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概観
情報・通信業

ガンホー・オンライン・エンターテイメント

時価総額
¥122B
EV
¥22.7B
株価¥2,338▼-0.55%
LTM EV/EBITDA
3.0
x
LTM EV/EBIT
NM
LTM PER
51.0
x
LTM PBR
1.1
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▼-39.7%pt
10012345
2025/10/8 – 2026/10/8株価TOPIX
12026/1/20株式会社ストラテジックキャピタルが保有比率変更(8.51%→9.16%)
22026/2/6株式会社ストラテジックキャピタルが保有比率変更(9.16%→9.54%)
32026/2/16株式会社ストラテジックキャピタルが保有比率変更(9.54%→9.65%)
42026/6/11株式会社ストラテジックキャピタルが保有比率変更(9.65%→10.51%)
52026/7/8株式会社ストラテジックキャピタルが保有比率変更(10.51%→13.67%)
時価総額 → EV
122B時価総額0.91B+有利子負債125B−現預金5.88B−投資有価証券30.0B+非支配持分22.7BEV
AI ブリーフィング
ガンホーは「パズル&ドラゴンズ」「ラグナロクオンライン」を核とする日本発モバイル・オンラインゲーム大手。2024年以降売上・利益が急減速し、2025年予想営業利益は¥5.1B(OPM 5.4%)と2022年比で約8割減の収益圧縮局面にある。時価総額¥127Bに対しネットキャッシュ¥132Bという逆EV構造が株価の下値を支えつつも、成長ドライバー不在がバリュエーション正当化の最大論点。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
105'21/12106'22/12125'23/12104'24/1293.2'25/12
EBITDA 推移 (¥B)
33.5'21/1228.4'22/1228.7'23/1218.4'24/126.07'25/12
純利益 推移 (¥B)
22.9'21/1219.0'22/1216.4'23/1211.2'24/121.41'25/12
資本構成
99%
自己資本D/E 0.01x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▲ 現金余剰
現預金投資有価証券有利子負債
1150.51'21/121260.49'22/12136'23/1299.60.76'24/121300.91'25/12
株主構成
上位10名で 63.8%
2026-06-30時点 · 出典: 有価証券報告書
1
SON Financial合同会社
19.10%
2
日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)
14.99%
3
INTERTRUST TRUSTEES(CAYMAN)LIMITED SOLEL Y IN ITS CAPACITY AS TRUSTEE OF JAPAN-UP(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
11.39%
4
株式会社エフエーエイチ
3.81%
5
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
3.45%
6
株式会社日本カストディ銀行(信託口)
2.72%
7
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505103(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
2.57%
8
INTERTRUST TRUSTEES CAYMAN LIMITED AS TRUSTEE OF JAPAN-UP UNIT TRUST(常任代理人 立花証券株式会社)
2.48%
9
森下 一喜
2.21%
10
MSIP CLIENT SECURITIES(常任代理人 モルガン・スタンレーMUFG証券株式会社)
1.12%
経営陣
役員 13 名
森下 一喜
取締役 会長 最高開発責任者
1994年4月株式会社パルテック入社1996年7月株式会社ソフトクリエイト入社2000年3月ドルフィン・ネット株式会社 取締役2000年12月キッカーズ放送網株式会社 取締役2001年5月オンセール株式会社(現当社)E-サービス部長2002年8月当社 COO2004年1月当社 代表取締役社長2005年12月株式会社ゲームアーツ 取締役2008年3月同社 代表取締役社長2026年2月当社 取締役会長 最高開発責任者(現任) 株式会社ゲームアーツ 取締役会長(現任)(重要な兼職の状況)株式会社ゲームアーツ 取締役会長Gravity Co.,Ltd. 理事(取締役)
1973-09-16
坂井 一也
代表取締役社長CEO
