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01
概観・AI所見・株価
02
業績・財務
03
株主構成
04
経営陣
05
大量保有報告書
06
適時開示
07
対話深掘り
08
実機デモ
概観
精密機器
タムロン
時価総額
¥
223
B
EV
¥
180
B
株価
¥
1,382
▼-0.14%
LTM EV/EBITDA
9.2
x
LTM EV/EBIT
11.4
x
LTM PER
19.2
x
LTM PBR
2.5
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▲+5.5%pt
100
1
2025/8/25 – 2026/8/21
株価
TOPIX
1
2025/11/7
第2四半期決算による利益確定売り
時価総額 → EV
223B
時価総額
1.15B
+有利子負債
34.6B
−現預金
9.21B
−投資有価証券
180B
EV
AI ブリーフィング
タムロンは交換レンズを主力とする総合光学メーカーで、監視・FA・車載・医療分野にも光学技術を展開。2024年12月期は売上¥88.5B・営業利益率21.7%と過去最高水準を達成したが、2025年12月期は売上¥85.1B・利益率19.6%へ減速見通しであり、円高・需要一巡リスクが株価の上値を抑える。ソニーグループが筆頭株主（14.99%）として君臨し、光学技術の戦略的活用を巡る資本関係が潜在的M&Aイベントとして注目されるほか、時価総額¥220Bに対しEV¥181Bと実質ネットキャッシュ構造が割安論の根拠となっている。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
57.5
'21/12
63.4
'22/12
71.4
'23/12
88.5
'24/12
85.1
'25/12
EBITDA 推移 (¥B)
10.4
'21/12
14.0
'22/12
16.6
'23/12
22.3
'24/12
20.2
'25/12
純利益 推移 (¥B)
5.17
'21/12
8.35
'22/12
10.8
'23/12
14.5
'24/12
11.8
'25/12
資本構成
99%
自己資本
D/E 0.01x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
30.6
2.03
'21/12
35.5
1.91
'22/12
37.8
1.85
'23/12
45.1
2.22
'24/12
44.4
1.04
'25/12
株主構成
上位10名で
56.4%
1
ソニーグループ株式会社
14.99
%
2
Suntera (Cayman) Limited as trustee of ECM Master Fund（常任代理人 ゴールドマン・サックス証券株式会社）
10.50
%
3
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）
9.23
%
4
株式会社日本カストディ銀行（信託口）
6.51
%
5
株式会社埼玉りそな銀行
4.80
%
6
日本生命保険相互会社（常任代理人 日本マスタートラスト信託銀行株式会社）
3.20
%
7
株式会社アルゴグラフィックス
2.59
%
8
株式会社ナガワ
1.70
%
9
JPモルガン証券株式会社
1.65
%
10
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505103（常任代理人 株式会社みずほ銀行）
1.24
%
経営陣
役員 11 名
桜庭 省吾
代表取締役社長管理本部及びコンプライアンス担当
1981年４月当社入社2005年１月当社執行役員光学開発本部長2008年１月当社上席執行役員光学開発本部長2014年３月当社取締役2016年３月当社取締役副社長2023年８月当社代表取締役社長（現任）
1958-04-01
岡安 朋英
取締役副社長映像事業本部、調達統括本部、経営戦略本部及びCSR担当
2000年12月当社入社2012年４月当社執行役員開発管理本部長2014年１月当社執行役員映像事業本部長2016年４月当社上席執行役員2017年４月当社上席執行役員TAMRON USA, INC. 副会長2018年３月当社取締役2023年３月当社常務取締役2025年３月当社取締役副社長（現任）
1975-01-30
張 勝海
専務取締役生産部門（青森工場、中国工場、ベトナム工場）、モールドテクノセンター及びリスクマネジメント担当
1997年１月当社入社2010年４月当社執行役員タムロン光学仏山有限公司董事総経理2014年４月当社上席執行役員タムロン光学仏山有限公司董事総経理2016年３月当社取締役2020年３月当社常務取締役2025年３月当社専務取締役（現任）
1960-01-07
大谷 真人
専務取締役コンポーネント機器事業本部、特機事業本部、品質管理本部、光学開発センター、R＆D技術センター及び情報マネジメント担当
1984年４月当社入社2012年４月当社執行役員コンポーネント機器事業本部長2015年３月当社執行役員特機事業本部長2016年４月当社上席執行役員特機事業本部長2018年３月当社取締役2023年３月当社常務取締役2025年３月当社専務取締役（現任）
