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01
概観・AI所見・株価
02
業績・財務
03
株主構成
04
経営陣
05
大量保有報告書
06
適時開示
07
対話深掘り
08
実機デモ
概観
卸売業
タカチホ
時価総額
¥
2.41
B
EV
¥
2.08
B
株価
¥
3,450
▲+1.32%
LTM EV/EBITDA
4.0
x
LTM EV/EBIT
4.9
x
LTM PER
8.5
x
LTM PBR
0.9
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-41.0%pt
100
2025/8/25 – 2026/8/21
株価
TOPIX
時価総額 → EV
2.41B
時価総額
1.04B
+有利子負債
1.02B
−現預金
0.36B
−投資有価証券
2.08B
EV
AI ブリーフィング
タカチホは長野を起点に13子会社を擁する観光みやげ卸・小売の地域トップ企業で、JR駅・高速SA・ホテル向け流通ネットワークとスーパー銭湯・アウトドア小売を含む多角事業を展開。売上は¥7.3B→¥8.5B（2期CAGR+7.9%）と訪日回復を追い風に拡大基調、2026/3期予想¥9.7Bへの更なる成長を見込むが営業利益率は5%前後で推移し収益性の向上が課題。株主構成にJAICファンド（合計13.14%）とガバナンス・パートナーズ（5.87%）のアクティビスト系ファンドが合計約19%保有しており、資本効率改善やM&A施策への外圧が株価の主要論点。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
5.25
'22/3
7.33
'23/3
8.02
'24/3
8.54
'25/3
9.69
'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
-0.11
'22/3
0.42
'23/3
0.52
'24/3
0.52
'25/3
0.58
'26/3
純利益 推移 (¥B)
-0.15
'22/3
0.46
'23/3
0.42
'24/3
0.31
'25/3
0.33
'26/3
資本構成
72%
28%
自己資本
D/E 0.39x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
0.78
1.85
'22/3
0.96
1.67
'23/3
0.89
1.30
'24/3
0.98
0.97
'25/3
1.21
0.72
'26/3
株主構成
上位10名で
48.4%
1
投資事業有限責任組合ＪＡＩＣスペシャルティファンド
8.57
%
2
久保田 一臣
6.75
%
3
ガバナンス・パートナーズ投資事業有限責任組合
5.87
%
4
投資事業有限責任組合ＪＡＩＣパートナーズファンド
4.57
%
5
株式会社八十二長野銀行
4.44
%
6
上野投資株式会社
4.28
%
7
宮尾 聡
3.78
%
8
久保田 優子
3.53
%
9
長野信用金庫
3.43
%
10
所 正純
3.14
%
経営陣
役員 8 名
久保田 一臣
代表取締役社長経営企画本部長
2008年４月 当社入社2015年１月 経営マネジメント課長2016年４月 マーケティング部長2016年６月 取締役就任 マーケティング部長2017年１月 代表取締役社長就任（現任）2025年６月 経営企画本部長（現任）
1982-07-05
宮尾 聡
専務取締役営業本部長製造部長
1996年４月 当社入社2010年４月 営業推進グループ課長2013年４月 営業戦略室グループ長2015年１月 マーケティング部長兼製造部長2016年４月 営業本部部長兼製造部長2016年６月 取締役就任 営業副本部長兼製造部長2017年１月 常務取締役就任 営業本部長マーケティング部長・製造部長2024年６月 営業推進部長・ライフ＆レジャー部長2025年６月 専務取締役就任 （現任）営業本部長・営業推進部長・製造部長2026年１月 営業本部長・製造部長（現任）
1973-12-26
寺島 千博
取締役管理本部長総務部長
1991年４月 株式会社八十二銀行入行2012年２月 同行融資部グループ長2016年６月 同行富士見支店長2018年６月 同行融資部副部長2020年２月 同行野沢支店長2022年２月 当社経営企画部長2022年10月 当社執行役員経営企画部長2023年２月 当社執行役員管理本部副本部長兼経営企画部長2023年６月 当社取締役就任 （現任）管理本部長・経営企画部長・総務部長2023年６月 管理本部長・総務部長（現任）
1966-07-29
湯原 儀芳
取締役
1978年４月 株式会社八十二銀行入行2000年２月 同行安茂里支店長2005年９月 同行岩村田支店長2008年２月 同行高田支店長2009年５月 同行企画部グループ長2009年10月 同行人事部付2010年６月 同行退職 公益財団法人八十二文化財団常務理事2019年６月 同財団退任2020年６月 当社社外取締役就任（現任）
