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·
プレビュー・閲覧専用
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01
概観・AI所見・株価
02
業績・財務
03
株主構成
04
経営陣
05
大量保有報告書
06
適時開示
07
財務情報 一次資料
08
対話深掘り
09
実機デモ
概観
サービス業
GRCS
時価総額
¥
1.56
B
EV
¥
1.93
B
株価
¥
1,041
▲+0.00%
LTM EV/EBITDA
42.3
x
LTM EV/EBIT
NM
LTM PER
NM
LTM PBR
415.2
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-52.6%pt
100
1
2
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
1
2026/1/21
アクティビスト投資家による経営陣への提案継続
2
2026/1/26
アクティビスト効果の一服感
時価総額 → EV
1.56B
時価総額
0.82B
+有利子負債
0.45B
−現預金
0.00B
−投資有価証券
1.93B
EV
AI ブリーフィング
GRCSはGRC・サイバーセキュリティ特化のSaaS×コンサル企業(TSEグロース)で、200社超の顧客基盤と自社プラットフォーム(Enterprise Risk MT等)を持つ。売上は¥2.4B→¥3.3Bへ成長するも営業損益は黒字転換(FY2024: +1.3%)後に再び赤字(FY2025: -2.0%)へ後退し、収益安定性に課題。時価総額¥1.2Bに対しEV¥1.6B・自己資本ほぼゼロ・EBITDA赤字と財務余力は限定的で、創業株主集中の株主構成がM&A上の論点となる。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
1.76
'21/11
2.40
'22/11
2.78
'23/11
3.29
'24/11
3.33
'25/11
EBITDA 推移 (¥B)
0.13
'21/11
-0.18
'22/11
-0.13
'23/11
0.06
'24/11
-0.01
'25/11
純利益 推移 (¥B)
0.14
'21/11
-0.21
'22/11
-0.28
'23/11
0.11
'24/11
-0.53
'25/11
資本構成
100%
自己資本
D/E 219.60x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▼ 借入超
現預金
投資有価証券
有利子負債
0.88
'21/11
0.85
0.57
'22/11
0.61
0.65
'23/11
0.74
0.65
'24/11
0.53
1.00
'25/11
株主構成
上位10名で
62.3%
2025-11-30時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
合同会社Trojans
27.70
%
2
塚本 拓也
5.92
%
3
佐々木 慈和
5.19
%
4
マイルストーン・キャピタル・マネジメント株式会社
4.63
%
5
板倉 聡
4.44
%
6
新井 友行
3.70
%
7
ベル投資事業有限責任組合1無限責任組合員ベル有限責任事業
2.97
%
8
田中 郁恵
2.96
%
9
楽天証券株式会社共有口
2.42
%
10
宮越 則和
2.38
%
経営陣
役員 9 名
佐々木 慈和
代表取締役社長
2002年1月 日本ヒューレット・パッカード株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社2005年3月 Frontier X Frontier株式会社(現 当社)設立代表取締役社長2020年11月 合同会社Trojans設立 代表社員(現任)2022年6月 当社代表取締役社長兼フィナンシャルテクノロジー部長2023年1月 当社代表取締役社長(現任)
1976-09-05
塚本 拓也
取締役
2002年4月 NECソフト株式会社(現 NECソリューションイノベータ株式会社)入社2007年5月 株式会社ENVISIONLAB代表取締役(現任)2013年12月 当社取締役2019年12月 当社グローバルテクノロジー部長2022年7月 株式会社バリュレイト代表取締役2023年12月 当社営業推進部長2024年12月 当社取締役GRCSプラットフォーム事業担当2025年2月 株式会社バリュレイト取締役(現任)2026年1月 当社取締役GRC事業担当(現任)
1978-04-05
田中 郁恵
取締役
1993年4月 株式会社日本エル・シー・エー(現 株式会社インタープライズ・コンサルティング)入社1997年6月 有限会社アガスタ(現 株式会社アガスタ)設立1998年12月 同社取締役2012年7月 株式会社アズイッツ設立 代表取締役(現任)2014年5月 当社取締役2019年12月 当社取締役管理部長2022年7月 株式会社バリュレイト取締役(現任)2024年12月 当社取締役(現任)
1970-11-25
望月 淳
取締役
1988年4月 日本ディジタル イクイップメント株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社1988年10月 コンパックコンピュータ株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社2002年11月 日本ヒューレット・パッカード株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社2009年1月 同社セキュリティソリューション部長2014年11月 同社セキュリティ本部長2018年5月 当社セキュリティサービス部長2019年3月 当社執行役員セキュリティサービス部長2019年12月 当社執行役員GRCセキュリティ本部長2024年12月 当社執行役員ソリューション本部長2025年2月 当社取締役GRCSソリューション事業担当2025年2月 株式会社バリュレイト代表取締役(現任)2026年1月 当社取締役セキュリティ事業担当(現任)
