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01
概観・AI所見・株価
02
業績・財務
03
株主構成
04
経営陣
05
大量保有報告書
06
適時開示
07
財務情報 一次資料
08
対話深掘り
09
実機デモ
概観
医薬品
セルソース
時価総額
¥
6.45
B
EV
¥
1.67
B
株価
¥
325
▲+0.93%
LTM EV/EBITDA
4.1
x
LTM EV/EBIT
7.5
x
LTM PER
65.8
x
LTM PBR
1.1
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-74.5%pt
100
1
2
3
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
1
2025/12/12
GMOメディアへの事業売却発表
2
2026/3/18
山川雅之氏の大量保有報告書提出関連
3
2026/6/11
2026年10月期 第2四半期決算発表
時価総額 → EV
6.45B
時価総額
0.06B
+有利子負債
4.73B
−現預金
0.11B
−投資有価証券
1.67B
EV
AI ブリーフィング
セルソースは再生医療インフラ企業として血液・脂肪由来細胞の加工受託・保管で国内唯一に近いポジションを確立。ピーク時OP率37%から直近5%未満へ急落し、収益構造の毀損が鮮明。EV¥1.7Bとネットキャッシュ¥4.5Bのギャップが株価の核心論点であり、実質キャッシュボックス化した評価が続く。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
2.92
'21/10
4.27
'22/10
4.51
'23/10
4.36
'24/10
3.71
'25/10
EBITDA 推移 (¥B)
1.02
'21/10
1.62
'22/10
1.28
'23/10
0.27
'24/10
0.36
'25/10
純利益 推移 (¥B)
0.65
'21/10
1.02
'22/10
0.92
'23/10
0.24
'24/10
0.01
'25/10
資本構成
99%
自己資本
D/E 0.01x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
2.55
0.00
'21/10
3.30
'22/10
4.93
0.10
'23/10
4.50
'24/10
4.82
0.06
'25/10
株主構成
上位10名で
61.3%
2025-10-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
山川 雅之
36.19
%
2
シリアルインキュベート株式会社
9.59
%
3
裙本 理人
6.84
%
4
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）
5.49
%
5
株式会社日本カストディ銀行（信託口）
0.86
%
6
楽天証券株式会社共有口
0.73
%
7
貴田 純一
0.60
%
8
花木 博彦
0.36
%
9
セルソース社員持株会
0.31
%
10
雨宮 猛
0.31
%
経営陣
役員 5 名
山川 雅之
代表取締役社長ＣＥＯ
1993年10月 聖心美容外科クリニック開設2007年４月THE CLINIC 東京開設2015年１月シリアルインキュベート株式会社設立代表取締役（現任）2015年11月当社設立代表取締役2016年３月東京ひざ関節症クリニック開設2019年12月シナジオン株式会社設立代表取締役（現任）2022年１月当社取締役2022年２月フォレストリート株式会社設立代表取締役（現任）2024年１月当社取締役会長2025年10月バリューディファイン株式会社代表取締役（現任）2025年11月当社代表取締役社長CEO（現任）
1964-07-03
伊賀 智洋
取締役
1994年４月 株式会社日本長期信用銀行（現株式会社SBI新生銀行）入行2003年９月株式会社KIACON入社2005年９月株式会社リヴァンプ入社2014年４月フォースバレー・コンシェルジュ株式会社入社2017年６月フォースバレー・コンシェルジュ株式会社取締役2021年４月株式会社アマナ入社2023年３月株式会社アマナ取締役CFO2024年７月当社入社2024年11月当社執行役員コーポレート本部長（現任）2026年１月当社取締役CFO（現任）
1970-12-08
雨宮 猛
取締役 （常勤監査等委員）
1986年４月伊藤忠商事株式会社入社1999年８月日本オンライン証券株式会社(現auカブコム証券株式会社)入社2002年５月同社執行役員2008年６月同社専務執行役 CFO2017年６月当社入社2017年８月当社取締役経営管理本部長2020年３月当社取締役経営企画本部長2021年２月当社取締役最高財務責任者2022年１月当社取締役2023年１月当社取締役（常勤監査等委員）（現任）
1962-07-14
尾﨑 恒康
取締役 （監査等委員）
1994年４月司法研修所1996年４月検事任官1997年４月福岡地方検察庁1999年４月東京地方検察庁特別捜査部2003年４月法務省大臣官房訟務部門行政訟務課付2004年７月総務省行政管理局企画調整課行政手続室課長補佐2005年７月検事退官2005年８月弁護士登録2008年１月西村あさひ法律事務所（現西村あさひ法律事務所・外国法共同事業）パートナー弁護士2014年６月東ソー株式会社社外監査役(現任)2016年９月株式会社高田工業所ガバナンス委員会委員長2019年１月当社社外監査役2023年１月当社社外取締役（監査等委員）(現任）2025年１月尾崎経営法律事務所 代表（現任）2025年６月株式会社ミンカブ・ジ・インフォノイド社外取締役（監査等委員）（現任）
1969-06-24
紙野 愛健
取締役 （監査等委員）
1995年10月中央監査法人 入所1999年４月公認会計士登録2008年８月新日本有限責任監査法人（現EY新日本 有限責任監査法人）パートナー2011年７月紙野公認会計士事務所代表（現任）2011年９月税理士登録2012年４月青山アクセス税理士法人代表社員（現 任）2013年５月株式会社レナウン社外監査役2014年10月青山アクセスコンサルティング株式会 社代表取締役(現任)2015年３月株式会社エナリス社外監査役2016年２月株式会社No.1社外監査役（現任）2017年６月エネルギープロダクト株式会社社外取 締役（現任）2019年７月株式会社スペースバリューホールディ ングス社外取締役2024年５月株式会社JU岐阜羽島オートオークショ ン社外監査役就任 （現任）2026年１月当社社外取締役（監査等委員）(現任）