1987年4月株式会社九州相互銀行(現株式会社十八親和銀行)入行1993年1月エクス・ツールス株式会社入社2002年4月同社 代表取締役社長2004年4月当社入社 CFO 管理部長2005年3月当社 取締役2006年1月当社 CFO 管理本部長2008年4月当社 CFO 財務戦略本部長2009年4月当社 CFO 経営管理本部長2009年10月当社 常務執行役員2010年8月当社 CFO 財務経理本部長2011年1月当社 CFO 常務執行役員財務経理本部長兼経営管理本部長2011年7月当社 CFO兼IRO 常務執行役員財務経理本部長2012年3月当社 CFO兼IRO 財務経理本部長2014年4月当社 CFO 財務経理本部長2017年3月株式会社ゲームアーツ 取締役2026年2月当社 代表取締役社長 CEO(現任) 株式会社ゲームアーツ 代表取締役社長(現任)(重要な兼職の状況)株式会社ゲームアーツ 代表取締役社長Gravity Co.,Ltd. 理事(取締役)GungHo Online Entertainment Asia Pacific Pte.Ltd. Director(取締役)
1965-01-28
北村 佳紀
取締役GV事業本部長
1992年4月株式会社学生援護会(現パーソルキャリア株式会社)入社1995年1月株式会社ロスマンズジャパン入社1999年9月ICC株式会社入社2002年1月エヌ・シー・ジャパン株式会社入社2003年2月当社入社 マーケティング部長2006年1月当社 マーケティング本部長2006年3月当社 取締役(現任)2007年7月当社 国際事業統括本部長2009年10月当社 常務執行役員国際本部長2012年3月当社 国際本部長2015年10月当社 GV事業本部長(現任)(重要な兼職の状況)Gravity Co.,Ltd. 理事(取締役) COO兼CCO
1968-06-11
吉田 康二
取締役CCO兼CCMO経営管理本部長
1977年4月アラビア石油株式会社入社2000年5月任天堂株式会社入社2002年1月同社 総務部長2005年10月同社 総務本部長2006年6月同社 取締役2011年4月当社入社 経営管理本部長代行2011年7月当社 CCO兼CCMO 経営管理本部長(現任)2012年3月当社 取締役(現任)(重要な兼職の状況)Gravity Co.,Ltd. 理事(取締役)GungHo Online Entertainment Asia Pacific Pte.Ltd. Director(取締役)
1953-11-27
市川 彰彦
取締役パートナー・パブリッシング本部長
1992年4月横浜フリューゲルス入団1995年5月株式会社ソフトクリエイト入社2000年5月ドルフィン・ネット株式会社 取締役2000年12月キッカーズ放送網株式会社入社2002年2月株式会社ベルシステム24入社2004年10月株式会社メディアン入社2005年10月当社入社2007年3月株式会社ゲームアーツ 取締役2008年4月当社 執行役員 新規事業開発室長2009年12月当社 執行役員 ゲーム事業部 モバイル・コンシューマ本部長2012年1月当社 執行役員 開発本部 第1企画開発本部長2015年10月当社 執行役員当社 パートナー・パブリッシング本部長(現任)2021年3月当社 取締役(現任)
1973-05-22
大西 秀亜
取締役
1986年4月株式会社富士銀行(現株式会社みずほ銀行)入行1999年12月富士キャピタルマネジメント株式会社(現MCPパートナーズ株式会社) インベストメントオフィサー2002年2月株式会社リンク・セオリー・ホールディングス(現株式会社リンク・セオリー・ジャパン) 取締役CFO2009年9月株式会社ファーストリテイリング 執行役員CFO2011年4月株式会社アバージェンス 代表取締役(現任)2011年6月合同会社インテグリティ 共同代表(現任)2016年3月当社 取締役(現任)2016年3月株式会社ベーシック 社外取締役2018年4月同社 社外取締役(監査等委員)(現任)2019年5月アークランドサカモト株式会社(現アークランズ株式会社)社外監査役2021年4月株式会社キューブ 社外取締役(現任)2022年5月アークランズ株式会社 社外取締役(監査等委員)2024年1月クラシコ株式会社 社外取締役(現任)(重要な兼職の状況)合同会社インテグリティ 共同代表株式会社アバージェンス 代表取締役株式会社キューブ 社外取締役
1964-03-07
越智 政人
監査役(常勤)
1987年4月株式会社海老正入社1992年1月第一高千穂株式会社入社1995年10月株式会社ソフトクリエイト入社2000年5月ドルフィン・ネット株式会社 取締役2000年12月キッカーズ放送網株式会社入社2002年2月株式会社アリスネット入社2004年2月当社入社2007年2月当社 第三マーケティング部長2007年7月当社 パブリッシング本部長2008年4月当社 上席執行役員オンライン事業部長2009年10月当社 常務執行役員ゲーム事業部長2010年3月当社 取締役2010年7月当社 常務執行役員ゲーム事業部長兼経営管理本部長2011年1月当社 常務執行役員ゲーム事業部長2012年1月当社 常務執行役員オンライン本部上席本部長2012年3月当社 オンライン本部上席本部長2014年5月当社 システム・CS本部長2017年4月当社 CS本部長2021年3月当社 監査役(現任)2021年3月株式会社ゲームアーツ 監査役(現任)(重要な兼職の状況)株式会社ゲームアーツ 監査役
1968-12-17
田中 晋
取締役
1976年4月任天堂株式会社 入社2012年7月同社 業務本部副本部長2013年6月同社 取締役業務本部長2016年6月同社 上席執行役員業務本部長2018年6月同上 退任同社 顧問2019年6月同上 退任2020年3月当社 取締役(現任)
1953-03-11
原 悦子
取締役
