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概観
電気機器

サン電子

時価総額
¥163B
EV
¥152B
株価¥7,560-1.43%
LTM EV/EBITDA
494.2
x
LTM EV/EBIT
2197.9
x
LTM PER
17.3
x
LTM PBR
3.3
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX -17.6%pt
10012
2025/8/252026/8/21株価TOPIX
12025/10/10米バリューアクトがサン電子株7.87%取得発表
22025/10/21バリューアクト参入後の株価調整
時価総額 → EV
163B時価総額2.81B+有利子負債2.55B−現預金11.3B−投資有価証券152BEV
AI ブリーフィング
サン電子はCellebrite DI Ltd.への持分法適用関連会社としての出資が企業価値の大半を占める持株会社的構造を持ち、本体事業(エンタメ・IoT・ウェルネス)は売上¥10B規模・営業利益ほぼゼロの低採算が続く。2023年3月期に¥37.4Bの売上を計上した後、翌期以降¥10B水準へ急減しており、事業構成の大幅な変化(Cellebrite関連収益の計上方式変更もしくは事業売却・再編)が示唆される。株価論点はCellebrite株価との連動性が高く、本体事業の独立した収益貢献は限定的であるため、純粋持株会社としてのNAVディスカウント縮小がカタリストとなる。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
37.2'22/337.4'23/310.0'24/310.8'25/39.91'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
2.30'22/3-0.59'23/30.56'24/30.26'25/30.23'26/3
純利益 推移 (¥B)
2.82'22/36.88'23/3-3.78'24/317.2'25/39.66'26/3
資本構成
94%
自己資本D/E 0.06x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B) 現金余剰
現預金投資有価証券有利子負債
32.13.79'22/314.80.45'23/322.41.39'24/312.92.55'25/313.32.59'26/3
株主構成
上位10名で 78.5%
1
東海エンジニアリング株式会社
19.80%
2
Hebara Holdco II, L.P.(常任代理人 三田証券株式会社)
19.70%
3
OASIS INVESTMENTS II MASTER FUND LTD.(常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京支店)
9.40%
4
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505010(株式会社みずほ銀行決済営業部)
7.90%
5
OASIS JAPAN STRATEGIC FUND LTD.(常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京支店)
5.40%
6
GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL(常任代理人 ゴールドマン・サックス証券株式会社)
5.20%
7
株式会社藤商事
3.40%
8
内海 倫江
3.20%
9
CGML PB CLIENT ACCOUNT/COLLATERAL(常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京支店)
2.60%
10
MSIP CLIENT SECURITIES(常任代理人 モルガン・スタンレーMUFG証券株式会社)
1.90%
経営陣
役員 9 名
内海 龍輔
代表取締役社長
2008年3月社団法人中部経営情報化協会 あいちベンチャーハウス インキュベーションマネージャー2009年6月社団法人中部航空宇宙技術センター 産業支援部担当部長2012年6月当社入社2018年10月当社内部統制室室長2019年4月当社内部監査室室長2020年4月当社取締役2020年4月Cellebrite DI Ltd. Director2020年4月イードリーム株式会社 取締役(現任)2020年7月(株)SUNTAC 取締役2021年2月Cellebrite DI Ltd. Chairman2021年6月当社代表取締役社長(現任)2021年8月Cellebrite DI Ltd. Director(現任)2023年2月EKTech Holding Sdn. Bhd. 会長(現任)2025年1月サンデジタルヘルス株式会社 取締役(現任)
1965-10-08
木村 好己
取締役
1972年10月ピート・マウイック・ミッチェル会計事務所(現KPMG)1978年9月ジョージ髙橋会計事務所1980年2月マッキン・インダストリー1984年9月システム・プロUSA代表兼コンサルタント1989年10月太田昭和監査法人(現EY新日本有限責任監査法人)1994年11月株式会社グッドマン内部監査室長1997年9月同常務取締役管理本部長2004年9月同常務取締役海外事業統括本部長兼管理本部長2006年9月アバンテック・ヴァスキュラー社 会長2006年12月ライトラボ・イメージング社 コントローラ2008年9月株式会社グッドマン常勤監査役2014年9月株式会社グリーンズ監査役2016年3月同取締役監査等委員2018年7月当社コンサルタント2019年6月当社代表取締役社長2021年6月当社代表取締役専務2025年1月サンデジタルヘルス株式会社 取締役(現任)2026年6月 当社取締役(現任)
1948-04-03
ヤコブ・ズリッカ
取締役
1994年9月Hamburger, Evron法律事務所(イスラエル)クラークシップ1996年1月Sadot法律事務所(イスラエル)弁護士 (1995年11月よりイスラエル弁護士会会員)1999年7月Maariv Daily Newspaper(イスラエル)東京特派員2002年11月Japan Israel Investment Corporation, Ltd.事業開発マネージャー 2004年7月株式会社ズリッカコンサルティング 事業開発コンサルタント(現任)2007年6月メンター・グラフィックス・ジャパン株式会社 (Valor Computerized SystemsJapanを買収) OEMセールスマネージャー2012年6月Screenovate Technologies Ltd.(イスラエル)事業開発ディレクター2015年11月インクレディビルドジャパン株式会社 代表取締役兼カントリーマネージャー2020年4月当社社外取締役2020年7月当社取締役(現任)2024年12月MYWAVES TECHNOLOGIES LIMITED 取締役(現任)2025年1月サンデジタルヘルス株式会社 代表取締役(現任)