1962-01-17
片桐 春美
社外取締役
1993年11月朝日監査法人（現有限責任あずさ監査法人）入所1998年４月日本公認会計士登録2000年３月センチュリー監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）入所2009年７月新日本有限責任監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）社員2017年７月片桐春美公認会計士事務所代表（現任）2018年３月2019年６月 2019年６月 2024年６月当社社外取締役（現任）森トラストリート投資法人監督役員（現任）日本アジア投資㈱社外取締役（監査等委員）（現任）神奈川中央交通㈱社外取締役（監査等委員）（現任）
1968-12-29
石井 絵梨子
社外取締役
2004年10月弁護士登録（現任）2004年10月森・濱田松本法律事務所入所2011年２月ニューヨーク州弁護士登録2016年７月新幸総合法律事務所パートナー（現任）2018年12月 2019年５月 2019年６月2021年３月2021年３月 2022年10月 2023年６月㈱スマートドライブ社外取締役（監査等委員）（現任）カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人監督役員（現任）㈱アルマード社外監査役（現任）当社社外取締役（現任）㈱Sun Asterisk社外取締役（監査等委員）（現任）いちごホテルリート投資法人執行役員（現任）イーレックス㈱社外監査役（現任）
1981-01-03
白川 靖浩
社外取締役
1986年４月警察庁入庁2010年１月警察庁長官官房国際課長2013年４月宮崎県警察本部長2014年９月警察庁長官官房総務課長2015年８月警察庁長官官房審議官（国際・サイバーセキュリティ担当）2016年９月警察庁長官官房審議官（警備局・2020年東京オリンピック・パラリンピック競技大会担当）2017年８月2018年７月2020年６月警察庁警備局外事情報部長警察庁生活安全局長JR西日本不動産開発㈱監査役（現任）2022年７月西日本旅客鉄道㈱特別顧問（現任）2022年７月JR西日本不動産投資顧問㈱監査役（現任）2025年３月当社社外取締役（現任）
1963-06-01
山口 貴裕
取締役（常勤監査等委員）
1982年３月当社入社2015年４月当社内部監査室長2023年３月当社常勤監査役2024年３月当社取締役（常勤監査等委員）（現任）
1962-03-30
平山 隆志
社外取締役（常勤監査等委員）
1980年４月㈱埼玉銀行（現㈱埼玉りそな銀行）入行2005年６月2007年10月㈱埼玉りそな銀行執行役員㈱埼玉りそな銀行（退社）2008年１月AGS㈱常務執行役員財務部担当兼株式公開準備担当2010年６月AGSビジネスコンピューター㈱監査役2011年５月AGS㈱常務執行役員情報処理本部長2015年10月同社常務執行役員業務監査部担当2019年３月当社常勤監査役2024年３月当社取締役（常勤監査等委員）（現任）
1957-06-27
奈良 正哉
社外取締役（監査等委員）
1990年９月安田信託銀行㈱（現みずほ信託銀行㈱）入行2009年４月みずほ信託銀行㈱執行役員運用企画部長2011年６月同行常勤監査役2014年４月みずほ不動産販売㈱専務取締役2017年１月弁護士登録2019年３月当社監査役2020年１月2021年６月鳥飼総合法律事務所パートナー（現任）理想科学工業㈱社外監査役（現任）2022年６月㈱熊谷組社外取締役（現任）2024年３月当社取締役（監査等委員）（現任）
1958-12-13
植田 高志
社外取締役（監査等委員）
1981年４月㈱埼玉銀行（現㈱埼玉りそな銀行）入行1997年５月㈱あさひ銀行（現㈱りそな銀行、㈱埼玉りそな銀行）磯子支店長2003年６月㈱りそな銀行東京営業第三部長2008年４月㈱埼玉りそな銀行さいたま営業部長2009年５月㈱埼玉りそな銀行（退社）2009年６月㈱りそな銀行執行役員首都圏地域担当（ブロック担当）2011年５月㈱りそな銀行（退社）2011年６月りそなカード㈱専務取締役2017年５月2017年６月りそなカード㈱（退社）不二サッシ㈱執行役員管理本部総務人事部、海外事業部担当2020年４月同社執行役員グループ内部統制・監査部担当2020年６月同社取締役2021年５月同社執行役員グループ内部統制・管理本部経営管理部担当2021年６月同社常務執行役員グループ内部統制・管理本部経営管理部担当2023年３月当社監査役2023年７月マネジメントサポートコンサルティング㈱代表取締役（現任）2024年３月当社取締役（監査等委員）（現任）
1957-05-15
大量保有報告書・変更報告書
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2026-04-07
16.34%
→
17.38%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2026-03-11
15.30%
→
16.34%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー(Effissimo Capital Management Pte. Ltd.)
