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·
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01
概観・AI所見・株価
02
業績・財務
03
株主構成
04
経営陣
05
大量保有報告書
06
適時開示
07
財務情報 一次資料
08
対話深掘り
09
実機デモ
概観
その他製品
河合楽器製作所
時価総額
¥
29.7
B
EV
¥
23.0
B
株価
¥
3,450
▼-2.13%
LTM EV/EBITDA
9.4
x
LTM EV/EBIT
64.5
x
LTM PER
24.9
x
LTM PBR
0.6
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▲+4.4%pt
100
1
2
3
2025/10/8 – 2026/10/7
株価
TOPIX
1
2026/6/15
ひびき・パース・アドバイザーズが大量保有報告書提出
2
2026/7/9
ひびき・パース・アドバイザーズが保有比率変更（5.2%→6.23%）
3
2026/8/26
ひびき・パース・アドバイザーズが保有比率変更（6.23%→7.23%）
時価総額 → EV
29.7B
時価総額
12.6B
+有利子負債
10.0B
−現預金
9.21B
−投資有価証券
23.0B
EV
AI ブリーフィング
1927年創業の国内大手ピアノメーカーで、アコースティック・電子ピアノを軸に音楽教育・素材加工まで垂直統合型の事業構造を持つ。売上高は¥87.8B（FY2023）から¥72.9B（FY2025）へ3期連続減収、営業利益率は5.7%→0.4%と急激に悪化しており構造的な収益毀損が顕在化。時価総額¥31.3BはEV¥22.0Bを上回り、EBITDA LTM¥2.1Bに対しEV/EBITDA約10.5xと割高感があり、Fwd EBITDA¥3.8Bへの回復が株価正当化の鍵となる。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
85.7
'22/3
87.8
'23/3
80.2
'24/3
72.9
'25/3
72.0
'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
8.22
'22/3
6.70
'23/3
4.86
'24/3
2.15
'25/3
2.15
'26/3
純利益 推移 (¥B)
5.05
'22/3
3.67
'23/3
2.78
'24/3
0.41
'25/3
1.14
'26/3
資本構成
79%
21%
自己資本
D/E 0.27x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
28.0
10.3
'22/3
24.7
8.93
'23/3
25.4
8.12
'24/3
20.5
9.51
'25/3
20.6
12.4
'26/3
株主構成
上位10名で
53.6%
2026-03-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）
9.75
%
2
エイチエスビーシー ブローキングセキュリティーズ（アジア）（常任代理人 香港上海銀行東京支店）
9.38
%
3
株式会社河合社団
5.53
%
4
住友不動産株式会社
5.11
%
5
河合楽器取引先持株会
4.81
%
6
ＮＯＭＵＲＡ ＰＢ ＮＯＭＩＮＥＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ ＯＭＮＩＢＵＳ－ＭＡＲＧＩＮ （ＣＡＳＨＰＢ）（常任代理人 野村證券株式会社）
4.35
%
7
日本毛織株式会社
4.03
%
8
カワイ従業員持株会
3.97
%
9
明治安田生命保険相互会社
3.47
%
10
東京海上日動火災保険株式会社
3.18
%
経営陣
役員 10 名
河合 健太郎
代表取締役社長執行役員コーポレート戦略本部
2007年10月当社入社2012年４月ピアノ事業部長執行役員就任2013年４月楽器製造本部ピアノ事業部長2015年６月取締役執行役員就任2016年４月楽器製造本部長兼ピアノ事業部長2016年６月常務取締役執行役員就任2018年６月専務取締役執行役員就任2018年６月生産統括本部長2020年６月取締役副社長執行役員就任2023年４月コーポレート戦略本部長（現任）2024年２月代表取締役社長執行役員（現任）2024年４月楽器教育営業本部長
1977-06-01
牛尾 浩
取締役副社長執行役員
1983年１月当社入社2005年４月PT.カワイインドネシア支配人2011年６月PT.カワイインドネシア代表取締役社長就任執行役員就任2012年４月ピアノ事業部副事業部長2016年４月楽器製造本部ピアノ事業部副事業部長2017年６月取締役執行役員就任2018年６月生産統括本部ピアノ事業部長2020年６月常務取締役執行役員就任2024年４月生産統括本部長2024年６月専務取締役執行役員就任2025年６月取締役副社長執行役員就任（現任）
1961-02-11
箕輪 匡文
専務取締役執行役員
1988年４月当社入社2011年６月PT.カワイインドネシア副社長就任2013年４月電子楽器事業部長2013年６月執行役員就任2018年６月生産統括本部電子楽器事業部長2019年６月取締役執行役員就任2023年６月常務取締役執行役員就任2025年６月専務取締役執行役員就任（現任）
1964-02-14
村松 奈緒美
取締役
2002年10月弁護士登録2020年２月株式会社サーラコーポレーション社外取締役（監査等委員）就任2022年６月エンシュウ株式会社社外取締役（監査等委員）就任（現任）2023年６月当社取締役就任（現任）
1972-07-20
西尾 正由紀
常勤監査役
1977年４月当社入社2006年２月海外統括部営業部長2008年８月執行役員就任2013年４月海外統括部長2013年６月取締役執行役員就任2015年６月常務取締役執行役員就任2016年４月営業統括本部副本部長兼海外統括部長2016年６月専務取締役執行役員就任2020年６月監査役就任（現任）
1953-12-24
牧田 春光
常勤監査役
