概観
機械

藤商事

藤商事はパチンコ機・パチスロ機の企画・開発・製造・販売を主力事業とする遊技機メーカーです。日本国内のパチンコホール向けに「必殺仕事人」「CRフィーバー」シリーズなどの人気機種を展開しています。アニメや時代劇などの版権を活用した演出性の高い機種開発を得意とし、独自の液晶演出技術や音響システムによる差別化を図っています。創業以来培ってきた企画力と技術力を基盤に、エンターテインメント性の高い遊技機を提供し続けています。

時価総額
¥20.7B
EV
¥-2.84B
株価¥989▼-0.90%
LTM EV/EBITDA
4.0
x
LTM EV/EBIT
1.2
x
LTM PER
NM
LTM PBR
0.5
x
2026-08-25終値基準の「EVがマイナスの上場企業」ランキングで第57位です(簡易算定EV ▲21億円)。
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▼-30.5%pt
100
2025/10/23 – 2026/10/23株価TOPIX
時価総額 → EV
20.7B時価総額0.00B+有利子負債14.1B−現預金9.47B−投資有価証券-2.84BEV
AI ブリーフィング
パチンコ・パチスロ機の企画開発から製造販売まで垂直統合する遊技機メーカーで、版権活用の演出性と独自の液晶・音響技術で差別化を図る。FY26/3売上¥23.5B・OP▲¥3.9B(▲16.6%)とFY25/3の売上¥34.6B・OP¥3.2Bから急減速し、EBITDA LTMも▲¥0.7Bに転落。オーナー一族(松元邦夫・正夫両氏合計で45%超)が支配株主で、時価総額¥20.9Bに対し現金¥14.1B・実質無借金でネットキャッシュ超過のバランスシートが目立つ。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
29.6'22/334.9'23/337.0'24/334.6'25/323.5'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
1.62'22/35.73'23/36.69'24/35.03'25/3-1.96'26/3
純利益 推移 (¥B)
-1.78'22/35.30'23/33.64'24/32.57'25/3-2.08'26/3
資本構成
100%
自己資本D/E 0.00x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▲ 現金余剰
現預金投資有価証券有利子負債
21.9'22/325.1'23/325.9'24/331.3'25/324.6'26/3
株主構成
上位10名で 71.4%
2026-03-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
松元 邦夫
25.25%
2
松元 正夫
20.03%
3
株式会社松元ホールディングス
13.85%
4
サン電子株式会社
4.37%
5
柳澤 安慶
3.26%
6
藤商事従業員持株会
1.45%
7
松元 恵子
1.24%
8
JPMSLLC CLIENT ASSETS SK JPY(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
0.68%
9
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 510686(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
0.64%
10
THE BANK OF NEW YORK MELLON 140044(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
0.61%
経営陣
役員 9 名
松元 邦夫
取締役会長(代表取締役)
1975年3月当社入社 専務取締役1993年12月専務取締役辞任1997年5月専務取締役2000年3月代表取締役社長2016年4月代表取締役会長(現任)
1952-12-06
松元 正夫
取締役副会長(代表取締役)
1976年4月当社入社1980年6月常務取締役1993年12月常務取締役辞任1997年5月常務取締役2004年6月専務取締役2005年6月取締役副社長2012年4月代表取締役副社長2016年4月代表取締役副会長(現任)
1958-02-01
松下 智人
取締役社長(代表取締役)
1989年4月当社入社2007年7月管理本部総務部長2009年7月執行役員開発本部副本部長2016年4月執行役員開発本部長2018年6月取締役開発本部長2019年8月㈱オレンジ代表取締役社長2021年5月㈱JFJ代表取締役社長2022年4月取締役専務執行役員 開発本部、経営管理本部担当2024年6月取締役専務執行役員2025年4月代表取締役専務執行役員2026年4月代表取締役社長(現任)
1971-02-05
中村 敏幸
取締役
2001年4月当社入社2015年4月営業本部副本部長2016年6月執行役員営業本部副本部長2018年6月常務執行役員営業本部長2024年4月㈱オレンジ代表取締役社長(現任)2025年4月専務執行役員2025年6月取締役専務執行役員(現任)2026年4月㈱Gene Entertainment代表取締役社長(現任)
1971-10-02
村上 和繁
取締役
2002年10月当社入社2016年4月管理本部副本部長2016年6月執行役員管理本部副本部長2018年6月常務執行役員経営企画本部長2021年5月㈱JFJ監査役2022年4月常務執行役員経営管理本部長2022年6月㈱JFJ取締役2026年4月㈱JFJ代表取締役社長(現任)2026年4月専務執行役員(現任)2026年6月取締役専務執行役員就任予定
1975-04-24
市川 雅和
取締役(常勤監査等委員)
1983年4月サン電子㈱入社1997年4月当社入社2003年7月開発本部開発部長2004年6月執行役員開発製造本部副本部長2016年4月常務執行役員製造本部長2022年4月執行役員社長付2022年6月取締役(監査等委員)(現任)
1961-12-25
岩松 登
取締役(常勤監査等委員)