1955-08-12
山田 暁子
取締役
1991年４月 関東信越国税局入局1991年７月 春日部税務署法人課税部門配属 以降 各署にて法人課税事務に従事2016年12月 上田税務署にて退職2017年４月 税理士登録 大西税理士事務所入所2018年６月 つばき税理士法人設立 代表社員就任（現任）2023年６月 当社社外取締役就任（現任）
1968-09-15
所 正純
常勤監査役
1990年１月 当社入社1997年６月 流通事業部企画・推進グループ課長2001年４月 経営企画部課長2003年４月 事業開発部課長2016年４月 総務部次長2017年１月 経営企画部長・内部監査グループ長2020年６月 常勤監査役就任（現任）
1964-04-24
滝澤 亮
監査役
1977年４月 株式会社八十二銀行入行2000年６月 同行箕輪支店長2002年２月 同行松本営業部営業一部長2003年６月 同行金融市場部長2006年６月 同行執行役員伊那支店長2009年６月 同行執行役員監査部長2010年６月 同行常勤監査役2014年６月 同行常勤監査役退任 長野朝日放送株式会社常勤監査役就任2020年６月 同社非常勤顧問 日穀製粉株式会社非常勤監査役就任（現任） 当社社外監査役就任（現任）2021年６月 長野朝日放送株式会社非常勤顧問退任
1955-02-15
宮澤 幸彦
監査役
1988年４月 長野信用金庫入庫2009年２月 同金庫古里支店長2016年８月 同金庫須坂支店長2018年６月 同金庫執行役員須坂支店長2021年６月 同金庫常勤理事本店営業部長2021年７月 同金庫常勤理事業務推進部長（現任）2024年６月 当社社外監査役就任（現任）
1965-01-05
大量保有報告書・変更報告書
日本アジア投資株式会社
2025-03-26
2.89%
→
9.76%
ガバナンス・パートナーズ株式会社
2025-02-14
12.11%
→
9.22%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
ガバナンス・パートナーズ株式会社
2025-02-12
12.11%
→
9.22%
適時開示
データなし
対話深掘り
この会社の財務・株主・経営陣はすべて把握済み。M&A目線で何でも聞いてください。
バリュエーションは妥当？
M&A候補としての魅力は？
財務リスクは？
事業の成長余地は？
業界での競争位置は？
ここまでがプレビュー表示です
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概観・AI所見・株価
概観
卸売業
タカチホ
時価総額
¥
2.41
B
EV
¥
2.08
B
株価
¥
3,450
▲+1.32%
LTM EV/EBITDA
4.0
x
LTM EV/EBIT
4.9
x
LTM PER
8.5
x
LTM PBR
0.9
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-41.0%pt
100
2025/8/25 – 2026/8/21
株価
TOPIX
時価総額 → EV
2.41B
時価総額
1.04B
+有利子負債
1.02B
−現預金
0.36B
−投資有価証券
2.08B
EV
AI ブリーフィング
タカチホは長野を起点に13子会社を擁する観光みやげ卸・小売の地域トップ企業で、JR駅・高速SA・ホテル向け流通ネットワークとスーパー銭湯・アウトドア小売を含む多角事業を展開。売上は¥7.3B→¥8.5B（2期CAGR+7.9%）と訪日回復を追い風に拡大基調、2026/3期予想¥9.7Bへの更なる成長を見込むが営業利益率は5%前後で推移し収益性の向上が課題。株主構成にJAICファンド（合計13.14%）とガバナンス・パートナーズ（5.87%）のアクティビスト系ファンドが合計約19%保有しており、資本効率改善やM&A施策への外圧が株価の主要論点。
業績・財務
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
5.25
'22/3
7.33
'23/3
8.02
'24/3
8.54
'25/3
9.69
'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
-0.11
'22/3
0.42
'23/3
0.52
'24/3
0.52
'25/3
0.58
'26/3
純利益 推移 (¥B)
-0.15
'22/3
0.46
'23/3
0.42
'24/3
0.31
'25/3
0.33
'26/3
資本構成
72%
28%
自己資本
D/E 0.39x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▲ 現金余剰
現預金
投資有価証券
有利子負債