2026-02-17
14.12%
→
15.30%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2025-12-10
13.06%
→
14.12%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2025-10-23
12.04%
→
13.06%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2025-08-06
10.87%
→
12.04%
適時開示
データなし
対話深掘り
この会社の財務・株主・経営陣はすべて把握済み。M&A目線で何でも聞いてください。
バリュエーションは妥当？
M&A候補としての魅力は？
財務リスクは？
事業の成長余地は？
業界での競争位置は？
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概観・AI所見・株価
概観
精密機器
タムロン
時価総額
¥
223
B
EV
¥
180
B
株価
¥
1,382
▼-0.14%
LTM EV/EBITDA
9.2
x
LTM EV/EBIT
11.4
x
LTM PER
19.2
x
LTM PBR
2.5
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▲+5.5%pt
100
1
2025/8/25 – 2026/8/21
株価
TOPIX
1
2025/11/7
第2四半期決算による利益確定売り
時価総額 → EV
223B
時価総額
1.15B
+有利子負債
34.6B
−現預金
9.21B
−投資有価証券
180B
EV
AI ブリーフィング
タムロンは交換レンズを主力とする総合光学メーカーで、監視・FA・車載・医療分野にも光学技術を展開。2024年12月期は売上¥88.5B・営業利益率21.7%と過去最高水準を達成したが、2025年12月期は売上¥85.1B・利益率19.6%へ減速見通しであり、円高・需要一巡リスクが株価の上値を抑える。ソニーグループが筆頭株主（14.99%）として君臨し、光学技術の戦略的活用を巡る資本関係が潜在的M&Aイベントとして注目されるほか、時価総額¥220Bに対しEV¥181Bと実質ネットキャッシュ構造が割安論の根拠となっている。
業績・財務
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
57.5
'21/12
63.4
'22/12
71.4
'23/12
88.5
'24/12
85.1
'25/12
EBITDA 推移 (¥B)
10.4
'21/12
14.0
'22/12
16.6
'23/12
22.3
'24/12
20.2
'25/12
純利益 推移 (¥B)
5.17
'21/12
8.35
'22/12
10.8
'23/12
14.5
'24/12
11.8
'25/12
資本構成
99%
自己資本
D/E 0.01x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
30.6
2.03
'21/12
35.5
1.91
'22/12
37.8
1.85
'23/12
45.1
2.22
'24/12
44.4
1.04
'25/12
株主構成
株主構成
上位10名で
56.4%
1
ソニーグループ株式会社
14.99
%
2
Suntera (Cayman) Limited as trustee of ECM Master Fund（常任代理人 ゴールドマン・サックス証券株式会社）
10.50
%
3
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）
9.23
%
4
株式会社日本カストディ銀行（信託口）
6.51
%
5
株式会社埼玉りそな銀行
4.80
%
6
日本生命保険相互会社（常任代理人 日本マスタートラスト信託銀行株式会社）
3.20
%
7
株式会社アルゴグラフィックス
2.59
%
8
株式会社ナガワ
1.70
%
9
JPモルガン証券株式会社
1.65
%
10
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505103（常任代理人 株式会社みずほ銀行）
1.24
%
経営陣
経営陣
役員 11 名
桜庭 省吾
代表取締役社長管理本部及びコンプライアンス担当
1981年４月当社入社2005年１月当社執行役員光学開発本部長2008年１月当社上席執行役員光学開発本部長2014年３月当社取締役2016年３月当社取締役副社長2023年８月当社代表取締役社長（現任）
1958-04-01
岡安 朋英
取締役副社長映像事業本部、調達統括本部、経営戦略本部及びCSR担当
2000年12月当社入社2012年４月当社執行役員開発管理本部長2014年１月当社執行役員映像事業本部長2016年４月当社上席執行役員2017年４月当社上席執行役員TAMRON USA, INC. 副会長2018年３月当社取締役2023年３月当社常務取締役2025年３月当社取締役副社長（現任）
1975-01-30
張 勝海
専務取締役生産部門（青森工場、中国工場、ベトナム工場）、モールドテクノセンター及びリスクマネジメント担当
1997年１月当社入社2010年４月当社執行役員タムロン光学仏山有限公司董事総経理2014年４月当社上席執行役員タムロン光学仏山有限公司董事総経理2016年３月当社取締役2020年３月当社常務取締役2025年３月当社専務取締役（現任）
1960-01-07
大谷 真人
専務取締役コンポーネント機器事業本部、特機事業本部、品質管理本部、光学開発センター、R＆D技術センター及び情報マネジメント担当
1984年４月当社入社2012年４月当社執行役員コンポーネント機器事業本部長2015年３月当社執行役員特機事業本部長2016年４月当社上席執行役員特機事業本部長2018年３月当社取締役2023年３月当社常務取締役2025年３月当社専務取締役（現任）
1962-01-17