2001年10月弁護士登録(第二東京弁護士会)アンダーソン・毛利法律事務所(現アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業)入所2006年9月Allen & Overy 法律事務所勤務2007年4月ニューヨーク州弁護士登録2011年1月アンダーソン・毛利・友常法律事務所(現アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業)パートナー弁護士(現任)2012年4月法務省日本法令外国語訳推進会議委員2013年4月一橋大学法科大学院非常勤講師2019年4月東京大学大学院法学政治学研究科准教授2022年4月東京大学大学院法学政治学研究科非常勤講師(現任)2024年3月当社 取締役(現任)2025年6月関西電力株式会社 社外取締役(監査委員会委員)(現任)(重要な兼職の状況)アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業 パートナー弁護士関西電力株式会社 社外取締役(監査委員会委員)
1974-10-18
内田 博之
取締役
1996年4月日本合同ファイナンス株式会社(現ジャフコ グループ株式会社) 入社2001年4月公認会計士登録2006年1月株式会社ファーストリテイリング 入社2013年9月同社 執行役員2024年4月税理士登録内田博之公認会計士・税理士事務所 代表(現任)2025年10月株式会社トランジットホールディングス 監査役(現任) 一般財団法人オルトモスヘルスケア財団 監事(現任)2026年3月当社 取締役(現任)(重要な兼職の状況)内田博之公認会計士・税理士事務所 代表
1973-10-10
牧 恵美子
取締役
2006年10月弁護士登録(第一東京弁護士会)阿部・井窪・片山法律事務所 入所2016年1月阿部・井窪・片山法律事務所 パートナー弁護士(現任)2022年12月弁理士登録2023年4月日本弁理士会 執行理事2025年3月同上 退任2026年3月当社 取締役(現任)(重要な兼職の状況)阿部・井窪・片山法律事務所 パートナー弁護士
1958-11-05
吉川 知宏
監査役
1993年4月弁護士登録(東京弁護士会)北・木村法律事務所(現木村綜合法律事務所) 入所1998年4月吉川法律事務所開設 代表(現任)2000年9月東芝ソシオシステムサポート株式会社(現東芝ITサービス株式会社)社外監査役2015年6月三菱化工機株式会社 社外監査役2016年6月同社 社外取締役(監査等委員)(現任)2025年3月当社 監査役(現任)(重要な兼職の状況)吉川法律事務所 代表三菱化工機株式会社 社外取締役(監査等委員)
1965-10-05
根本 真孝
監査役
2007年12月監査法人トーマツ(現有限責任監査法人トーマツ)東京事務所 入所2013年12月公認会計士登録2014年12月有限責任監査法人トーマツ 退所2015年1月税理士登録 リーダーズサポート公認会計士事務所 代表 就任(現任) リーダーズサポート税理士法人代表社員 就任(現任)2018年6月株式会社ジーンズメイト 社外取締役(監査等委員)2021年4月同社 社外監査役2025年3月当社 監査役(現任)(重要な兼職の状況)リーダーズサポート公認会計士事務所 代表リーダーズサポート税理士法人 代表社員
1982-06-27
大量保有報告書・変更報告書
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-10-06
13.67%→13.67%
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-09-16
8.51%→9.16%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-09-16
9.54%→9.65%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-09-16
9.16%→9.54%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-09-15
6.32%→7.50%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-09-15
7.50%→8.51%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-09-15
7.50%→7.50%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
株式会社ソニー・ミュージックエンタテインメント
2026-09-04
22.58%
SON Financial合同会社
2026-08-31
14.47%→22.58%
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-08-27
13.67%→13.67%
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-07-08
10.51%→13.67%
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-06-11
9.65%→10.51%
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-02-16
9.54%→9.65%
SON Financial合同会社
2026-02-12
14.47%→14.47%
有報大株主構成(2026-06-30時点): 19.10%
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-02-06
9.16%→9.54%
株式会社ストラテジックキャピタル
2026-01-20
8.51%→9.16%
SON Financial合同会社