1984年4月㈱第一勧業銀行(現㈱みずほ銀行)入行2002年4月㈱みずほ銀行資金証券部参事役2005年4月㈱みずほコーポレート銀行(現㈱みずほ銀行)国際資金証券部次長2010年4月同行ALM部長2013年6月みずほ投信投資顧問㈱(現アセットマネジメントOne㈱)監査役2016年10月アセットマネジメントOne㈱取締役(監査等委員)2023年6月当社社外取締役(監査等委員)(現任)
1962-02-25
帆足 智典
取締役(監査等委員)
2009年12月弁護士登録上原綜合法律事務所入所2014年4月大阪法務局訟務部付2018年4月堀・浦野法律事務所(現 帆足法律事務所)入所2021年7月同所共同経営2024年6月当社社外取締役(監査等委員)(現任)2026年4月帆足法律事務所 代表弁護士(現任)
1982-07-23
古谷 礼理
取締役(監査等委員)
1992年4月野村證券㈱入社1996年10月太田昭和監査法人(現 EY新日本有限責任監査法人)入所1999年4月公認会計士登録2004年4月野村證券㈱入社2020年5月古谷公認会計士事務所開業 同事務所長(現任)2020年8月㈱SERIOホールディングス(現 ㈱S-Life Partners)社外取締役2020年9月㈱総医研ホールディングス社外監査役(現任)2021年6月㈱ファイン社外取締役2022年4月㈱クオルテック社外監査役(現任)2025年5月中本パックス㈱社外取締役(監査等委員)(現任)2026年6月当社社外取締役(監査等委員)就任予定
1969-08-08
大量保有報告書・変更報告書
松元 正夫
2026-10-07
18.48%→17.47%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 20.03%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-10-07
大量保有報告書
変更報告書
TDnet
2026-08-06
第1四半期決算短信
2027年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2026-06-25
有価証券報告書
有価証券報告書-第61期(2025/04/01-2026/03/31)
TDnet
2026-02-06
第3四半期決算短信
2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2025-11-10
半期報告書
半期報告書-第61期(2025/04/01-2026/03/31)
TDnet
2025-08-07
第1四半期決算短信
2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2025-06-26
有価証券報告書
有価証券報告書-第60期(2024/04/01-2025/03/31)
TDnet
2025-02-07
第3四半期決算短信
2025年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2024-11-11
半期報告書
半期報告書-第60期(2024/04/01-2025/03/31)
TDnet
2024-08-08
第1四半期決算短信
2025年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2024-06-27
有価証券報告書
有価証券報告書-第59期(2023/04/01-2024/03/31)
EDINET
2024-02-09
四半期報告書
四半期報告書-第59期第3四半期(2023/10/01-2023/12/31)
EDINET
2023-11-07
四半期報告書
四半期報告書-第59期第2四半期(2023/07/01-2023/09/30)
EDINET
2023-08-09
四半期報告書
四半期報告書-第59期第1四半期(2023/04/01-2023/06/30)
EDINET
2023-06-29
有価証券報告書
有価証券報告書-第58期(2022/04/01-2023/03/31)
EDINET訂正
2023-03-02
訂正有価証券届出書
訂正有価証券届出書(組込方式)
EDINET訂正
2023-02-28
訂正有価証券届出書
訂正有価証券届出書(組込方式)
EDINET
2023-02-27
有価証券届出書
有価証券届出書(組込方式)
EDINET
2023-02-10
四半期報告書
四半期報告書-第58期第3四半期(2022/10/01-2022/12/31)
EDINET訂正
2022-12-09
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第56期(令和2年4月1日-令和3年3月31日)
EDINET訂正
2022-12-09
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第57期(令和3年4月1日-令和4年3月31日)
EDINET
2022-11-09
四半期報告書
四半期報告書-第58期第2四半期(令和4年7月1日-令和4年9月30日)
EDINET
2022-08-05
四半期報告書
四半期報告書-第58期第1四半期(令和4年4月1日-令和4年6月30日)
EDINET
2022-06-27
有価証券報告書
有価証券報告書-第57期(令和3年4月1日-令和4年3月31日)
EDINET
2022-02-04
四半期報告書
四半期報告書-第57期第3四半期(令和3年10月1日-令和3年12月31日)
EDINET
2021-11-08
四半期報告書
四半期報告書-第57期第2四半期(令和3年7月1日-令和3年9月30日)
EDINET
2021-08-06
四半期報告書
四半期報告書-第57期第1四半期(令和3年4月1日-令和3年6月30日)
EDINET
2021-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第56期(令和2年4月1日-令和3年3月31日)
EDINET
2021-02-05
四半期報告書
四半期報告書-第56期第3四半期(令和2年10月1日-令和2年12月31日)
対話深掘り
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