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概観
サービス業

ベルトラ

時価総額
¥5.31B
EV
¥0.36B
株価¥145▼-3.33%
LTM EV/EBITDA
1.8
x
LTM EV/EBIT
71.6
x
LTM PER
NM
LTM PBR
2.2
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▼-76.3%pt
100123
2025/9/29 – 2026/9/25株価TOPIX
12025/11/17第3四半期決算発表による失望売り
22026/2/162026年12月期業績予想を上方修正
32026/8/172026年12月期 第2四半期決算発表
時価総額 → EV
5.31B時価総額0.00B+有利子負債4.94B−現預金0.01B−投資有価証券0.36BEV
AI ブリーフィング
ベルトラは国内最大級の体験型OTAとして150か国・22,000商品を展開し、インバウンド回復の追い風を受け2023年以降急速に売上を回復。2024年12月期は売上¥4.3Bに達したものの営業損失が継続しており、2025年期での黒字化転換が株価の重要な変曲点。時価総額¥4.8BにもかかわらずEV▲¥0.9Bと実質キャッシュリッチ構造が、M&A・TOBの潜在的な論点となっている。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
0.49'21/121.16'22/123.12'23/124.30'24/124.58'25/12
EBITDA 推移 (¥B)
-0.90'21/12-0.61'22/120.08'23/12-0.01'24/120.29'25/12
純利益 推移 (¥B)
-1.16'21/12-0.79'22/12-0.06'23/12-0.41'24/120.14'25/12
資本構成
100%
自己資本D/E 0.00x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▲ 現金余剰
現預金投資有価証券有利子負債
1.200.03'21/122.800.50'22/123.800.50'23/125.18'24/125.69'25/12
株主構成
上位10名で 60.7%
2025-12-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
Paxalan S.à r.l.（常任代理人小谷野税理士法人）
24.56%
2
株式会社オープンドア
14.61%
3
永島　徹三
4.54%
4
二木　渉
4.18%
5
齊藤　精良
2.86%
6
株式会社JTB
2.45%
7
野村信託銀行株式会社(投信口)
2.09%
8
株式会社プレンティー
2.04%
9
楽天証券株式会社共有口
1.94%
10
萬年　良子
1.39%
経営陣
役員 4 名
二木　渉
代表取締役社長兼CEO
1989年４月　株式会社IWANAGA入社2000年１月　株式会社パックプラス入社取締役就任2004年４月　当社入社2009年１月　当社企画開発＆マーケティング部部長就任2014年３月　当社海外事業本部長就任2015年４月　当社代表取締役社長兼CEO就任（現任）
1971-04-10
荒木　篤実
取締役
1988年４月 日産自動車株式会社入社1991年11月 当社（旧アラン株式会社）創業1992年９月 当社取締役就任1997年９月 当社常務取締役就任2000年３月 当社代表取締役就任2017年12月 Paxalan S.à r.l.マネージャ就任（現任）2018年９月 Tiqets International B.V.日本支店代表就任
1964-09-20
孔　成龍
取締役
2001年９月 SAMSUNG SDI CO.,LTD. 入社2006年11月 パイオニア株式会社 入社2012年１月 モンスター・ラボ株式会社 入社2013年３月 LINE株式会社(現LINEヤフー株式会社) 入社2014年９月 バリューコマース株式会社 入社2016年12月 当社入社2020年１月 リンクティビティ株式会社代表取締役就任(現任）
1978-08-11
カスバートロドニー
取締役
1975年３月　NCR Corporation入社1979年11月　Digital Equipment Corporation入社1983年４月　Select MicroSystems入社1986年10月　Creative Laser Systems入社1991年５月　LaserTools Corporation入社1995年７月　Viator設立 CEO就任2012年８月　ROME2RIO CEO就任2019年３月　当社社外取締役就任（現任)2019年12月　Imperium Tourism Holdings取締役就任（現任）2020年２月　Jayride Group Limited取締役就任（現任）2023年６月　Tourism Tasmania取締役就任（現任）
1957-08-05
大量保有報告書・変更報告書
永島徹三
2026-03-02
5.51%→4.51%
有報大株主構成(2025-12-31時点): 4.54%
パクサランサール(Paxalan S.a r.l.)
2025-12-26
26.81%→26.80%
パクサランサール(Paxalan S.a r.l.)
2025-12-25
26.81%→26.80%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
TDnet
2026-08-14
第2四半期決算短信
2026年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2026-08-14
半期報告書
半期報告書－第37期(2026/01/01－2026/12/31)
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TDnet
2026-05-14
第1四半期決算短信
2026年12月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
PDFを見る →
EDINET
2026-03-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第36期(2025/01/01－2025/12/31)
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EDINET
2026-03-02
大量保有報告書
変更報告書
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EDINET訂正
2025-12-26
変更報告書
訂正報告書（大量保有報告書・変更報告書）
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EDINET
2025-12-25
大量保有報告書
変更報告書
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TDnet
2025-11-14
第3四半期決算短信
2025年12月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
PDFを見る →
EDINET
2025-08-14
半期報告書
半期報告書－第36期(2025/01/01－2025/12/31)
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TDnet
2025-05-14
第1四半期決算短信
2025年12月期第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2025-03-27
有価証券報告書
有価証券報告書－第35期(2024/01/01－2024/12/31)
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EDINET訂正
2025-03-04
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書－第34期(2023/01/01－2023/12/31)
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EDINET訂正
2025-03-04
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書－第33期(2022/01/01－2022/12/31)
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EDINET
2024-08-14
半期報告書
半期報告書－第35期(2024/01/01－2024/06/30)
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EDINET
2024-05-14
四半期報告書
四半期報告書－第35期第1四半期(2024/01/01－2024/03/31)
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EDINET
2024-03-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第34期(2023/01/01－2023/12/31)
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EDINET訂正
2024-01-18
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書－第33期(2022/01/01－2022/12/31)
PDFを見る →
EDINET
2023-11-14
四半期報告書
四半期報告書－第34期第3四半期(2023/07/01－2023/09/30)
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EDINET
2023-08-14
四半期報告書
四半期報告書－第34期第2四半期(2023/04/01－2023/06/30)
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EDINET
2023-05-15
四半期報告書
四半期報告書－第34期第1四半期(2023/01/01－2023/03/31)
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EDINET
2023-03-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第33期(2022/01/01－2022/12/31)
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EDINET
2022-11-11
四半期報告書
四半期報告書－第33期第3四半期(令和4年7月1日－令和4年9月30日)
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EDINET
2022-08-12
四半期報告書
四半期報告書－第33期第2四半期(令和4年4月1日－令和4年6月30日)
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EDINET
2022-05-13
四半期報告書
四半期報告書－第33期第1四半期(令和4年1月1日－令和4年3月31日)
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EDINET訂正
2022-04-07
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書－第32期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)
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EDINET
2022-03-29
有価証券報告書
有価証券報告書－第32期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)
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EDINET
2021-11-12
四半期報告書
四半期報告書－第32期第3四半期(令和3年1月1日－令和3年9月30日)
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EDINET
2021-08-13
四半期報告書
四半期報告書－第32期第2四半期(令和3年1月1日－令和3年6月30日)
PDFを見る →
EDINET
2021-05-14
四半期報告書
四半期報告書－第32期第1四半期(令和3年1月1日－令和3年3月31日)
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EDINET
2021-03-25
有価証券報告書
有価証券報告書－第31期(令和2年1月1日－令和2年12月31日)
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対話深掘り
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