1968-03-04
大量保有報告書・変更報告書
シリアルインキュベート株式会社
2026-09-16
9.59%
→
34.76%
有報大株主構成(2025-10-31時点): 9.59%
山川 雅之
2025-12-19
36.22%
→
36.19%
有報大株主構成(2025-10-31時点): 36.19%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-09-16
大量保有報告書
変更報告書
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2026-09-08
第3四半期決算短信
2026年10月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
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EDINET
2026-06-10
半期報告書
半期報告書－第11期(2025/11/01－2026/10/31)
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TDnet
2026-03-17
第1四半期決算短信
2026年10月期第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2026-01-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第10期(2024/11/01－2025/10/31)
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EDINET
2025-12-19
大量保有報告書
変更報告書
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2025-09-11
第3四半期決算短信
2025年10月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-06-12
半期報告書
半期報告書－第10期(2024/11/01－2025/10/31)
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2025-03-11
第1四半期決算短信
2025年10月期第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-01-31
有価証券報告書
有価証券報告書－第9期(2023/11/01－2024/10/31)
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EDINET
2024-06-13
四半期報告書
四半期報告書－第9期第2四半期(2024/02/01－2024/04/30)
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EDINET
2024-03-11
四半期報告書
四半期報告書－第9期第1四半期(2023/11/01－2024/01/31)
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2024-01-25
有価証券報告書
有価証券報告書－第8期(2022/11/01－2023/10/31)
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EDINET
2023-09-13
四半期報告書
四半期報告書－第8期第3四半期(2023/05/01－2023/07/31)
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EDINET
2023-06-14
四半期報告書
四半期報告書－第8期第2四半期(2023/02/01－2023/04/30)
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EDINET
2023-03-14
四半期報告書
四半期報告書－第8期第1四半期(2022/11/01－2023/01/31)
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2023-01-27
有価証券報告書
有価証券報告書－第7期(2021/11/01－2022/10/31)
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EDINET
2022-09-13
四半期報告書
四半期報告書－第7期第3四半期(令和4年5月1日－令和4年7月31日)
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EDINET
2022-06-13
四半期報告書
四半期報告書－第7期第2四半期(令和4年2月1日－令和4年4月30日)
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EDINET
2022-03-16
四半期報告書
四半期報告書－第7期第1四半期(令和3年11月1日－令和4年1月31日)
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EDINET
2022-01-27
有価証券報告書
有価証券報告書－第6期(令和2年11月1日－令和3年10月31日)
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2021-09-10
四半期報告書
四半期報告書－第6期第3四半期(令和3年5月1日－令和3年7月31日)
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2021-06-14
四半期報告書
四半期報告書－第6期第2四半期(令和3年2月1日－令和3年4月30日)
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2021-03-15
四半期報告書
四半期報告書－第6期第1四半期(令和2年11月1日－令和3年1月31日)
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2021-01-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第5期(令和1年11月1日－令和2年10月31日)