1979年４月当社入社2013年４月金属事業部長2013年６月カワイ精密金属株式会社代表取締役社長就任2014年６月執行役員就任2016年４月素材加工事業統括部長2016年６月取締役執行役員就任2018年６月常務取締役執行役員就任2018年６月生産統括本部素材加工事業統括部長2023年６月監査役就任（現任）
1957-01-18
田畑 隆久
監査役
1980年４月株式会社東京曾舘入社1987年10月太田昭和監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）入社1991年３月公認会計士登録1993年６月田畑公認会計士事務所開設2006年６月当社補欠監査役就任2010年６月当社監査役就任（現任）
1956-08-28
水野 進一
監査役
2008年７月三島税務署長2014年７月名古屋国税局課税第二部次長2015年７月名古屋国税局調査部長2016年９月水野進一税理士事務所開設2020年６月当社補欠監査役就任2024年６月当社監査役就任（現任）
1955-09-25
杉上 正樹
取締役執行役員コーポレート戦略本部経理財務部長
1987年４月当社入社2014年４月株式会社全音楽譜出版社取締役就任2018年６月経理財務部長2023年４月経営管理部長2025年４月コーポレート戦略本部経理財務部長（現任）2026年４月執行役員就任2026年６月取締役執行役員就任（現任）
1965-01-08
後藤 康雄
取締役
1986年６月はごろも缶詰株式会社（現はごろもフーズ株式会社）代表取締役社長就任2007年６月はごろもフーズ株式会社代表取締役会長就任（現任）2022年11月静岡商工会議所相談役就任2023年６月当社取締役就任（現任）
1949-02-14
大量保有報告書・変更報告書
ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシー
2026-08-26
6.23%
→
7.23%
ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシー
2026-07-09
5.20%
→
6.23%
ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシー
2026-06-15
5.20%
野村アセットマネジメント株式会社
2026-02-20
4.66%
→
3.89%
野村アセットマネジメント株式会社
2025-12-04
5.15%
→
4.66%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-08-26
大量保有報告書
変更報告書
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TDnet
2026-08-07
第1四半期決算短信
2027年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
PDFを見る →
EDINET
2026-07-09
大量保有報告書
変更報告書
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EDINET
2026-06-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第99期(2025/04/01－2026/03/31)
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EDINET
2026-06-15
大量保有報告書
大量保有報告書
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EDINET
2026-02-20
大量保有報告書
変更報告書（特例対象株券等）
PDFを見る →
TDnet
2026-02-12
第3四半期決算短信
2026年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2025-12-04
大量保有報告書
変更報告書（特例対象株券等）
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EDINET
2025-11-13
半期報告書
半期報告書－第99期(2025/04/01－2026/03/31)
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TDnet
2025-08-06
第1四半期決算短信
2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2025-06-26
有価証券報告書
有価証券報告書－第98期(2024/04/01－2025/03/31)
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TDnet
2025-02-14
第3四半期決算短信
2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
PDFを見る →
EDINET
2024-11-13
半期報告書
半期報告書－第98期(2024/04/01－2025/03/31)
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TDnet
2024-08-07
第1四半期決算短信
2025年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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EDINET
2024-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第97期(2023/04/01－2024/03/31)
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EDINET
2024-02-14
四半期報告書
四半期報告書－第97期第3四半期(2023/10/01－2023/12/31)
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EDINET
2023-11-10
四半期報告書
四半期報告書－第97期第2四半期(2023/07/01－2023/09/30)
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EDINET
