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概観
小売業

ラオックスホールディングス

時価総額
¥13.6B
EV
¥9.54B
株価¥149▲+0.00%
LTM EV/EBITDA
10.4
x
LTM EV/EBIT
110.9
x
LTM PER
39.1
x
LTM PBR
0.6
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)vs TOPIX ▼-41.5%pt
100
2025/9/29 – 2026/9/25株価TOPIX
時価総額 → EV
13.6B時価総額3.01B+有利子負債7.09B−現預金0.00B−投資有価証券9.54BEV
AI ブリーフィング
ラオックスHDは東証スタンダード上場の持株会社で、ギフトソリューション・免税リテール(バーニーズ ジャパン含む)・トレーディング・商業不動産の4事業を日中で展開、売上規模は¥61.5B(2024年)。中国蘇寧系のGRANDA MAGIC(30.4%)・HANMAX INVESTMENT(24.2%)が合計過半数超を握り実質的な支配株主として君臨、経営の中国依存リスクが構造的課題。EV/EBITDA(LTM)は約8.4×と表面上は割安だが、営業利益率0.2%以下が常態化しており、インバウンド回復の恩恵を受けながらも利益転換に至らない収益性の低さが株価ディスカウントの核心。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
68.1'21/1255.1'22/1260.2'23/1261.5'24/1257.5'25/12
EBITDA 推移 (¥B)
-1.48'21/121.05'22/121.10'23/121.00'24/120.93'25/12
純利益 推移 (¥B)
-7.11'21/120.07'22/122.04'23/120.67'24/12-0.10'25/12
資本構成
88%
自己資本D/E 0.14x有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)▲ 現金余剰
現預金投資有価証券有利子負債
10.82.15'21/1210.51.29'22/1211.22.74'23/1210.83.02'24/128.962.99'25/12
株主構成
上位10名で 66.3%
2025-12-31時点 · 出典: 有価証券報告書
1
GRANDA MAGIC LIMITED(常任代理人 大和証券株式会社)
30.39%
2
WISEHUB INTERNATIONAL CO.,LIMITED(常任代理人 中田 吉昭)
24.22%
3
日本観光免税株式会社
6.01%
4
羅 怡文
1.75%
5
山下 覚史
1.14%
6
株式会社AIIN
0.70%
7
中文産業株式会社
0.59%
8
株式会社DMM.com証券
0.57%
9
和田 建生
0.51%
10
楽天証券株式会社
0.47%
経営陣
役員 13 名
羅 怡文
代表取締役会長兼社長CEO
1992年4月中文書店開店 中国語新聞『中文導報』を創刊1995年10月中文産業株式会社設立 代表取締役2006年5月上海新天地株式会社(現日本観光免税株式会社)設立 代表取締役2009年8月当社入社 代表取締役社長2017年12月楽弘益(上海)企業管理有限公司設立 代表取締役(現任)2019年10月シャディ株式会社代表取締役会長兼社長2019年10月R&Lホールディングス株式会社設立 代表取締役(現任)2021年3月当社代表取締役会長2021年5月株式会社アスコット代表取締役会長2022年6月株式会社広済堂ホールディングス取締役会長2023年3月当社 代表取締役会長CEO2024年4月株式会社岩手ホテルアンドリゾート取締役(現任)2024年6月香港益楽有限公司代表取締役(現任)2024年6月株式会社広済堂ホールディングス代表取締役会長CEO(現任)2026年3月当社代表取締役会長兼社長CEO(現任)
1963-04-29
谷口 真隆
取締役
2001年4月株式会社ジャパンニューアルファ入社2013年5月株式会社リラフル代表取締役社長2018年8月当社入社2023年11月ラオックス・リアルエステート株式会社取締役(現任)2023年11月ラオックス・ロジスティクス株式会社取締役2026年1月当社グループ管理統括室長(現任)2026年1月ラオックス・ロジスティクス株式会社代表取締役(現任)2026年1月シャディ株式会社取締役(現任)2026年1月ラオックス・トレーディング株式会社取締役(現任)2026年3月株式会社バーニーズジャパン取締役(現任)
1973-01-01
郭 昂
取締役
2007年4月NISグループ株式会社入社2009年6月岩井証券株式会社(現岩井コスモホールディングス株式会社)入社2010年6月株式会社ISホールディングス入社2019年2月当社入社2019年11月中国弁護士資格取得2021年4月当社経営戦略部長2023年1月当社グループ経営企画室副室長2023年2月ラオックス・リアルエステート株式会社代表取締役(現任)2023年3月当社経営戦略室長(現任)当社取締役(現任)2023年5月株式会社バーニーズジャパン取締役2024年1月日本華揚聯衆デジタルソリューション株式会社取締役(現任)
1978-05-14
阿久津 康弘
取締役
