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01
概観・AI所見・株価
02
業績・財務
03
株主構成
04
経営陣
05
大量保有報告書
06
適時開示
07
財務情報 一次資料
08
対話深掘り
09
実機デモ
概観
サービス業
土木管理総合試験所
時価総額
¥
5.32
B
EV
¥
2.67
B
株価
¥
374
▲+0.00%
LTM EV/EBITDA
2.8
x
LTM EV/EBIT
3.6
x
LTM PER
10.8
x
LTM PBR
1.0
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-56.7%pt
100
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
時価総額 → EV
5.32B
時価総額
0.56B
+有利子負債
2.85B
−現預金
0.35B
−投資有価証券
2.67B
EV
AI ブリーフィング
土木管理総合試験所（DKグループ）は、土質・地質調査から非破壊インフラ検査・環境分析まで一気通貫で提供する国内独立系試験サービスのリーダー。2024年は売上横ばいながら営業利益率が7.9%へ回復し、2025年予想では¥7.7B/8.7%と増収増益軌道に乗った。EV¥3.2B・現預金¥2.5Bという資本構造の軽さが、インフラ老朽化テーマとのバリュエーション乖離を示唆している。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
7.34
'21/12
7.00
'22/12
7.33
'23/12
7.35
'24/12
7.70
'25/12
EBITDA 推移 (¥B)
0.76
'21/12
0.81
'22/12
0.74
'23/12
0.82
'24/12
0.91
'25/12
純利益 推移 (¥B)
0.21
'21/12
0.35
'22/12
0.19
'23/12
0.36
'24/12
0.48
'25/12
資本構成
90%
自己資本
D/E 0.11x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
2.12
1.04
'21/12
2.09
1.05
'22/12
2.53
0.84
'23/12
2.62
0.67
'24/12
2.57
0.61
'25/12
株主構成
上位10名で
49.4%
2025-12-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
株式会社Ｆｅｅｌ
21.76
%
2
下平 雄二
11.16
%
3
土木管理総合試験所従業員持株会
4.28
%
4
下平 美奈子
3.13
%
5
下平 絵里加
2.00
%
6
下平 真里奈
2.00
%
7
松本土建株式会社
1.55
%
8
株式会社ＳＢＩ証券
1.45
%
9
外池 榮一郎
1.05
%
10
母袋 道也
1.01
%
経営陣
役員 13 名
下平 雄二
代表取締役社長
昭和58年１月 (株)土木材料試験所入社昭和60年10月 (株)中央資材検査所(現当社)設立 代表取締役社長（現）
1955-03-28
下平 絵里加
専務取締役東京管理部門長
平成24年４月 学校法人明昭学園岩倉高等学校平成30年８月 当社入社令和３年１月 マーケティング部部長令和４年３月 取締役マーケティング部部長令和５年３月 取締役管理部門長令和６年４月 常務取締役管理部門長令和７年４月 専務取締役東京管理部門長（現）
1987-11-01
松山 雄紀
常務取締役環境部門長兼社会インフラ部門長
平成12年４月 当社入社平成24年３月 取締役非破壊試験部部長平成25年４月 取締役技術第二部門長平成29年４月 取締役技術第一部門長令和６年４月 常務取締役環境部門長令和７年４月 常務取締役環境部門長兼社会インフラ部門長（現）
1977-10-28
笠原 竜彦
常務取締役まちづくり・防災部門長
平成16年12月 田中産業（株）入社平成20年10月 当社入社平成30年４月 執行役員コンサルタント部部長令和５年３月 取締役コンサルタント部部長令和６年４月 常務取締役まちづくり・防災部門(現)
1973-09-17
八木澤 一哉
取締役営業本部長
平成12年４月 当社入社平成24年３月 取締役試験部部長平成25年４月 取締役技術第一部門長平成29年４月 取締役技術第二部門長令和６年４月 取締役社会インフラ部門長令和７年４月 取締役営業本部長（現）
1977-03-05
中島 壮弘
取締役ストラテジックIP部門長
平成14年４月 群馬ホーム(株)入社平成17年８月 当社入社平成30年１月 執行役員パートナーシップ事業部長平成31年１月 執行役員ストラテジックIP部門長令和３年４月 (株)アドバンスドナレッジ研究所 取締役(現)令和４年３月 取締役ストラテジックIP部門長(現)
1980-02-25
中澤 健一
取締役長野管理部門長
平成14年９月 エムケー精工（株）入社平成20年４月 (株)共和コーポレーション入社平成24年６月 みすずホールディングス(株)入社平成31年12月 当社入社令和３年１月 長野本社管理部門経理部長令和４年４月 執行役員長野本社管理部門長令和５年１月 執行役員管理部門経理部長令和７年４月 取締役長野管理部門長兼経理部長（現）
1973-02-02
岡本 俊也
取締役
昭和60年７月 TDCソフトウエアエンジニアリング(株)入社平成９年１月 (株)ビジネスブレイン太田昭和入社平成９年10月 中央監査法人入社平成12年３月 公認会計士登録平成12年９月 弓場・岡本会計士事務所(現)平成27年３月 当社社外取締役(現)平成29年６月 (株)共和コーポレーション社外取締役(現)
1960-08-24
飯島 希
取締役
平成７年４月 一般財団法人日本気象協会入社平成13年４月 環境省環のくらし会議委員平成18年６月 国土交通省交通政策審議会委員平成19年３月 埼玉県森林審議会委員平成20年６月 一般財団法人運輸振興協会理事(現)平成22年８月 埼玉県環境審議会委員平成30年８月 川越市都市計画審議会委員(現)平成31年３月 当社社外取締役（現）
1969-03-28
中澤 悟
取締役
昭和48年４月 長野銀行入行平成17年４月 同行 上山田戸倉支店長平成25年10月 (株)みすず精工入社令和元年10月 同社 代表取締役社長令和４年３月 当社社外取締役(現)
1955-01-02
堀内 久志
監査役
昭和56年４月 長野銀行入行平成20年９月 当社入社平成23年４月 関東支店支店長平成26年４月 経営監査室室長令和５年３月 当社監査役（現）
1957-12-24
茂木 正治
監査役
昭和61年11月 茂木社会保険労務士事務所開設(現)平成26年３月 当社社外監査役(現)
1951-09-27
丸田 由香里
監査役
平成18年10月 弁護士登録平成22年９月 さくら・NAGANO法律事務所入所(現)平成26年３月 当社社外監査役(現)令和５年２月 日置電機（株） 社外取締役