1965-01-03
久保 惠一
取締役
1976年3月 等松・青木監査法人(現 有限責任監査法人トーマツ)入所2009年4月 デロイト トーマツリスクサービス株式会社(現 デロイト トーマツリスクアドバイザリー合同会社)代表取締役社長2015年1月 公認会計士久保惠一事務所開設(現任)2018年3月 当社社外取締役(現任)2020年6月 株式会社ぱど(現 株式会社Def consulting)取締役監査等委員(現任)
1953-11-13
山野 修
取締役
1984年6月 AT&Tベル研究所主任研究員1985年11月 横河ヒューレット・パッカード株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社1999年9月 RSAセキュリティ株式会社代表取締役社長2010年7月 EMCジャパン株式会社代表取締役副社長EMC Corporation副社長2011年1月 EMCジャパン株式会社代表取締役社長2016年5月 マカフィー株式会社代表取締役社長Intel Corporation副社長McAfee, LLC.副社長2019年3月 アカマイ・テクノロジーズ合同会社職務執行者社長Akamai Technologies Inc.副社長2022年2月 当社社外取締役(現任)2022年6月 サイバーリーズン合同会社代表執行役員社長
1959-06-13
佐藤 尚人
常勤監査役
1981年4月 株式会社太陽神戸銀行(現 株式会社三井住友銀行)入行2001年7月 株式会社みなと銀行 リスク管理室室長2003年8月 株式会社三井住友銀行 監査部上席考査役2007年1月 山陽特殊製鋼株式会社 寧波山陽特殊鋼製品有限公司董事・副総経理2011年4月 ハリマ化成株式会社(現 ハリマ化成グループ株式会社)海外部担当部長2012年6月 同社執行役員2012年6月 Lawter Inc.Vice PresidentFinance & Information Systems2015年6月 ハリマ化成グループ株式会社上席執行役員財務グループ長2024年6月 同社特命顧問2025年2月 当社社外監査役(現任)
1957-05-05
島田 容男
監査役
1991年10月 監査法人トーマツ(現 有限責任監査法人トーマツ)入所2000年8月 JPモルガン証券会社(現 JPモルガン証券株式会社)入社2001年8月 ドイツ証券会社(現 ドイツ証券株式会社)入社2003年4月 フェニックス・キャピタル株式会社(現 エンデバー・ユナイテッド株式会社)入社2004年11月 株式会社江戸沢(現 株式会社焼肉坂井ホールディングス)取締役2005年10月 コンピタント株式会社 マネージングパートナー(現任)2008年5月 コンピタント税理士法人代表社員(現任)2010年7月 株式会社アイペット(現 アイペット損害保険株式会社)社外監査役2014年7月 当社社外監査役(現任)2017年4月 株式会社ヒューマンクリエイションホールディングス社外監査役2020年4月 株式会社ヒューマンクリエイションホールディングス社外取締役(現任)2021年10月 東京インフラ・エネルギー投資法人 監督役員(現任)2023年8月 ハイブリィド株式会社 社外取締役(現任)
1969-02-02
伊賀 志乃
監査役
2006年10月 ホワイト&ケース法律事務所入所2009年2月 経済産業省経済産業政策局競争環境整備室室長補佐2011年1月 ホワイト&ケース法律事務所復帰2018年4月 当社社外監査役(現任)
1980-04-27
大量保有報告書・変更報告書
マイルストーン・キャピタル・マネジメント株式会社
2026-05-15
18.10%
→
4.07%
有報大株主構成(2025-11-30時点): 4.63%
塚本 拓也
2026-02-26
6.32%
→
6.00%
有報大株主構成(2025-11-30時点): 5.92%
塚本 拓也
2026-02-26
6.32%
→
6.00%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
有報大株主構成(2025-11-30時点): 5.92%
株式会社Fixstars Investment
2026-02-09
9.57%
マイルストーン・キャピタル・マネジメント株式会社
2026-01-27
19.58%
→
18.10%
有報大株主構成(2025-11-30時点): 4.63%
合同会社Trojans
2025-11-17
30.00%
→
27.10%
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
EDINET
2026-07-15
半期報告書
半期報告書-第22期(2025/12/01-2026/11/30)
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TDnet
2026-07-15
第2四半期決算短信
2026年11月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2026-05-15
大量保有報告書
変更報告書(短期大量譲渡)
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TDnet
2026-04-14
第1四半期決算短信