1966-10-04
リサ・ハミット
取締役
1998年8月ブラックパール・ソフトウェア 最高経営責任者2003年7月IBM WW戦略リード、人工知能・アナリティクス担当2010年5月ヒューレット・パッカード クラウド・サービス事業部経営戦略・開発担当ディレクター2011年9月セールスフォース・ドットコム コミュニティ・クラウド担当 バイスプレジデント2015年6月IBM ワトソン クラウドサービス担当 バイスプレジデント2017年12月Visa データ&人工知能担当 グローバルバイスプレジデント2019年2月Clear Channel Outdoor 社外取締役(現任)2019年12月ブライトン・パーク・キャピタル シニアアドバイザー(現任)2020年3月Glassbox 社外取締役2022年1月Intelsat 取締役会長(現任)2023年1月QuSecure 社外取締役(現任)2023年2月Auterion GS 社外取締役(現任)2023年10月Solliance 社外取締役(現任)2024年1月Asignio 取締役顧問(現任)2024年2月Mandatum財団 顧問(現任)2024年6月当社社外取締役(現任)
1962-11-13
真鍋 理人
取締役
2015年4月三井物産株式会社(東京)プロジェクト・コーディネーター2019年8月エンジー・オーストラリア・アンド・ニュージーランド(メルボルン)オリジネーター、エナジー・ソリューションズ(三井物産からの出向)2023年1月ベイン・アンド・カンパニー(東京)コンサルタント、プライベート・エクイティ・グループ2023年11月コペンハーゲン・インフラストラクチャー・パートナーズ(東京)ヴァイスプレジデント、凱旋ファンド2024年5月ベイン・アンド・カンパニー(東京)コンサルタント2025年1月Oasis Management Company Ltd.(香港)投資アナリスト(現任)2026年6月当社社外取締役(現任)
1989-07-16
トーマス・ヘッゲ
取締役
2007年6月クレディ・スイス・セキュリティーズ(米国)2009年8月アドベント・インターナショナルプライベート・エクイティ投資家2014年6月ハーバード・ビジネス・スクール経営学修士2014年9月ベリルソン・キャピタル・パートナーズ2018年3月グレート・プレーンズ・パートナーズマネージング・メンバー2021年9月トゥルー・ウィンド・キャピタル・マネジメントマネージング・ディレクター(現任)2022年2月スターリング・キャピタル・ブローカーズ株式会社 取締役2023年7月オープン・レンディング・コーポレーション 取締役(現任)2026年6月当社社外取締役(現任)
1984-12-11
武藤 靖司
取締役(監査等委員)
1992年11月当社入社2010年3月当社プロダクト統括部 部長2013年10月当社執行役員プロダクト統括部 部長2016年7月当社内部統制室 室長2018年10月当社内部監査室 室長2019年4月当社プロダクト統括部 部長2020年4月イードリーム株式会社 監査役(現任)2020年6月当社取締役(監査等委員)(現任)2025年1月サンデジタルヘルス株式会社 監査役(現任)
1963-05-05
新開 智之
取締役(監査等委員)
1994年10月監査法人コスモス入所1998年4月公認会計士登録2003年11月監査法人コスモス 社員2007年6月監査法人コスモス 代表社員2019年7月監査法人コスモス 統括代表社員(現任)2020年6月太平洋工業株式会社社外取締役(監査等委員)(現任)2022年6月当社社外取締役(監査等委員)(現任)
1968-10-22
松井 隆
取締役(監査等委員)
2008年12月弁護士登録2008年12月川上・原法律事務所(現・オリンピア法律事務所)入所2012年1月松井法律事務所(現・弁護士法人御園総合法律事務所)代表社員(現任)2013年4月日本知的財産仲裁センター名古屋支部運営委員2015年9月南山大学法科大学院 非常勤講師(著作権法)2019年1月日本弁理士会特定侵害訴訟代理業務研修講師2019年11月岡崎市地域電力小売事業パートナー事業者選定委員2020年4月日本知的財産仲裁センター本部運営委員(現任)2020年12月株式会社グッドスピード社外取締役(監査等委員)2022年4月名古屋市行政不服審査会委員(現任)2022年6月当社社外取締役(監査等委員)(現任)2025年7月株式会社かぶらやグループ社外取締役(監査等委員)(現任)2025年7月名古屋市市立学校園における児童生徒性暴力に係る調査委員2026年2月中部経済産業局中部知的財産戦略本部本部員(現任)
1976-11-01
大量保有報告書・変更報告書
東海エンジニアリング株式会社
2026-05-29
19.62%17.78%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
有報大株主構成(2026-03-31時点): 19.80%
東海エンジニアリング株式会社
2026-05-13
19.62%17.78%
有報大株主構成(2026-03-31時点): 19.80%
オアシス マネジメント カンパニー リミテッド
2026-05-13
18.79%18.45%
バリューアクト・ジャパン・マスター・ファンド・エルピー
2026-05-08
9.89%12.08%
ヘバラ・ホールドコ・ツー・エル・ピー(Hebara Holdco II, L.P.)
2026-04-22
17.66%17.66%
バリューアクト・ジャパン・マスター・ファンド・エルピー(ValueAct Japan Master Fund, L.P.)
2026-04-16
7.87%9.89%
バリューアクト・ジャパン・マスター・ファンド・エルピー(ValueAct Japan Master Fund, L.P.)
2025-10-09
7.87%
適時開示
データなし
対話深掘り
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