2023-08-09
四半期報告書
四半期報告書－第97期第1四半期(2023/04/01－2023/06/30)
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EDINET
2023-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第96期(2022/04/01－2023/03/31)
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EDINET
2023-02-10
四半期報告書
四半期報告書－第96期第3四半期(2022/10/01－2022/12/31)
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EDINET
2022-11-10
四半期報告書
四半期報告書－第96期第2四半期(令和4年7月1日－令和4年9月30日)
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EDINET
2022-08-05
四半期報告書
四半期報告書－第96期第1四半期(令和4年4月1日－令和4年6月30日)
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EDINET
2022-06-29
有価証券報告書
有価証券報告書－第95期(令和3年4月1日－令和4年3月31日)
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EDINET
2022-02-10
四半期報告書
四半期報告書－第95期第3四半期(令和3年10月1日－令和3年12月31日)
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EDINET
2021-11-12
四半期報告書
四半期報告書－第95期第2四半期(令和3年7月1日－令和3年9月30日)
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EDINET
2021-08-06
四半期報告書
四半期報告書－第95期第1四半期(令和3年4月1日－令和3年6月30日)
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EDINET
2021-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第94期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)
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EDINET
2021-02-12
四半期報告書
四半期報告書－第94期第3四半期(令和2年10月1日－令和2年12月31日)
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対話深掘り
この会社の財務・株主・経営陣はすべて把握済み。M&A目線で何でも聞いてください。
バリュエーションは妥当？
M&A候補としての魅力は？
財務リスクは？
事業の成長余地は？
業界での競争位置は？
ここまでがプレビュー表示です
実機を、すべて触ってみる
無料デモ(期間無制限、生成は10社まで)で、Comps・DCF・LBO・WACC をすべての画面で触れます。Excel出力は有料版の機能です。
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概観・AI所見・株価
概観
その他製品
河合楽器製作所
時価総額
¥
29.7
B
EV
¥
23.0
B
株価
¥
3,450
▼-2.13%
LTM EV/EBITDA
9.4
x
LTM EV/EBIT
64.5
x
LTM PER
24.9
x
LTM PBR
0.6
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▲+4.4%pt
100
1
2
3
2025/10/8 – 2026/10/7
株価
TOPIX
1
2026/6/15
ひびき・パース・アドバイザーズが大量保有報告書提出
2
2026/7/9
ひびき・パース・アドバイザーズが保有比率変更（5.2%→6.23%）
3
2026/8/26
ひびき・パース・アドバイザーズが保有比率変更（6.23%→7.23%）
時価総額 → EV
29.7B
時価総額
12.6B
+有利子負債
10.0B
−現預金
9.21B
−投資有価証券
23.0B
EV
AI ブリーフィング
1927年創業の国内大手ピアノメーカーで、アコースティック・電子ピアノを軸に音楽教育・素材加工まで垂直統合型の事業構造を持つ。売上高は¥87.8B（FY2023）から¥72.9B（FY2025）へ3期連続減収、営業利益率は5.7%→0.4%と急激に悪化しており構造的な収益毀損が顕在化。時価総額¥31.3BはEV¥22.0Bを上回り、EBITDA LTM¥2.1Bに対しEV/EBITDA約10.5xと割高感があり、Fwd EBITDA¥3.8Bへの回復が株価正当化の鍵となる。
業績・財務
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
85.7
'22/3
87.8
'23/3
80.2
'24/3
72.9
'25/3
72.0
'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
8.22
'22/3
6.70
'23/3
4.86
'24/3
2.15
'25/3
2.15
'26/3
純利益 推移 (¥B)
5.05
'22/3
3.67
'23/3
2.78
'24/3
0.41
'25/3
1.14
'26/3
資本構成
79%
21%
自己資本
D/E 0.27x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
28.0
10.3
'22/3
24.7
8.93
'23/3
25.4
8.12
'24/3
20.5
9.51
'25/3
20.6
12.4
'26/3
株主構成