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対話深掘り
この会社の財務・株主・経営陣はすべて把握済み。M&A目線で何でも聞いてください。
バリュエーションは妥当？
M&A候補としての魅力は？
財務リスクは？
事業の成長余地は？
業界での競争位置は？
ここまでがプレビュー表示です
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概観・AI所見・株価
概観
医薬品
セルソース
時価総額
¥
6.45
B
EV
¥
1.67
B
株価
¥
325
▲+0.93%
LTM EV/EBITDA
4.1
x
LTM EV/EBIT
7.5
x
LTM PER
65.8
x
LTM PBR
1.1
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-74.5%pt
100
1
2
3
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
1
2025/12/12
GMOメディアへの事業売却発表
2
2026/3/18
山川雅之氏の大量保有報告書提出関連
3
2026/6/11
2026年10月期 第2四半期決算発表
時価総額 → EV
6.45B
時価総額
0.06B
+有利子負債
4.73B
−現預金
0.11B
−投資有価証券
1.67B
EV
AI ブリーフィング
セルソースは再生医療インフラ企業として血液・脂肪由来細胞の加工受託・保管で国内唯一に近いポジションを確立。ピーク時OP率37%から直近5%未満へ急落し、収益構造の毀損が鮮明。EV¥1.7Bとネットキャッシュ¥4.5Bのギャップが株価の核心論点であり、実質キャッシュボックス化した評価が続く。
業績・財務
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
2.92
'21/10
4.27
'22/10
4.51
'23/10
4.36
'24/10
3.71
'25/10
EBITDA 推移 (¥B)
1.02
'21/10
1.62
'22/10
1.28
'23/10
0.27
'24/10
0.36
'25/10
純利益 推移 (¥B)
0.65
'21/10
1.02
'22/10
0.92
'23/10
0.24
'24/10
0.01
'25/10
資本構成
99%
自己資本
D/E 0.01x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
2.55
0.00
'21/10
3.30
'22/10
4.93
0.10
'23/10
4.50
'24/10
4.82
0.06
'25/10
株主構成
株主構成
上位10名で
61.3%
2025-10-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
山川 雅之
36.19
%
2
シリアルインキュベート株式会社
9.59
%
3
裙本 理人
6.84
%
4
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）
5.49
%
5
株式会社日本カストディ銀行（信託口）
0.86
%
6
楽天証券株式会社共有口
0.73
%
7
貴田 純一
0.60
%
8
花木 博彦
0.36
%
9
セルソース社員持株会
0.31
%
10
雨宮 猛
0.31
%
経営陣
経営陣
役員 5 名
山川 雅之
代表取締役社長ＣＥＯ
1993年10月 聖心美容外科クリニック開設2007年４月THE CLINIC 東京開設2015年１月シリアルインキュベート株式会社設立代表取締役（現任）2015年11月当社設立代表取締役2016年３月東京ひざ関節症クリニック開設2019年12月シナジオン株式会社設立代表取締役（現任）2022年１月当社取締役2022年２月フォレストリート株式会社設立代表取締役（現任）2024年１月当社取締役会長2025年10月バリューディファイン株式会社代表取締役（現任）2025年11月当社代表取締役社長CEO（現任）
1964-07-03
伊賀 智洋
取締役
1994年４月 株式会社日本長期信用銀行（現株式会社SBI新生銀行）入行2003年９月株式会社KIACON入社2005年９月株式会社リヴァンプ入社2014年４月フォースバレー・コンシェルジュ株式会社入社2017年６月フォースバレー・コンシェルジュ株式会社取締役2021年４月株式会社アマナ入社2023年３月株式会社アマナ取締役CFO2024年７月当社入社2024年11月当社執行役員コーポレート本部長（現任）2026年１月当社取締役CFO（現任）
1970-12-08
雨宮 猛
取締役 （常勤監査等委員）
1986年４月伊藤忠商事株式会社入社1999年８月日本オンライン証券株式会社(現auカブコム証券株式会社)入社2002年５月同社執行役員2008年６月同社専務執行役 CFO2017年６月当社入社2017年８月当社取締役経営管理本部長2020年３月当社取締役経営企画本部長2021年２月当社取締役最高財務責任者2022年１月当社取締役2023年１月当社取締役（常勤監査等委員）（現任）
1962-07-14
尾﨑 恒康
取締役 （監査等委員）
1994年４月司法研修所1996年４月検事任官1997年４月福岡地方検察庁1999年４月東京地方検察庁特別捜査部2003年４月法務省大臣官房訟務部門行政訟務課付2004年７月総務省行政管理局企画調整課行政手続室課長補佐2005年７月検事退官2005年８月弁護士登録2008年１月西村あさひ法律事務所（現西村あさひ法律事務所・外国法共同事業）パートナー弁護士2014年６月東ソー株式会社社外監査役(現任)2016年９月株式会社高田工業所ガバナンス委員会委員長2019年１月当社社外監査役2023年１月当社社外取締役（監査等委員）(現任）2025年１月尾崎経営法律事務所 代表（現任）2025年６月株式会社ミンカブ・ジ・インフォノイド社外取締役（監査等委員）（現任）
1969-06-24
紙野 愛健
取締役 （監査等委員）
1995年10月中央監査法人 入所1999年４月公認会計士登録2008年８月新日本有限責任監査法人（現EY新日本 有限責任監査法人）パートナー2011年７月紙野公認会計士事務所代表（現任）2011年９月税理士登録2012年４月青山アクセス税理士法人代表社員（現 任）2013年５月株式会社レナウン社外監査役2014年10月青山アクセスコンサルティング株式会 社代表取締役(現任)2015年３月株式会社エナリス社外監査役2016年２月株式会社No.1社外監査役（現任）2017年６月エネルギープロダクト株式会社社外取 締役（現任）2019年７月株式会社スペースバリューホールディ ングス社外取締役2024年５月株式会社JU岐阜羽島オートオークショ ン社外監査役就任 （現任）2026年１月当社社外取締役（監査等委員）(現任）