1968-12-28
大量保有報告書・変更報告書
株式会社Ｆｅｅｌ
2026-06-01
20.84%
→
21.73%
有報大株主構成(2025-12-31時点): 21.76%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-08-10
半期報告書
半期報告書－第42期(2026/01/01－2026/12/31)
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TDnet
2026-08-07
第2四半期決算短信
2026年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2026-06-01
大量保有報告書
変更報告書
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TDnet
2026-05-15
第1四半期決算短信
2026年12月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2026-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第41期(2025/01/01－2025/12/31)
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TDnet
2025-11-11
第3四半期決算短信
令和７年12月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2025-08-12
半期報告書
半期報告書－第41期(2025/01/01－2025/12/31)
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TDnet
2025-05-09
第1四半期決算短信
令和７年12月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2025-03-21
有価証券報告書
有価証券報告書－第40期(2024/01/01－2024/12/31)
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EDINET
2024-08-14
半期報告書
半期報告書－第40期(2024/01/01－2024/06/30)
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EDINET
2024-05-10
四半期報告書
四半期報告書－第40期第1四半期(2024/01/01－2024/03/31)
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EDINET
2024-03-22
有価証券報告書
有価証券報告書－第39期(2023/01/01－2023/12/31)
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2023-11-10
四半期報告書
四半期報告書－第39期第3四半期(2023/07/01－2023/09/30)
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2023-08-10
四半期報告書
四半期報告書－第39期第2四半期(2023/04/01－2023/06/30)
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EDINET
2023-05-12
四半期報告書
四半期報告書－第39期第1四半期(2023/01/01－2023/03/31)
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2023-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第38期(2022/01/01－2022/12/31)
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EDINET
2022-11-11
四半期報告書
四半期報告書－第38期第3四半期(令和4年7月1日－令和4年9月30日)
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EDINET
2022-08-12
四半期報告書
四半期報告書－第38期第2四半期(令和4年4月1日－令和4年6月30日)
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EDINET
2022-05-13
四半期報告書
四半期報告書－第38期第1四半期(令和4年1月1日－令和4年3月31日)
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EDINET
2022-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第37期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)
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EDINET
2021-11-12
四半期報告書
四半期報告書－第37期第3四半期(令和3年7月1日－令和3年9月30日)
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EDINET
訂正
2021-08-27
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書－第37期第2四半期(令和3年4月1日－令和3年6月30日)
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EDINET
2021-08-10
四半期報告書
四半期報告書－第37期第2四半期(令和3年4月1日－令和3年6月30日)
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2021-05-14
四半期報告書
四半期報告書－第37期第1四半期(令和3年1月1日－令和3年3月31日)
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2021-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第36期(令和2年1月1日－令和2年12月31日)
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対話深掘り
この会社の財務・株主・経営陣はすべて把握済み。M&A目線で何でも聞いてください。