2026年11月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2026-02-26
大量保有報告書
変更報告書
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EDINET
2026-02-26
有価証券報告書
有価証券報告書-第21期(2024/12/01-2025/11/30)
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EDINET
訂正
2026-02-26
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
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EDINET
2026-02-09
大量保有報告書
大量保有報告書
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EDINET
2026-01-27
大量保有報告書
変更報告書
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EDINET
2025-11-17
大量保有報告書
変更報告書
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TDnet
2025-10-15
第3四半期決算短信
2025年11月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-07-15
半期報告書
半期報告書-第21期(2024/12/01-2025/11/30)
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TDnet
2025-04-14
第1四半期決算短信
2025年11月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第20期(2023/12/01-2024/11/30)
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EDINET
2024-07-12
四半期報告書
四半期報告書-第20期第2四半期(2024/03/01-2024/05/31)
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EDINET
2024-04-26
有価証券届出書
有価証券届出書(組込方式)
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EDINET
2024-04-12
四半期報告書
四半期報告書-第20期第1四半期(2023/12/01-2024/02/29)
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EDINET
2024-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第19期(2022/12/01-2023/11/30)
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EDINET
2023-10-13
四半期報告書
四半期報告書-第19期第3四半期(2023/06/01-2023/08/31)
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EDINET
2023-07-14
四半期報告書
四半期報告書-第19期第2四半期(2023/03/01-2023/05/31)
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2023-04-14
四半期報告書
四半期報告書-第19期第1四半期(2022/12/01-2023/02/28)
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EDINET
2023-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第18期(2021/12/01-2022/11/30)
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EDINET
2022-10-14
四半期報告書
四半期報告書-第18期第3四半期(令和4年6月1日-令和4年8月31日)
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EDINET
2022-07-14
四半期報告書
四半期報告書-第18期第2四半期(令和4年3月1日-令和4年5月31日)
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EDINET
2022-04-14
四半期報告書
四半期報告書-第18期第1四半期(令和3年12月1日-令和4年2月28日)
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EDINET
2022-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第17期(令和2年12月1日-令和3年11月30日)
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対話深掘り
この会社の財務・株主・経営陣はすべて把握済み。M&A目線で何でも聞いてください。
バリュエーションは妥当?
M&A候補としての魅力は?
財務リスクは?
事業の成長余地は?
業界での競争位置は?