2025-12-05
14.47%→14.47%
株式会社ストラテジックキャピタル
2025-08-07
7.50%→8.51%
株式会社ストラテジックキャピタル
2025-05-12
7.50%→7.50%
株式会社ストラテジックキャピタル
2025-05-08
6.32%→7.50%
株式会社ストラテジックキャピタル
2025-04-16
5.47%→6.32%
株式会社ストラテジックキャピタル
2024-10-16
5.47%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-10-06
大量保有報告書
変更報告書
EDINET訂正
2026-09-16
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET訂正
2026-09-16
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET訂正
2026-09-16
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET訂正
2026-09-15
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET訂正
2026-09-15
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET訂正
2026-09-15
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET
2026-09-04
大量保有報告書
大量保有報告書
EDINET
2026-08-31
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2026-08-27
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2026-08-07
半期報告書
半期報告書-第30期(2026/01/01-2026/06/30)
TDnet
2026-08-07
第2四半期決算短信
2026年12月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2026-07-08
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2026-06-11
大量保有報告書
変更報告書
TDnet
2026-05-08
第1四半期決算短信
2026年12月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET訂正
2026-04-09
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第28期(2024/01/01-2024/12/31)
EDINET訂正
2026-04-09
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第29期(2025/01/01-2025/12/31)
EDINET訂正
2026-03-19
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第26期(2022/01/01-2022/12/31)
EDINET
2026-03-19
有価証券報告書
有価証券報告書-第29期(2025/01/01-2025/12/31)
EDINET訂正
2026-03-19
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第27期(2023/01/01-2023/12/31)
EDINET訂正
2026-03-19
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第25期(2021/01/01-2021/12/31)
EDINET訂正
2026-03-19
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第24期(2020/01/01-2020/12/31)
EDINET訂正
2026-03-19
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第28期(2024/01/01-2024/12/31)
EDINET
2026-02-16
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2026-02-12
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2026-02-06
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2026-01-20
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2025-12-05
大量保有報告書
変更報告書
TDnet
2025-11-07
第3四半期決算短信
2025年12月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2025-08-14
半期報告書
半期報告書-第29期(2025/01/01-2025/12/31)
対話深掘り
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