バリュエーションは妥当？
M&A候補としての魅力は？
財務リスクは？
事業の成長余地は？
業界での競争位置は？
ここまでがプレビュー表示です
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概観・AI所見・株価
概観
サービス業
土木管理総合試験所
時価総額
¥
5.32
B
EV
¥
2.67
B
株価
¥
374
▲+0.00%
LTM EV/EBITDA
2.8
x
LTM EV/EBIT
3.6
x
LTM PER
10.8
x
LTM PBR
1.0
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-56.7%pt
100
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
時価総額 → EV
5.32B
時価総額
0.56B
+有利子負債
2.85B
−現預金
0.35B
−投資有価証券
2.67B
EV
AI ブリーフィング
土木管理総合試験所（DKグループ）は、土質・地質調査から非破壊インフラ検査・環境分析まで一気通貫で提供する国内独立系試験サービスのリーダー。2024年は売上横ばいながら営業利益率が7.9%へ回復し、2025年予想では¥7.7B/8.7%と増収増益軌道に乗った。EV¥3.2B・現預金¥2.5Bという資本構造の軽さが、インフラ老朽化テーマとのバリュエーション乖離を示唆している。
業績・財務
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
7.34
'21/12
7.00
'22/12
7.33
'23/12
7.35
'24/12
7.70
'25/12
EBITDA 推移 (¥B)
0.76
'21/12
0.81
'22/12
0.74
'23/12
0.82
'24/12
0.91
'25/12
純利益 推移 (¥B)
0.21
'21/12
0.35
'22/12
0.19
'23/12
0.36
'24/12
0.48
'25/12
資本構成
90%
自己資本
D/E 0.11x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
2.12
1.04
'21/12
2.09
1.05
'22/12
2.53
0.84
'23/12
2.62
0.67
'24/12
2.57
0.61
'25/12
株主構成
株主構成
上位10名で
49.4%
2025-12-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
株式会社Ｆｅｅｌ
21.76
%
2
下平 雄二
11.16
%
3
土木管理総合試験所従業員持株会
4.28
%
4
下平 美奈子
3.13
%
5
下平 絵里加
2.00
%
6
下平 真里奈
2.00
%
7
松本土建株式会社
1.55
%
8
株式会社ＳＢＩ証券
1.45
%
9
外池 榮一郎
1.05
%
10
母袋 道也
1.01
%
経営陣
経営陣
役員 13 名
下平 雄二
代表取締役社長
昭和58年１月 (株)土木材料試験所入社昭和60年10月 (株)中央資材検査所(現当社)設立 代表取締役社長（現）
1955-03-28
下平 絵里加
専務取締役東京管理部門長
平成24年４月 学校法人明昭学園岩倉高等学校平成30年８月 当社入社令和３年１月 マーケティング部部長令和４年３月 取締役マーケティング部部長令和５年３月 取締役管理部門長令和６年４月 常務取締役管理部門長令和７年４月 専務取締役東京管理部門長（現）
1987-11-01
松山 雄紀
常務取締役環境部門長兼社会インフラ部門長
平成12年４月 当社入社平成24年３月 取締役非破壊試験部部長平成25年４月 取締役技術第二部門長平成29年４月 取締役技術第一部門長令和６年４月 常務取締役環境部門長令和７年４月 常務取締役環境部門長兼社会インフラ部門長（現）
1977-10-28
笠原 竜彦
常務取締役まちづくり・防災部門長
平成16年12月 田中産業（株）入社平成20年10月 当社入社平成30年４月 執行役員コンサルタント部部長令和５年３月 取締役コンサルタント部部長令和６年４月 常務取締役まちづくり・防災部門(現)
1973-09-17
八木澤 一哉
取締役営業本部長
平成12年４月 当社入社平成24年３月 取締役試験部部長平成25年４月 取締役技術第一部門長平成29年４月 取締役技術第二部門長令和６年４月 取締役社会インフラ部門長令和７年４月 取締役営業本部長（現）
1977-03-05
中島 壮弘
取締役ストラテジックIP部門長
平成14年４月 群馬ホーム(株)入社平成17年８月 当社入社平成30年１月 執行役員パートナーシップ事業部長平成31年１月 執行役員ストラテジックIP部門長令和３年４月 (株)アドバンスドナレッジ研究所 取締役(現)令和４年３月 取締役ストラテジックIP部門長(現)
1980-02-25
中澤 健一
取締役長野管理部門長
平成14年９月 エムケー精工（株）入社平成20年４月 (株)共和コーポレーション入社平成24年６月 みすずホールディングス(株)入社平成31年12月 当社入社令和３年１月 長野本社管理部門経理部長令和４年４月 執行役員長野本社管理部門長令和５年１月 執行役員管理部門経理部長令和７年４月 取締役長野管理部門長兼経理部長（現）
1973-02-02
岡本 俊也
取締役
昭和60年７月 TDCソフトウエアエンジニアリング(株)入社平成９年１月 (株)ビジネスブレイン太田昭和入社平成９年10月 中央監査法人入社平成12年３月 公認会計士登録平成12年９月 弓場・岡本会計士事務所(現)平成27年３月 当社社外取締役(現)平成29年６月 (株)共和コーポレーション社外取締役(現)
1960-08-24
飯島 希
取締役
平成７年４月 一般財団法人日本気象協会入社平成13年４月 環境省環のくらし会議委員平成18年６月 国土交通省交通政策審議会委員平成19年３月 埼玉県森林審議会委員平成20年６月 一般財団法人運輸振興協会理事(現)平成22年８月 埼玉県環境審議会委員平成30年８月 川越市都市計画審議会委員(現)平成31年３月 当社社外取締役（現）
1969-03-28
中澤 悟
取締役
昭和48年４月 長野銀行入行平成17年４月 同行 上山田戸倉支店長平成25年10月 (株)みすず精工入社令和元年10月 同社 代表取締役社長令和４年３月 当社社外取締役(現)
1955-01-02
堀内 久志
監査役
昭和56年４月 長野銀行入行平成20年９月 当社入社平成23年４月 関東支店支店長平成26年４月 経営監査室室長令和５年３月 当社監査役（現）
1957-12-24
茂木 正治
監査役
昭和61年11月 茂木社会保険労務士事務所開設(現)平成26年３月 当社社外監査役(現)
1951-09-27
丸田 由香里
監査役
平成18年10月 弁護士登録平成22年９月 さくら・NAGANO法律事務所入所(現)平成26年３月 当社社外監査役(現)令和５年２月 日置電機（株） 社外取締役
