㈱ツルハ、㈱くすりの福太郎、㈱レデイ薬局、㈱杏林堂薬局、㈱ドラッグイレブンなど複数の地域ブランドを傘下に持ち、各エリアで薬局・ドラッグストアを運営しています。また、㈱ツルハグループマーチャンダイジングを通じてグループ全体の商品調達・物流・プライベートブランド開発を一元管理しており、2024年にはイオン㈱およびウエルシアホールディングス㈱との資本業務提携契約を締結しました。

時価総額
¥1,014B
EV
¥1,073B
株価¥2,236▲+2.38%
LTM EV/EBITDA
8.2
x
LTM EV/EBIT
11.8
x
LTM PER
19.3
x
LTM PBR
1.1
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▼-36.6%pt
100
2025/11/4 – 2026/10/30株価TOPIX
時価総額 → EV
1,014B時価総額201B+有利子負債141B−現預金22.6B−投資有価証券21.7B+非支配持分1,073BEV
AI ブリーフィング
全国規模のドラッグストア大手で、医薬品・化粧品・日用品の小売を核に地域ブランド複数を傘下に展開、2024年にイオン・ウエルシアとの資本業務提携を締結し業界再編の中心的プレイヤーとなっている。FY26/2売上¥1,451B・OP¥63.0B(利益率4.3%)と大型化が進む一方、利益率は前期FY25/2の4.5%から緩やかに低下傾向。筆頭株主イオンが50.84%を保有する構造下での提携深化・将来的な資本関係の行方が最大の株価論点。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
916'22/5970'23/51,027'24/5846'25/21,451'26/2
EBITDA 推移 (¥B)
50.9'22/557.8'23/561.0'24/551.1'25/285.5'26/2
純利益 推移 (¥B)
21.4'22/525.3'23/521.7'24/517.2'25/242.7'26/2
資本構成
82%
18%
自己資本D/E 0.22x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▼ 借入超
現預金投資有価証券有利子負債
15455.5'22/511054.9'23/592.950.0'24/512563.8'25/2227208'26/2
株主構成
上位10名で 73.8%
2026-08-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
イオン株式会社
50.84%
2
日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)
9.18%
3
株式会社日本カストディ銀行(信託口)
4.57%
4
JP MORGAN CHASE BANK 385864(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
2.73%
5
鶴羽 樹
1.55%
6
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
1.48%
7
ウエルシアホールディングス従業員持株会
1.10%
8
鶴羽 暁子
0.88%
9
長嶋 利佳子
0.78%
10
JP MORGAN CHASE BANK 385781(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
0.68%
経営陣
役員 11 名
鶴羽 順
代表取締役社長
1998年4月㈱ツルハ入社2011年5月同社取締役執行役員同社北海道店舗運営本部長当社執行役員2014年8月当社取締役専務執行役員・グループ店舗運営部門担当㈱ツルハ代表取締役社長同社社長執行役員2018年8月当社代表取締役専務兼専務執行役員営業統括、グループ店舗運営部門担当2020年6月当社代表取締役社長(現任)当社社長執行役員2020年8月㈱ツルハ代表取締役副会長2024年8月㈱ツルハ取締役会長(現任)
1974-05-21
桐澤 英明
取締役
1998年4月㈱クスリのサンロード入社2005年9月㈱ナカヤ入社(現ウエルシア薬局㈱)2014年9月ウエルシア薬局㈱商品部長2015年3月同社執行役員商品部長2016年5月同社商品本部副本部長兼商品部長2018年5月同社取締役商品本部副本部長兼商品部長2019年3月同社取締役商品本部長2020年3月同社取締役中日本支社長2022年5月同社取締役副社長兼西日本担当 兼中日本支社長2023年3月同社代表取締役副社長兼商品本部長ウエルシアホールディングス㈱商品担当2023年5月ウエルシアホールディングス㈱執行役員商品・物流担当2024年3月ウエルシア薬局㈱代表取締役副社長商品・物流担当2024年5月ウエルシアホールディングス㈱代表取締役兼社長執行役員(現任)2025年12月当社取締役執行役員グループ営業・商品管掌兼ウエルシアホールディングス㈱管掌(現任)
1974-01-08
遠山 和登
取締役
1982年3月 株式会社ツルハ入社 1998年3月 同社店舗開発室第一店舗開発部長 2008年8月 同社執行役員店舗開発本部長       兼第一店舗開発部長 2014年8月 当社執行役員グループ店舗開発部門担当             (現任) 2020年5月 株式会社ツルハ執行役員店舗開発本部長 2023年8月 同社取締役常務執行役員店舗開発本部長      (現任)2024年8月 当社取締役執行役員グループ店舗開発部      門担当(現任)
1964-03-06
小橋 義浩
取締役
2005年1月㈱ツルハ入社2006年4月当社移籍2014年7月当社総務部総務グループリーダー2015年5月㈱くすりの福太郎専務取締役2016年5月同社代表取締役専務2016年12月当社経営戦略本部長2020年5月㈱ドラッグイレブン取締役2021年3月当社経営戦略本部長兼情報システム本部長兼事業推進部長2021年8月当社執行役員グループ経営戦略部門、グループ情報システム部門担当(現任)