0.78
1.85
'22/3
0.96
1.67
'23/3
0.89
1.30
'24/3
0.98
0.97
'25/3
1.21
0.72
'26/3
株主構成
株主構成
上位10名で
48.4%
1
投資事業有限責任組合ＪＡＩＣスペシャルティファンド
8.57
%
2
久保田 一臣
6.75
%
3
ガバナンス・パートナーズ投資事業有限責任組合
5.87
%
4
投資事業有限責任組合ＪＡＩＣパートナーズファンド
4.57
%
5
株式会社八十二長野銀行
4.44
%
6
上野投資株式会社
4.28
%
7
宮尾 聡
3.78
%
8
久保田 優子
3.53
%
9
長野信用金庫
3.43
%
10
所 正純
3.14
%
経営陣
経営陣
役員 8 名
久保田 一臣
代表取締役社長経営企画本部長
2008年４月 当社入社2015年１月 経営マネジメント課長2016年４月 マーケティング部長2016年６月 取締役就任 マーケティング部長2017年１月 代表取締役社長就任（現任）2025年６月 経営企画本部長（現任）
1982-07-05
宮尾 聡
専務取締役営業本部長製造部長
1996年４月 当社入社2010年４月 営業推進グループ課長2013年４月 営業戦略室グループ長2015年１月 マーケティング部長兼製造部長2016年４月 営業本部部長兼製造部長2016年６月 取締役就任 営業副本部長兼製造部長2017年１月 常務取締役就任 営業本部長マーケティング部長・製造部長2024年６月 営業推進部長・ライフ＆レジャー部長2025年６月 専務取締役就任 （現任）営業本部長・営業推進部長・製造部長2026年１月 営業本部長・製造部長（現任）
1973-12-26
寺島 千博
取締役管理本部長総務部長
1991年４月 株式会社八十二銀行入行2012年２月 同行融資部グループ長2016年６月 同行富士見支店長2018年６月 同行融資部副部長2020年２月 同行野沢支店長2022年２月 当社経営企画部長2022年10月 当社執行役員経営企画部長2023年２月 当社執行役員管理本部副本部長兼経営企画部長2023年６月 当社取締役就任 （現任）管理本部長・経営企画部長・総務部長2023年６月 管理本部長・総務部長（現任）
1966-07-29
湯原 儀芳
取締役
1978年４月 株式会社八十二銀行入行2000年２月 同行安茂里支店長2005年９月 同行岩村田支店長2008年２月 同行高田支店長2009年５月 同行企画部グループ長2009年10月 同行人事部付2010年６月 同行退職 公益財団法人八十二文化財団常務理事2019年６月 同財団退任2020年６月 当社社外取締役就任（現任）
1955-08-12
山田 暁子
取締役
1991年４月 関東信越国税局入局1991年７月 春日部税務署法人課税部門配属 以降 各署にて法人課税事務に従事2016年12月 上田税務署にて退職2017年４月 税理士登録 大西税理士事務所入所2018年６月 つばき税理士法人設立 代表社員就任（現任）2023年６月 当社社外取締役就任（現任）
1968-09-15
所 正純
常勤監査役
1990年１月 当社入社1997年６月 流通事業部企画・推進グループ課長2001年４月 経営企画部課長2003年４月 事業開発部課長2016年４月 総務部次長2017年１月 経営企画部長・内部監査グループ長2020年６月 常勤監査役就任（現任）
1964-04-24
滝澤 亮
監査役
1977年４月 株式会社八十二銀行入行2000年６月 同行箕輪支店長2002年２月 同行松本営業部営業一部長2003年６月 同行金融市場部長2006年６月 同行執行役員伊那支店長2009年６月 同行執行役員監査部長2010年６月 同行常勤監査役2014年６月 同行常勤監査役退任 長野朝日放送株式会社常勤監査役就任2020年６月 同社非常勤顧問 日穀製粉株式会社非常勤監査役就任（現任） 当社社外監査役就任（現任）2021年６月 長野朝日放送株式会社非常勤顧問退任
1955-02-15
宮澤 幸彦
監査役
1988年４月 長野信用金庫入庫2009年２月 同金庫古里支店長2016年８月 同金庫須坂支店長2018年６月 同金庫執行役員須坂支店長2021年６月 同金庫常勤理事本店営業部長2021年７月 同金庫常勤理事業務推進部長（現任）2024年６月 当社社外監査役就任（現任）
1965-01-05
大量保有報告書
大量保有報告書・変更報告書
日本アジア投資株式会社
2025-03-26
2.89%
→
9.76%
ガバナンス・パートナーズ株式会社
2025-02-14
12.11%
→
9.22%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
ガバナンス・パートナーズ株式会社
2025-02-12
12.11%
→
9.22%
適時開示
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