1968-12-28
大量保有報告書
大量保有報告書・変更報告書
株式会社Ｆｅｅｌ
2026-06-01
20.84%
→
21.73%
有報大株主構成(2025-12-31時点): 21.76%
適時開示
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
財務情報 一次資料
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2026-08-10
半期報告書
半期報告書－第42期(2026/01/01－2026/12/31)
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2026-08-07
第2四半期決算短信
2026年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
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2026-06-01
大量保有報告書
変更報告書
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2026-05-15
第1四半期決算短信
2026年12月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2026-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第41期(2025/01/01－2025/12/31)
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2025-11-11
第3四半期決算短信
令和７年12月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2025-08-12
半期報告書
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2025-05-09
第1四半期決算短信
令和７年12月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2025-03-21
有価証券報告書
有価証券報告書－第40期(2024/01/01－2024/12/31)
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2024-08-14
半期報告書
半期報告書－第40期(2024/01/01－2024/06/30)
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2024-05-10
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2024-03-22
有価証券報告書
有価証券報告書－第39期(2023/01/01－2023/12/31)
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2023-11-10
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四半期報告書－第39期第3四半期(2023/07/01－2023/09/30)
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2023-08-10
四半期報告書
四半期報告書－第39期第2四半期(2023/04/01－2023/06/30)
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2023-05-12
四半期報告書
四半期報告書－第39期第1四半期(2023/01/01－2023/03/31)
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2023-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第38期(2022/01/01－2022/12/31)
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2022-11-11
四半期報告書
四半期報告書－第38期第3四半期(令和4年7月1日－令和4年9月30日)
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2022-08-12
四半期報告書
四半期報告書－第38期第2四半期(令和4年4月1日－令和4年6月30日)
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2022-05-13
四半期報告書
四半期報告書－第38期第1四半期(令和4年1月1日－令和4年3月31日)
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2022-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第37期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)
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2021-11-12
四半期報告書
四半期報告書－第37期第3四半期(令和3年7月1日－令和3年9月30日)
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訂正
2021-08-27
訂正四半期報告書
訂正四半期報告書－第37期第2四半期(令和3年4月1日－令和3年6月30日)
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2021-08-10
四半期報告書
四半期報告書－第37期第2四半期(令和3年4月1日－令和3年6月30日)
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2021-05-14
四半期報告書
四半期報告書－第37期第1四半期(令和3年1月1日－令和3年3月31日)
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2021-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第36期(令和2年1月1日－令和2年12月31日)
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対話深掘り
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