1967-07-25
吉田 昭夫
取締役
1983年4月ジャスコ㈱(現イオン株式会社)入社2011年3月イオンモール㈱中国本部中国開発統括部長2014年5月同社常務取締役 営業本部長 兼 中国担当2015年2月同社代表取締役社長2016年3月イオン㈱執行役 ディベロッパー事業担当2019年3月同社代表執行役副社長 ディベロッパー事業担当 兼 デジタル事業担当2020年3月同社代表執行役社長2020年5月同社取締役 兼 代表執行役社長(現任)2022年2月㈱キャンドゥ取締役(現任)
1960-05-26
田中 若菜
取締役
1997年7月  アーサー・D・リトル(ジャパン)       株式会社2003年7月  日本ロレアル株式会社2011年5月  ユニリーバ・ジャパン・サービス株式       会社 2012年3月  衆議院東京電力福島原子力発電所事故       調査委員会2012年11月  グラクソ・スミスクライン・ジャパン       株式会社 社長室経営戦略部2013年5月  同社 社長室経営戦略部変革推進室       室長2014年11月  グーグル合同会社2021年10月  同社 ディレクター(執行役員)2023年3月  リンクトイン・ジャパン株式会社日本       代表(現任)2023年8月  当社社外取締役(現任)
1975-01-07
奥野 宏
取締役
1989年1月  野村ローゼンバーグ・アセット・マネ       ジメント、日本トレーダー       株式ポートフォリオトレーディング       ポートフォリオエンジニアリング1993年4月  スミスバーニー株式会社 日本国際円       株式セールス担当バイスプレジデント1997年10月  ソロモンスミスバーニー株式会社       国際円株式デリバティブセールス担当       バイスプレジデント1998年4月  ロバートソンスティーブンス株式会社        日本グローバル株式セールス担当       バイスプレジデント1998年9月  メリルリンチ日本証券ディレクター       グローバルテックスペシャリスト       円株式セールス担当2003年9月  メリルリンチ・アジア・パシフィッ       ク・リミテッド、香港ディレクター        環太平洋テック・スペシャリスト・       セールス、アジア株式セールス2005年9月  バンク・オブ・アメリカ・メリル       リンチ ディレクター 国際マルチ       プロダクト、円株式セールス担当2011年6月  ジェフリーズジャパンリミテッド、       ジェフリーズグループマネージング       ディレクター2022年10月  KTSS 株式会社創設者       マネージングパートナー(現任)2023年8月  当社社外取締役(現任)
1963-03-06
浅田 龍一
取締役(監査等委員)
1983年4月㈱伊勢丹入社2013年4月同社執行役員地域店舗事業部商品統括部長2015年4月㈱三越伊勢丹ホールディングス執行役員㈱新潟三越伊勢丹 代表取締役社長2019年4月㈱三越伊勢丹ホールディングス 常務執行役員2019年6月㈱ジェイアール西日本伊勢丹 代表取締役社長2023年7月㈱ITOI文化生活研究所顧問(現任)2024年2月 ㈱トップカルチャー アドバイザー(現任)2024年8月当社取締役監査等委員(現任)2025年11月株式会社黒船監査役(現任)
1960-05-17
岡崎 拓也
取締役(監査等委員)
2003年10月司法研修所卒業 田中敏滋法律事務所入所2011年7月岡崎拓也法律事務所代表(現任)2013年11月㈱ホクリヨウ社外監査役(現任)2016年6月フルテック㈱社外取締役監査等委員(現任)2021年8月当社取締役監査等委員(現任)
1977-09-12
中山 泰男
取締役(監査等委員)
1976年4月日本銀行入行2003年7月同行名古屋支店長2005年7月同行政策委員会室長2007年6月セコム株式会社入社顧問同社常務取締役2016年5月同社代表取締役社長2017年5月一般社団法人東京警備業協会会長2019年6月一般社団法人全国警備業協会会長セコム株式会社代表取締役会長2024年5月ウエルシアホールディングス株式会社社外取締役(現任)2024年6月セコム株式会社特別顧問(現任)2025年3月いであ株式会社社外取締役(現任)2025年4月東京都公立大学法人理事長(現任)
1952-11-01
玉置 寿子
取締役(監査等委員)
1989年10月太田昭和監査法人(現 EY新日本有限責任監査法人)入所2009年4月大阪府任期付出向2010年4月EY新日本有限責任監査法人帰任2011年4月奈良市包括外部監査人2015年4月豊中市包括外部監査人2019年4月寝屋川市包括外部監査人2023年7月大阪シティバス株式会社監査役(現任)2024年6月日本臓器製薬株式会社監査役(現任)
1963-08-23
大量保有報告書・変更報告書
ティー・ロウ・プライス・インターナショナル・リミテッド
2026-08-07
2.97%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
ティー・ロウ・プライス・インターナショナル・リミテッド
2026-07-23
2.97%
イオン株式会社
2026-01-14
41.38%→50.34%
有報大株主構成(2026-08-31時点): 50.84%
オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッド
2026-01-13
10.29%→0.04%
ブラックロック・ジャパン株式会社
2025-12-18
1.39%→1.24%
イオン株式会社
2025-12-05
26.65%→41.38%
有報大株主構成(2026-08-31時点): 50.84%
ブラックロック・ファンド・アドバイザーズ
2025-12-03
1.73%
オアシス マネジメント カンパニー リミテッド(Oasis Management Company Ltd.)
