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整理銘柄 · 2026/9/26 上場廃止予定 JPX 公表資料
概観
電気機器

Abalance

時価総額
¥4.36B
EV
¥31.7B
株価¥230+4.55%
LTM EV/EBITDA
3.5
x
LTM EV/EBIT
12.4
x
LTM PER
NM
LTM PBR
0.1
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX -108.1%pt
10012345
2025/9/222026/9/18株価TOPIX
12025/10/15中間決算発表・増収増益
22025/11/13第三者委員会報告書で21億円粉飾決算認定
32025/12/19粉飾決算疑惑浮上・調査開始発表
42025/12/22粉飾決算発覚後の追加下落
52026/1/13アクティビスト投資家による買い増し
時価総額 → EV
4.36B時価総額51.7B+有利子負債22.9B−現預金1.45B−投資有価証券31.7BEV
AI ブリーフィング
Abalanceはベトナム・エチオピア・米国に垂直統合型太陽光パネル製造拠点を持つ持株会社で、VSUN・TOYO SOLARブランドで国内外に供給。売上高はFY2023に¥215Bへ急拡大後FY2024も¥209Bを維持、営業利益率は11.2%まで改善したが直近9ヶ月(FY2025/3末)は¥72.4B・5.0%と減速。時価総額¥6.5BにEV¥24.5B・有利子負債¥45.9Bと財務レバレッジが高水準で、フォワードEBITDA倍率の圧縮と債務削減が株価再評価の鍵となる。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
92.4'22/6215'23/6209'24/672.4'25/362.8'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
3.16'22/614.7'23/628.0'24/68.83'25/38.98'26/3
純利益 推移 (¥B)
0.87'22/64.96'23/69.53'24/60.95'25/3-0.31'26/3
資本構成
47%
53%
自己資本D/E 1.14x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B) 借入超
現預金投資有価証券有利子負債
5.1331.7'22/622.152.0'23/640.344.9'24/627.945.9'25/324.451.7'26/3
株主構成
上位10名で 43.4%
2026-03-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
龍 潤生
24.71%
2
有限会社飯塚フューチャーデザイン
3.40%
3
日野 豊
2.58%
4
大和証券株式会社
2.26%
5
山下 博
2.21%
6
石橋 拓朗
2.18%
7
株式会社SBI証券
1.80%
8
楽天証券株式会社
1.66%
9
HSBC-FUND SERVICES CLIENTS A/C 006(香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ 部長 角田 武士)
1.44%
10
BANK JULIUS BAER AND CO. LTD. SINGAPORE CLIENTS(常任代理人株式会社三菱UFJ銀行 取締役頭取執行役員 半沢 淳一)
1.14%
経営陣
役員 6 名
柳瀬 重人
代表取締役
1980年4月株式会社第一勧業銀行(現株式会社みずほ銀行)1992年4月同行国際資金為替部ニューヨーク資金室 為替チーフディーラー1994年10月同行ニューヨーク支店 日系営業課次長1998年1月同行本店営業第一部 営業第三グループ次長2000年12月同行台北支店 副支店長2005年4月株式会社みずほコーポレート銀行(現みずほ銀行)本店営業第四部長2007年4月同行執行役員米州営業第一部長(ニューヨーク)2009年4月株式会社安川電機 理事2010年6月同社取締役アジア統括兼安川電機シンガポール会長就任2014年7月株式会社新生銀行(現株式会社SBI新生銀行)常務執行役員国際業務担当2016年11月同行常務執行役員法人担当兼大阪支店長2016年12月ニッセン・クレジットサービス株式会社 代表取締役会長就任2020年4月株式会社新生銀行エグゼクティブアドバイザー2020年6月神鋼リース株式会社(現新生コベルコリース株式会社)社外取締役就任2024年4月株式会社SBI新生銀行ウエルスマネージメント部営業推進役2024年9月当社社外取締役(監査等委員)就任2026年4月当社代表取締役就任(現任)2026年6月WWB株式会社取締役就任(現任)2026年6月明治機械株式会社取締役就任(現任)
1957-09-18
龍 潤生
取締役
2006年6月WWB株式会社設立代表取締役2013年2月当社代表取締役2016年9月当社取締役2017年3月株式会社バローズ代表取締役2018年4月VIETNAM SUNERGY JOINT STOCK COMPANY Chairman of the Board2022年11月TOYO SOLAR Company Limited Chairman of the Board 2024年7月TOYO Co., Ltd Chairman of the Board2025年5月WWB株式会社代表取締役2025年6月当社代表取締役2025年7月株式会社バローズ代表取締役2026年3月TOYO Co., Ltd Advisor就任(現任)2026年4月当社取締役(現任)2026年6月VIETNAM SUNERGY JOINT STOCK COMPANY Director就任(現任)
1971-10-21
岡田 智夫
取締役
1985年4月株式会社オリエントファイナンス(現オリエントコーポレーション)2013年4月同社本社営業部長2015年6月同社執行役員事務部長2018年10月同社常務執行役員プロセスイノベーション担当2019年4月同社常務執行役員オペレーショングループ担当兼プロセスイノベーション担当株式会社ビジネスオリコ代表取締役 2020年6月同社取締役常務執行役員就任2022年6月オリファサービス債権回収株式会社取締役会長2024年6月同社監査役2025年6月株式会社オリコフォレントインシュア顧問2026年5月当社人事部長兼総務部長(現任)2026年6月当社取締役就任(現任)
1961-05-23
小嶋 一慶
取締役 監査等委員
2010年12月弁護士登録、たかさき法律事務所2014年6月弁護士法人ゆうあい綜合法律事務所 東京事務所2019年6月株式会社免疫生物研究所 社外取締役就任2025年10月弁護士法人ゆうあい綜合法律事務所 代表弁護士(現任)2026年4月当社社外取締役(監査等委員)就任(現任)2026年6月株式会社免疫生物研究所 取締役(監査等委員・社外取締役)就任(現任)
1983-01-02
佐々木 十珠絵
取締役監査等委員
1997年10月住友キャピタル証券株式会社2000年6月株式会社もしもしホットライン(現りらいあコミュニケーションズ株式会社)2004年6月アルバース証券株式会社(現EVOLUTION JAPAN証券株式会社)2009年4月同社投資銀行部長2014年11月EVOLUTION JAPAN総研株式会社執行役員2023年6月合同会社アレック設立代表社員(現任)2026年4月当社社外取締役(監査等委員)就任(現任)
1973-06-06
是松 洋平
取締役監査等委員
2006年4月株式会社間組(現株式会社安藤・間)2011年3月APアウトソーシング2012年4月RSM Chio Lim LLP2019年1月AJ Advisory Pte Ltd2019年7月EstasiaPte Ltd2020年7月監査法人原会計事務所2021年7月RSM清和監査法人2022年12月BDO税理士法人2025年4月独立開業(是松洋平公認会計士事務所)2026年4月当社社外取締役(監査等委員)就任(現任)
1980-10-25
大量保有報告書・変更報告書
楽天証券株式会社
2026-08-07
5.51%3.01%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.66%
楽天証券株式会社
2026-07-23
5.51%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.66%
株式会社SBI証券
2026-07-07
7.77%5.24%
株式会社SBI証券
2026-05-22
7.77%
株式会社SBI証券
2026-05-12
7.99%0.78%
株式会社SBI証券
2026-04-21
8.64%7.99%
株式会社SBI証券
2026-02-05
8.64%
龍 潤生
2026-01-15
26.57%29.73%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 24.71%
株式会社SBI証券
2025-12-19
8.25%0.94%
株式会社SBI証券
2025-11-07
8.25%
適時開示
データなし
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