1990年4月株式会社第一勧業銀行(現株式会社みずほ銀行)入行2002年4月株式会社みずほコーポレート銀行業務企画部シニアコーポレートオフィサー2003年4月株式会社みずほ銀行 人事部人事グループ参事役2004年9月KFi株式会社 エグゼクティブ・コンサルタント2007年6月KFi株式会社 代表取締役2009年11月東京国際コンサルティング株式会社設立代表取締役(現任)2020年3月当社社外取締役(現任)
1967-02-03
陸 耀
取締役
2007年1月フィリップス(中国)投資有限公司 家電部総経理2009年10月Lilanz(上海)有限公司総経理2011年7月Ariston(中国)有限公司総経理2013年9月サムスン(中国)投資有限公司副総裁2021年3月蘇寧易購集団股份有限公司副総裁(現任)2024年3月当社社外取締役(現任)
1965-07-01
中田 吉昭
取締役
2011年11月弁護士登録(第一東京弁護士会)2011年12月竹川・岡・吉野法律事務所(現岡綜合法律事務所)入所2020年10月OMM法律事務所入所(現任)2022年8月当社社外取締役(現任)
1982-11-30
周 斌
取締役
2006年3月PricewaterhouseCoopers Consulting 上海支社入社2008年3月中信証券入社2015年4月中信証券戦略顧客部副総裁2015年10月蘇寧投資集団投資管理部投資銀行部執行役員2017年3月当社取締役2018年2月蘇寧投資集団消費小売事業部総裁2023年4月蘇寧易購集団股份有限公司CFO(現任)2024年3月当社社外取締役(現任)
1981-09-02
福田 拓実
取締役
2005年4月株式会社UFJ銀行(現株式会社三菱UFJ銀行)入行2007年1月株式会社リサ・パートナーズ2008年9月マイルストーンターンアラウンドマネジメント株式会社2012年8月株式会社企業再生支援機構(現株式会社地域経済活性化支援機構)2014年7月トパーズ・キャピタル株式会社ディレクター2021年11月SDFキャピタル株式会社代表取締役(現任)2024年3月当社社外取締役(現任)
1981-05-30
林 亜青
取締役
2011年6月江蘇世紀同仁弁護士事務所入所2020年12月江蘇世紀同仁弁護士事務所パートナー(現任)2024年3月当社社外取締役(現任)
1988-06-18
北澤 陽一
監査役(常勤)
1984年4月株式会社丸井入社1992年9月株式会社ジオス入社2007年9月中文産業株式会社入社2013年4月当社入社 内部監査室長2015年1月当社法務部長2022年4月当社グループ総務・法務室副部長2023年3月当社常勤監査役(現任)2025年3月シャディ株式会社監査役(現任)
1961-01-24
上村 明
監査役
2000年司法試験合格2002年7月アンダーソン・毛利法律事務所2004年8月西川シドリーオースティン法律事務所2008年9月Sidley Austin LLP(ロサンゼルス)2009年8月曾我・瓜生・糸賀法律事務所2010年1月同法律事務所パートナー弁護士2013年3月上村総合法律事務所設立代表弁護士2014年3月当社社外監査役(現任)2014年8月KPトランザクション・アドバイザリー・サービス株式会社(現KPTAS株式会社)設立代表取締役(現任)2016年5月上村・大平・水野法律事務所設立代表弁護士(現任)2021年6月株式会社廣済堂(現株式会社広済堂ホールディングス)社外取締役(現任)
1973-07-11
華 志松
監査役
2004年蘇寧雲商集団股份有限公司(現蘇寧易購集団股份有限公司)入社2012年4月蘇寧雲商集団股份有限公司(現蘇寧易購集団股份有限公司)財務総部財務管理中心会計中心副総監2013年4月同社財務管理本部財務企画総監弁総監2013年5月楽購思(上海)商貿有限公司監査役2013年12月蘇寧雲商集団股份有限公司(現蘇寧易購集団股份有限公司)監査役2014年2月蘇寧雲商集団股份有限公司(現蘇寧易購集団股份有限公司)財務管理本部財務企画中心総監2014年3月当社監査役2017年12月楽弘益(上海)企業管理有限公司監査役2019年5月蘇寧易購集団股份有限公司財務管理本部執行総裁秘書2021年2月蘇寧易購集団股份有限公司財務管理本部執行副総裁(現任)2026年3月当社社外監査役(現任)
1981-05-02
加藤 正憲
監査役
1995年10月太田昭和監査法人(現EY新日本有限責任監査法人)入所2003年2月株式会社KPMG FAS入社2012年10月加藤公認会計士事務所設立・同事務所代表(現任)2019年6月株式会社廣済堂(現株式会社広済堂ホールディングス)社外監査役(現任)2020年6月株式会社ナカヨ社外取締役監査等委員2022年10月株式会社三ッ星社外取締役監査等委員(現任)2025年3月当社社外監査役(現任)
1971-02-15
大量保有報告書・変更報告書
GRANDA MAGIC LIMITED
2026-03-19
45.74%→29.77%
GRANDA MAGIC LIMITED
2026-03-18
45.74%→29.76%
ハンマックス・インベストメント・リミテッド
2025-11-21
24.34%→0.00%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
ワイズハブ・インターナショナル・コーポレーション・リミテッド
2025-11-20
0.00%→23.72%
ハンマックス・インベストメント・リミテッド
2025-11-20
