概観
電気機器

Abalance

Abalanceグループは、ベトナム・エチオピア・米国に製造拠点を持つ垂直統合型の太陽光パネル製造事業を中核とし、連結子会社のVSUN及び米国ナスダック上場のTOYO Co., Ltd.を通じてインゴット・ウエハからセル・モジュールまでを一貫生産しています。国内ではグリーンエネルギー事業として、太陽光発電所・関連設備の販売(フロー型)と自社発電所の保有・売電(ストック型)の二本柱で収益基盤を構築しています。そのほか、IT事業、光触媒事業、スマート・モビリティ事業なども展開しています。

時価総額
¥3.77B
EV
¥41.5B
株価¥199▼-12.33%
LTM EV/EBITDA
2.0
x
LTM EV/EBIT
3.0
x
LTM PER
0.5
x
LTM PBR
0.1
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▼-104.6%pt
10012345
2025/11/11 – 2026/9/25株価TOPIX
12025/11/132026年3月期 第2四半期決算発表
22026/1/142026年3月期 第2四半期決算発表・業績予想の修正を発表
32026/1/152026年3月期 第2四半期決算発表・業績予想の修正を発表
42026/8/4東証が監理銘柄(審査中)指定、不正会計問題深刻化(7/31開示)
52026/8/192026年3月期 第3四半期決算発表・2026年3月期 通期決算発表
時価総額 → EV
3.77B時価総額51.7B+有利子負債22.9B−現預金1.45B−投資有価証券10.4B+非支配持分41.5BEV
AI ブリーフィング
ベトナム・エチオピア・米国に製造拠点を持つ垂直統合型太陽光パネルメーカーで、VSUN・TOYO SOLARブランドのセル・モジュール供給に加え国内外で発電所の開発・売電も手掛ける。FY26/3期は売上¥120B・OP¥13.9B(11.6%)と増収増益に転じ、前期FY25/3(売上¥62.8B・OP¥2.6B)から収益性が大きく改善。時価総額¥3.8Bに対しEV¥41.5B・総負債¥51.7Bと財務レバレッジが重く、筆頭株主の龍氏が24.71%を保有するオーナー色の強い資本構成が株価論点となる。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
92.4'22/6215'23/6198'24/662.8'25/3120'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
3.31'22/615.1'23/628.0'24/69.80'25/320.7'26/3
純利益 推移 (¥B)
0.87'22/64.97'23/611.0'24/6-0.31'25/37.72'26/3
資本構成
45%
55%
自己資本D/E 1.24x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▼ 借入超
現預金投資有価証券有利子負債
5.1331.7'22/622.252.0'23/639.444.9'24/627.945.9'25/324.451.7'26/3
株主構成
上位10名で 43.4%
2026-03-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
龍 潤生
24.71%
2
有限会社飯塚フューチャーデザイン
3.40%
3
日野 豊
2.58%
4
大和証券株式会社
2.26%
5
山下 博
2.21%
6
石橋 拓朗
2.18%
7
株式会社SBI証券
1.80%
8
楽天証券株式会社
1.66%
9
HSBC-FUND SERVICES CLIENTS A/C 006(香港上海銀行東京支店 セキュリティーズ・サービシズ・オペレーションズ 部長 角田 武士)
1.44%
10
BANK JULIUS BAER AND CO. LTD. SINGAPORE CLIENTS(常任代理人株式会社三菱UFJ銀行 取締役頭取執行役員 半沢 淳一)
1.14%
経営陣
役員 6 名
柳瀬 重人
代表取締役
1980年4月株式会社第一勧業銀行(現株式会社みずほ銀行)1992年4月同行国際資金為替部ニューヨーク資金室 為替チーフディーラー1994年10月同行ニューヨーク支店 日系営業課次長1998年1月同行本店営業第一部 営業第三グループ次長2000年12月同行台北支店 副支店長2005年4月株式会社みずほコーポレート銀行(現みずほ銀行)本店営業第四部長2007年4月同行執行役員米州営業第一部長(ニューヨーク)2009年4月株式会社安川電機 理事2010年6月同社取締役アジア統括兼安川電機シンガポール会長就任2014年7月株式会社新生銀行(現株式会社SBI新生銀行)常務執行役員国際業務担当2016年11月同行常務執行役員法人担当兼大阪支店長2016年12月ニッセン・クレジットサービス株式会社 代表取締役会長就任2020年4月株式会社新生銀行エグゼクティブアドバイザー2020年6月神鋼リース株式会社(現新生コベルコリース株式会社)社外取締役就任2024年4月株式会社SBI新生銀行ウエルスマネージメント部営業推進役2024年9月当社社外取締役(監査等委員)就任2026年4月当社代表取締役就任(現任)2026年6月WWB株式会社取締役就任(現任)2026年6月明治機械株式会社取締役就任(現任)
1957-09-18
龍 潤生
取締役
2006年6月WWB株式会社設立代表取締役2013年2月当社代表取締役2016年9月当社取締役2017年3月株式会社バローズ代表取締役2018年4月VIETNAM SUNERGY JOINT STOCK COMPANY Chairman of the Board2022年11月TOYO SOLAR Company Limited Chairman of the Board 2024年7月TOYO Co., Ltd Chairman of the Board2025年5月WWB株式会社代表取締役2025年6月当社代表取締役2025年7月株式会社バローズ代表取締役2026年3月TOYO Co., Ltd Advisor就任(現任)2026年4月当社取締役(現任)2026年6月VIETNAM SUNERGY JOINT STOCK COMPANY Director就任(現任)
1971-10-21
岡田 智夫
取締役
1985年4月株式会社オリエントファイナンス(現オリエントコーポレーション)2013年4月同社本社営業部長2015年6月同社執行役員事務部長2018年10月同社常務執行役員プロセスイノベーション担当2019年4月同社常務執行役員オペレーショングループ担当兼プロセスイノベーション担当株式会社ビジネスオリコ代表取締役 2020年6月同社取締役常務執行役員就任2022年6月オリファサービス債権回収株式会社取締役会長2024年6月同社監査役2025年6月株式会社オリコフォレントインシュア顧問2026年5月当社人事部長兼総務部長(現任)2026年6月当社取締役就任(現任)
1961-05-23
小嶋 一慶
取締役 監査等委員
2010年12月弁護士登録、たかさき法律事務所2014年6月弁護士法人ゆうあい綜合法律事務所 東京事務所2019年6月株式会社免疫生物研究所 社外取締役就任2025年10月弁護士法人ゆうあい綜合法律事務所 代表弁護士(現任)2026年4月当社社外取締役(監査等委員)就任(現任)2026年6月株式会社免疫生物研究所 取締役(監査等委員・社外取締役)就任(現任)
1983-01-02
佐々木 十珠絵
取締役監査等委員
1997年10月住友キャピタル証券株式会社2000年6月株式会社もしもしホットライン(現りらいあコミュニケーションズ株式会社)2004年6月アルバース証券株式会社(現EVOLUTION JAPAN証券株式会社)2009年4月同社投資銀行部長2014年11月EVOLUTION JAPAN総研株式会社執行役員2023年6月合同会社アレック設立代表社員(現任)2026年4月当社社外取締役(監査等委員)就任(現任)
1973-06-06
是松 洋平
取締役監査等委員