株主構成
上位10名で
53.6%
2026-03-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）
9.75
%
2
エイチエスビーシー ブローキングセキュリティーズ（アジア）（常任代理人 香港上海銀行東京支店）
9.38
%
3
株式会社河合社団
5.53
%
4
住友不動産株式会社
5.11
%
5
河合楽器取引先持株会
4.81
%
6
ＮＯＭＵＲＡ ＰＢ ＮＯＭＩＮＥＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ ＯＭＮＩＢＵＳ－ＭＡＲＧＩＮ （ＣＡＳＨＰＢ）（常任代理人 野村證券株式会社）
4.35
%
7
日本毛織株式会社
4.03
%
8
カワイ従業員持株会
3.97
%
9
明治安田生命保険相互会社
3.47
%
10
東京海上日動火災保険株式会社
3.18
%
経営陣
経営陣
役員 10 名
河合 健太郎
代表取締役社長執行役員コーポレート戦略本部
2007年10月当社入社2012年４月ピアノ事業部長執行役員就任2013年４月楽器製造本部ピアノ事業部長2015年６月取締役執行役員就任2016年４月楽器製造本部長兼ピアノ事業部長2016年６月常務取締役執行役員就任2018年６月専務取締役執行役員就任2018年６月生産統括本部長2020年６月取締役副社長執行役員就任2023年４月コーポレート戦略本部長（現任）2024年２月代表取締役社長執行役員（現任）2024年４月楽器教育営業本部長
1977-06-01
牛尾 浩
取締役副社長執行役員
1983年１月当社入社2005年４月PT.カワイインドネシア支配人2011年６月PT.カワイインドネシア代表取締役社長就任執行役員就任2012年４月ピアノ事業部副事業部長2016年４月楽器製造本部ピアノ事業部副事業部長2017年６月取締役執行役員就任2018年６月生産統括本部ピアノ事業部長2020年６月常務取締役執行役員就任2024年４月生産統括本部長2024年６月専務取締役執行役員就任2025年６月取締役副社長執行役員就任（現任）
1961-02-11
箕輪 匡文
専務取締役執行役員
1988年４月当社入社2011年６月PT.カワイインドネシア副社長就任2013年４月電子楽器事業部長2013年６月執行役員就任2018年６月生産統括本部電子楽器事業部長2019年６月取締役執行役員就任2023年６月常務取締役執行役員就任2025年６月専務取締役執行役員就任（現任）
1964-02-14
村松 奈緒美
取締役
2002年10月弁護士登録2020年２月株式会社サーラコーポレーション社外取締役（監査等委員）就任2022年６月エンシュウ株式会社社外取締役（監査等委員）就任（現任）2023年６月当社取締役就任（現任）
1972-07-20
西尾 正由紀
常勤監査役
1977年４月当社入社2006年２月海外統括部営業部長2008年８月執行役員就任2013年４月海外統括部長2013年６月取締役執行役員就任2015年６月常務取締役執行役員就任2016年４月営業統括本部副本部長兼海外統括部長2016年６月専務取締役執行役員就任2020年６月監査役就任（現任）
1953-12-24
牧田 春光
常勤監査役
1979年４月当社入社2013年４月金属事業部長2013年６月カワイ精密金属株式会社代表取締役社長就任2014年６月執行役員就任2016年４月素材加工事業統括部長2016年６月取締役執行役員就任2018年６月常務取締役執行役員就任2018年６月生産統括本部素材加工事業統括部長2023年６月監査役就任（現任）
1957-01-18
田畑 隆久
監査役
1980年４月株式会社東京曾舘入社1987年10月太田昭和監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）入社1991年３月公認会計士登録1993年６月田畑公認会計士事務所開設2006年６月当社補欠監査役就任2010年６月当社監査役就任（現任）
1956-08-28
水野 進一
監査役
2008年７月三島税務署長2014年７月名古屋国税局課税第二部次長2015年７月名古屋国税局調査部長2016年９月水野進一税理士事務所開設2020年６月当社補欠監査役就任2024年６月当社監査役就任（現任）
1955-09-25
杉上 正樹
取締役執行役員コーポレート戦略本部経理財務部長
1987年４月当社入社2014年４月株式会社全音楽譜出版社取締役就任2018年６月経理財務部長2023年４月経営管理部長2025年４月コーポレート戦略本部経理財務部長（現任）2026年４月執行役員就任2026年６月取締役執行役員就任（現任）
1965-01-08
後藤 康雄
取締役
1986年６月はごろも缶詰株式会社（現はごろもフーズ株式会社）代表取締役社長就任2007年６月はごろもフーズ株式会社代表取締役会長就任（現任）2022年11月静岡商工会議所相談役就任2023年６月当社取締役就任（現任）
1949-02-14
大量保有報告書
大量保有報告書・変更報告書
ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシー
2026-08-26
6.23%
→
7.23%
ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシー
2026-07-09
5.20%
→
6.23%
ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシー
2026-06-15
5.20%
野村アセットマネジメント株式会社
2026-02-20
4.66%
→
3.89%
野村アセットマネジメント株式会社
2025-12-04
5.15%
→
4.66%
適時開示
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
財務情報 一次資料
EDINET
2026-08-26
大量保有報告書
変更報告書
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TDnet
2026-08-07
第1四半期決算短信
2027年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2026-07-09
大量保有報告書
変更報告書
