東祥はスポーツクラブ(99店舗)・ホテル(36店舗)・賃貸不動産(52棟)の3事業を擁するライフスタイルサービス企業で、創業家(沓名一族)が議決権の約55%を握るオーナー経営体制。直近FY2025実績は売上¥35.6B・OP率16.5%と収益性が急改善しており、FY2026予想ではOP率27.1%へ更なる拡大が見込まれる。ネットキャッシュ(現預金¥20.7B vs 有利子負債¥18.0B)で財務余力は十分ながら、EV/EBITDA LTMは約2.3xと割安感が強く、オーナー支配構造下での資本効率改善・株主還元拡充が株価再評価の鍵となる。
東祥はスポーツクラブ(99店舗)・ホテル(36店舗)・賃貸不動産(52棟)の3事業を擁するライフスタイルサービス企業で、創業家(沓名一族)が議決権の約55%を握るオーナー経営体制。直近FY2025実績は売上¥35.6B・OP率16.5%と収益性が急改善しており、FY2026予想ではOP率27.1%へ更なる拡大が見込まれる。ネットキャッシュ(現預金¥20.7B vs 有利子負債¥18.0B)で財務余力は十分ながら、EV/EBITDA LTMは約2.3xと割安感が強く、オーナー支配構造下での資本効率改善・株主還元拡充が株価再評価の鍵となる。