24.34%→0.00%
日本観光免税株式会社
2025-11-05
5.88%→5.88%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
有報大株主構成(2025-12-31時点): 6.01%
日本観光免税株式会社
2025-11-05
5.88%→5.88%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
有報大株主構成(2025-12-31時点): 6.01%
日本観光免税株式会社
2025-11-04
5.88%→5.88%
有報大株主構成(2025-12-31時点): 6.01%
日本観光免税株式会社
2025-11-04
5.88%→5.88%
有報大株主構成(2025-12-31時点): 6.01%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
TDnet
2026-08-14
第2四半期決算短信
2026年12月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2026-08-14
半期報告書
半期報告書-第51期(2026/01/01-2026/12/31)
TDnet
2026-05-08
第1四半期決算短信
2026年12月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET訂正
2026-04-02
訂正有価証券報告書
訂正有価証券報告書-第50期(2025/01/01-2025/12/31)
EDINET
2026-03-27
有価証券報告書
有価証券報告書-第50期(2025/01/01-2025/12/31)
EDINET訂正
2026-03-19
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET
2026-03-18
大量保有報告書
変更報告書
EDINET訂正
2025-11-21
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET
2025-11-20
大量保有報告書
大量保有報告書
EDINET
2025-11-20
大量保有報告書
変更報告書
TDnet
2025-11-14
第3四半期決算短信
2025年12月期第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET訂正
2025-11-05
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET訂正
2025-11-05
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
EDINET
2025-11-04
大量保有報告書
大量保有報告書
EDINET
2025-11-04
大量保有報告書
変更報告書
EDINET
2025-08-08
半期報告書
半期報告書-第50期(2025/01/01-2025/12/31)
TDnet
2025-05-09
第1四半期決算短信
2025年12月期第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
EDINET
2025-03-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第49期(2024/01/01-2024/12/31)
EDINET
2024-08-09
半期報告書
半期報告書-第49期(2024/01/01-2024/12/31)
EDINET
2024-05-10
四半期報告書
四半期報告書-第49期第1四半期(2024/01/01-2024/03/31)
EDINET
2024-03-25
有価証券報告書
有価証券報告書-第48期(2023/01/01-2023/12/31)
EDINET
2023-11-10
四半期報告書
四半期報告書-第48期第3四半期(2023/07/01-2023/09/30)
EDINET
2023-08-10
四半期報告書
四半期報告書-第48期第2四半期(2023/04/01-2023/06/30)
EDINET
2023-05-12
四半期報告書
四半期報告書-第48期第1四半期(2023/01/01-2023/03/31)
EDINET
2023-03-30
有価証券報告書
有価証券報告書-第47期(2022/01/01-2022/12/31)
EDINET
2022-11-11
四半期報告書
四半期報告書-第47期第3四半期(令和4年7月1日-令和4年9月30日)
EDINET
2022-08-12
四半期報告書
四半期報告書-第47期第2四半期(令和4年4月1日-令和4年6月30日)
EDINET
2022-05-13
四半期報告書
四半期報告書-第47期第1四半期(令和4年1月1日-令和4年3月31日)
EDINET
2022-03-30
有価証券報告書
有価証券報告書-第46期(令和3年1月1日-令和3年12月31日)
EDINET
2021-11-12
四半期報告書
四半期報告書-第46期第3四半期(令和3年7月1日-令和3年9月30日)
対話深掘り
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