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2026-06-23
有価証券報告書
有価証券報告書－第99期(2025/04/01－2026/03/31)
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2026-06-15
大量保有報告書
大量保有報告書
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2026-02-20
大量保有報告書
変更報告書（特例対象株券等）
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2026-02-12
第3四半期決算短信
2026年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2025-12-04
大量保有報告書
変更報告書（特例対象株券等）
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2025-11-13
半期報告書
半期報告書－第99期(2025/04/01－2026/03/31)
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2025-08-06
第1四半期決算短信
2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2025-06-26
有価証券報告書
有価証券報告書－第98期(2024/04/01－2025/03/31)
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2025-02-14
第3四半期決算短信
2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2024-11-13
半期報告書
半期報告書－第98期(2024/04/01－2025/03/31)
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2024-08-07
第1四半期決算短信
2025年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
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2024-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第97期(2023/04/01－2024/03/31)
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2024-02-14
四半期報告書
四半期報告書－第97期第3四半期(2023/10/01－2023/12/31)
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2023-11-10
四半期報告書
四半期報告書－第97期第2四半期(2023/07/01－2023/09/30)
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2023-08-09
四半期報告書
四半期報告書－第97期第1四半期(2023/04/01－2023/06/30)
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2023-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第96期(2022/04/01－2023/03/31)
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2023-02-10
四半期報告書
四半期報告書－第96期第3四半期(2022/10/01－2022/12/31)
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2022-11-10
四半期報告書
四半期報告書－第96期第2四半期(令和4年7月1日－令和4年9月30日)
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2022-08-05
四半期報告書
四半期報告書－第96期第1四半期(令和4年4月1日－令和4年6月30日)
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2022-06-29
有価証券報告書
有価証券報告書－第95期(令和3年4月1日－令和4年3月31日)
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2022-02-10
四半期報告書
四半期報告書－第95期第3四半期(令和3年10月1日－令和3年12月31日)
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2021-11-12
四半期報告書
四半期報告書－第95期第2四半期(令和3年7月1日－令和3年9月30日)
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2021-08-06
四半期報告書
四半期報告書－第95期第1四半期(令和3年4月1日－令和3年6月30日)
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2021-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書－第94期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)
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2021-02-12
四半期報告書
四半期報告書－第94期第3四半期(令和2年10月1日－令和2年12月31日)
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対話深掘り
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