2006年4月株式会社間組(現株式会社安藤・間)2011年3月APアウトソーシング2012年4月RSM Chio Lim LLP2019年1月AJ Advisory Pte Ltd2019年7月EstasiaPte Ltd2020年7月監査法人原会計事務所2021年7月RSM清和監査法人2022年12月BDO税理士法人2025年4月独立開業(是松洋平公認会計士事務所)2026年4月当社社外取締役(監査等委員)就任(現任)
1980-10-25
大量保有報告書・変更報告書
株式会社SBI証券
2026-09-25
7.39%→0.00%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
楽天証券株式会社
2026-08-07
5.51%→3.01%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.66%
楽天証券株式会社
2026-07-23
5.51%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.66%
株式会社SBI証券
2026-07-07
7.77%→5.24%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
株式会社SBI証券
2026-05-22
7.77%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
株式会社SBI証券
2026-05-12
7.99%→0.78%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
株式会社SBI証券
2026-04-21
8.64%→7.99%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
株式会社SBI証券
2026-02-05
8.64%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
龍 潤生
2026-01-15
26.57%→29.73%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 24.71%
株式会社SBI証券
2025-12-19
8.25%→0.94%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
株式会社SBI証券
2025-11-07
8.25%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 1.80%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-09-25
大量保有報告書
変更報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-08-19
有価証券報告書
有価証券報告書-第27期(2025/04/01-2026/03/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第22期第2四半期(2020/10/01-2020/12/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第24期第1四半期(2022/07/01-2022/09/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第24期第3四半期(2023/01/01-2023/03/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第24期第2四半期(2022/10/01-2022/12/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第25期(2023/07/01-2024/06/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第22期(2020/07/01-2021/06/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第22期第3四半期(2021/01/01-2021/03/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正半期報告書
訂正半期報告書-第26期(2024/07/01-2025/06/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第25期第3四半期(2024/01/01-2024/03/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第26期(2024/07/01-2025/03/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第23期第3四半期(2022/01/01-2022/03/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正半期報告書
訂正半期報告書-第27期(2025/04/01-2026/03/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第23期第1四半期(2021/07/01-2021/09/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第25期第1四半期(2023/07/01-2023/09/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第25期第2四半期(2023/10/01-2023/12/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第22期第1四半期(2020/07/01-2020/09/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書-第23期第2四半期(2021/10/01-2021/12/31)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第23期(2021/07/01-2022/06/30)
EDINET訂正
2026-08-18
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第24期(2022/07/01-2023/06/30)
EDINET
2026-08-07
大量保有報告書
変更報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-07-23
大量保有報告書
大量保有報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-07-07
大量保有報告書
変更報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-05-22
大量保有報告書
大量保有報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-05-12
大量保有報告書
変更報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-04-21
大量保有報告書
変更報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-02-05
大量保有報告書
大量保有報告書(特例対象株券等)
EDINET
2026-01-15
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2026-01-13
半期報告書
半期報告書-第27期(2025/04/01-2026/03/31)
対話深掘り
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