片桐 春美
社外取締役
1993年11月朝日監査法人（現有限責任あずさ監査法人）入所1998年４月日本公認会計士登録2000年３月センチュリー監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）入所2009年７月新日本有限責任監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）社員2017年７月片桐春美公認会計士事務所代表（現任）2018年３月2019年６月 2019年６月 2024年６月当社社外取締役（現任）森トラストリート投資法人監督役員（現任）日本アジア投資㈱社外取締役（監査等委員）（現任）神奈川中央交通㈱社外取締役（監査等委員）（現任）
1968-12-29
石井 絵梨子
社外取締役
2004年10月弁護士登録（現任）2004年10月森・濱田松本法律事務所入所2011年２月ニューヨーク州弁護士登録2016年７月新幸総合法律事務所パートナー（現任）2018年12月 2019年５月 2019年６月2021年３月2021年３月 2022年10月 2023年６月㈱スマートドライブ社外取締役（監査等委員）（現任）カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人監督役員（現任）㈱アルマード社外監査役（現任）当社社外取締役（現任）㈱Sun Asterisk社外取締役（監査等委員）（現任）いちごホテルリート投資法人執行役員（現任）イーレックス㈱社外監査役（現任）
1981-01-03
白川 靖浩
社外取締役
1986年４月警察庁入庁2010年１月警察庁長官官房国際課長2013年４月宮崎県警察本部長2014年９月警察庁長官官房総務課長2015年８月警察庁長官官房審議官（国際・サイバーセキュリティ担当）2016年９月警察庁長官官房審議官（警備局・2020年東京オリンピック・パラリンピック競技大会担当）2017年８月2018年７月2020年６月警察庁警備局外事情報部長警察庁生活安全局長JR西日本不動産開発㈱監査役（現任）2022年７月西日本旅客鉄道㈱特別顧問（現任）2022年７月JR西日本不動産投資顧問㈱監査役（現任）2025年３月当社社外取締役（現任）
1963-06-01
山口 貴裕
取締役（常勤監査等委員）
1982年３月当社入社2015年４月当社内部監査室長2023年３月当社常勤監査役2024年３月当社取締役（常勤監査等委員）（現任）
1962-03-30
平山 隆志
社外取締役（常勤監査等委員）
1980年４月㈱埼玉銀行（現㈱埼玉りそな銀行）入行2005年６月2007年10月㈱埼玉りそな銀行執行役員㈱埼玉りそな銀行（退社）2008年１月AGS㈱常務執行役員財務部担当兼株式公開準備担当2010年６月AGSビジネスコンピューター㈱監査役2011年５月AGS㈱常務執行役員情報処理本部長2015年10月同社常務執行役員業務監査部担当2019年３月当社常勤監査役2024年３月当社取締役（常勤監査等委員）（現任）
1957-06-27
奈良 正哉
社外取締役（監査等委員）
1990年９月安田信託銀行㈱（現みずほ信託銀行㈱）入行2009年４月みずほ信託銀行㈱執行役員運用企画部長2011年６月同行常勤監査役2014年４月みずほ不動産販売㈱専務取締役2017年１月弁護士登録2019年３月当社監査役2020年１月2021年６月鳥飼総合法律事務所パートナー（現任）理想科学工業㈱社外監査役（現任）2022年６月㈱熊谷組社外取締役（現任）2024年３月当社取締役（監査等委員）（現任）
1958-12-13
植田 高志
社外取締役（監査等委員）
1981年４月㈱埼玉銀行（現㈱埼玉りそな銀行）入行1997年５月㈱あさひ銀行（現㈱りそな銀行、㈱埼玉りそな銀行）磯子支店長2003年６月㈱りそな銀行東京営業第三部長2008年４月㈱埼玉りそな銀行さいたま営業部長2009年５月㈱埼玉りそな銀行（退社）2009年６月㈱りそな銀行執行役員首都圏地域担当（ブロック担当）2011年５月㈱りそな銀行（退社）2011年６月りそなカード㈱専務取締役2017年５月2017年６月りそなカード㈱（退社）不二サッシ㈱執行役員管理本部総務人事部、海外事業部担当2020年４月同社執行役員グループ内部統制・監査部担当2020年６月同社取締役2021年５月同社執行役員グループ内部統制・管理本部経営管理部担当2021年６月同社常務執行役員グループ内部統制・管理本部経営管理部担当2023年３月当社監査役2023年７月マネジメントサポートコンサルティング㈱代表取締役（現任）2024年３月当社取締役（監査等委員）（現任）
1957-05-15
大量保有報告書
大量保有報告書・変更報告書
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2026-04-07
16.34%
→
17.38%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2026-03-11
15.30%
→
16.34%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー(Effissimo Capital Management Pte. Ltd.)
2026-02-17
14.12%
→
15.30%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2025-12-10
13.06%
→
14.12%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2025-10-23
12.04%
→
13.06%
エフィッシモ キャピタル マネージメント ピーティーイー エルティーディー
2025-08-06
10.87%
→
12.04%
適時開示
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対話深掘り
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