1968-03-04
大量保有報告書
大量保有報告書・変更報告書
シリアルインキュベート株式会社
2026-09-16
9.59%
→
34.76%
有報大株主構成(2025-10-31時点): 9.59%
山川 雅之
2025-12-19
36.22%
→
36.19%
有報大株主構成(2025-10-31時点): 36.19%
適時開示
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
財務情報 一次資料
EDINET
2026-09-16
大量保有報告書
変更報告書
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2026-09-08
第3四半期決算短信
2026年10月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)
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2026-06-10
半期報告書
半期報告書－第11期(2025/11/01－2026/10/31)
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2026-03-17
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2026年10月期第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2026-01-28
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2025-12-19
大量保有報告書
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2025-09-11
第3四半期決算短信
2025年10月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2025-06-12
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2025-01-31
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2024-06-13
四半期報告書
四半期報告書－第9期第2四半期(2024/02/01－2024/04/30)
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2024-03-11
四半期報告書
四半期報告書－第9期第1四半期(2023/11/01－2024/01/31)
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2024-01-25
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有価証券報告書－第8期(2022/11/01－2023/10/31)
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2023-09-13
四半期報告書
四半期報告書－第8期第3四半期(2023/05/01－2023/07/31)
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2023-06-14
四半期報告書
四半期報告書－第8期第2四半期(2023/02/01－2023/04/30)
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2023-03-14
四半期報告書
四半期報告書－第8期第1四半期(2022/11/01－2023/01/31)
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有価証券報告書
有価証券報告書－第7期(2021/11/01－2022/10/31)
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2022-09-13
四半期報告書
四半期報告書－第7期第3四半期(令和4年5月1日－令和4年7月31日)
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2022-06-13
四半期報告書
四半期報告書－第7期第2四半期(令和4年2月1日－令和4年4月30日)
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2022-03-16
四半期報告書
四半期報告書－第7期第1四半期(令和3年11月1日－令和4年1月31日)
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2022-01-27
有価証券報告書
有価証券報告書－第6期(令和2年11月1日－令和3年10月31日)
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2021-09-10
四半期報告書
四半期報告書－第6期第3四半期(令和3年5月1日－令和3年7月31日)
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2021-06-14
四半期報告書
四半期報告書－第6期第2四半期(令和3年2月1日－令和3年4月30日)
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2021-03-15
四半期報告書
四半期報告書－第6期第1四半期(令和2年11月1日－令和3年1月31日)
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2021-01-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第5期(令和1年11月1日－令和2年10月31日)
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対話深掘り
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