2024-03-21
12.84%→0.06%
オアシス マネジメント カンパニー リミテッド(Oasis Management Company Ltd.)
2024-03-06
12.84%→12.84%
オアシス マネジメント カンパニー リミテッド(Oasis Management Company Ltd.)
2023-05-16
5.29%→12.84%
オアシス マネジメント カンパニー リミテッド(Oasis Management Company Ltd.)
2023-05-15
5.29%→12.84%
オアシス マネジメント カンパニー リミテッド(Oasis Management Company Ltd.)
2022-12-26
5.29%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-10-14
半期報告書
半期報告書-第65期(2026/03/01-2027/02/28)
TDnet
2026-10-07
第2四半期決算短信
2027年2月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET訂正
2026-08-07
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET
2026-07-23
大量保有報告書
大量保有報告書(特例対象株券等)
TDnet
2026-07-14
第1四半期決算短信
2027 年2月期第1四半期決算短信(監査法人による期中レビューの完了)
TDnet
2026-07-08
第1四半期決算短信
2027年2月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2026-05-21
有価証券報告書
有価証券報告書-第64期(2025/03/01-2026/02/28)
EDINET
2026-01-14
大量保有報告書
変更報告書
TDnet
2026-01-14
第3四半期決算短信
2026 年2月期第3四半期決算短信(監査法人による期中レビューの完了)
EDINET
2026-01-13
大量保有報告書
変更報告書(短期大量譲渡)
TDnet
2026-01-08
第3四半期決算短信
2026年2月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
TDnet
2026-01-08
特別損益
特別利益(段階取得に係る差益)計上に関するお知らせ
TDnet
2026-01-08
業績予想の修正
通期連結業績予想及び期末配当予想の修正に関するお知らせ
EDINET
2025-12-18
大量保有報告書
変更報告書(特例対象株券等)
EDINET
2025-12-05
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2025-12-03
大量保有報告書
大量保有報告書(特例対象株券等)
EDINET
2025-10-14
半期報告書
半期報告書-第64期(2025/03/01-2026/02/28)
TDnet
2025-10-10
業績予想の修正
2026年2月期第2四半期(中間期)の業績予想値と実績値との差異に関するお知らせ
TDnet
2025-07-14
第1四半期決算短信
2026年2月期第1四半期決算短信(監査法人による期中レビューの完了)
TDnet
2025-07-10
第1四半期決算短信
2026年2月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2025-05-26
有価証券報告書
有価証券報告書-第63期(2024/05/16-2025/02/28)
EDINET
2025-04-04
半期報告書
半期報告書-第63期(2024/05/16-2025/02/28)
TDnet訂正
2025-04-04
第1四半期決算短信
(訂正・数値データ訂正)「2025年2月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)」の一部訂正に ついて
EDINET訂正
2025-03-28
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第62期(2023/05/16-2024/05/15)
TDnet
2024-09-30
第1四半期決算短信
2025年2月期第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)(監査法人による期中レビューの完了)
TDnet
2024-09-20
第1四半期決算短信
2025年2月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2024-08-09
有価証券報告書
有価証券報告書-第62期(2023/05/16-2024/05/15)
EDINET
2024-03-29
四半期報告書
四半期報告書-第62期第3四半期(2023/11/16-2024/02/15)
EDINET
2024-03-21
大量保有報告書
変更報告書(短期大量譲渡)
EDINET
2024-03-06
大量保有報告書
変更報告書
対話深掘り
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