ここまでがプレビュー表示です
実機を、すべて触ってみる
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概観・AI所見・株価
概観
サービス業
GRCS
時価総額
¥
1.56
B
EV
¥
1.93
B
株価
¥
1,041
▲+0.00%
LTM EV/EBITDA
42.3
x
LTM EV/EBIT
NM
LTM PER
NM
LTM PBR
415.2
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▼-52.6%pt
100
1
2
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
1
2026/1/21
アクティビスト投資家による経営陣への提案継続
2
2026/1/26
アクティビスト効果の一服感
時価総額 → EV
1.56B
時価総額
0.82B
+有利子負債
0.45B
−現預金
0.00B
−投資有価証券
1.93B
EV
AI ブリーフィング
GRCSはGRC・サイバーセキュリティ特化のSaaS×コンサル企業(TSEグロース)で、200社超の顧客基盤と自社プラットフォーム(Enterprise Risk MT等)を持つ。売上は¥2.4B→¥3.3Bへ成長するも営業損益は黒字転換(FY2024: +1.3%)後に再び赤字(FY2025: -2.0%)へ後退し、収益安定性に課題。時価総額¥1.2Bに対しEV¥1.6B・自己資本ほぼゼロ・EBITDA赤字と財務余力は限定的で、創業株主集中の株主構成がM&A上の論点となる。
業績・財務
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
1.76
'21/11
2.40
'22/11
2.78
'23/11
3.29
'24/11
3.33
'25/11
EBITDA 推移 (¥B)
0.13
'21/11
-0.18
'22/11
-0.13
'23/11
0.06
'24/11
-0.01
'25/11
純利益 推移 (¥B)
0.14
'21/11
-0.21
'22/11
-0.28
'23/11
0.11
'24/11
-0.53
'25/11
資本構成
100%
自己資本
D/E 219.60x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▼ 借入超
現預金
投資有価証券
有利子負債
0.88
'21/11
0.85
0.57
'22/11
0.61
0.65
'23/11
0.74
0.65
'24/11
0.53
1.00
'25/11
株主構成
株主構成
上位10名で
62.3%
2025-11-30時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
合同会社Trojans
27.70
%
2
塚本 拓也
5.92
%
3
佐々木 慈和
5.19
%
4
マイルストーン・キャピタル・マネジメント株式会社
4.63
%
5
板倉 聡
4.44
%
6
新井 友行
3.70
%
7
ベル投資事業有限責任組合1無限責任組合員ベル有限責任事業
2.97
%
8
田中 郁恵
2.96
%
9
楽天証券株式会社共有口
2.42
%
10
宮越 則和
2.38
%
経営陣
経営陣
役員 9 名
佐々木 慈和
代表取締役社長
2002年1月 日本ヒューレット・パッカード株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社2005年3月 Frontier X Frontier株式会社(現 当社)設立代表取締役社長2020年11月 合同会社Trojans設立 代表社員(現任)2022年6月 当社代表取締役社長兼フィナンシャルテクノロジー部長2023年1月 当社代表取締役社長(現任)
1976-09-05
塚本 拓也
取締役
2002年4月 NECソフト株式会社(現 NECソリューションイノベータ株式会社)入社2007年5月 株式会社ENVISIONLAB代表取締役(現任)2013年12月 当社取締役2019年12月 当社グローバルテクノロジー部長2022年7月 株式会社バリュレイト代表取締役2023年12月 当社営業推進部長2024年12月 当社取締役GRCSプラットフォーム事業担当2025年2月 株式会社バリュレイト取締役(現任)2026年1月 当社取締役GRC事業担当(現任)
1978-04-05
田中 郁恵
取締役
1993年4月 株式会社日本エル・シー・エー(現 株式会社インタープライズ・コンサルティング)入社1997年6月 有限会社アガスタ(現 株式会社アガスタ)設立1998年12月 同社取締役2012年7月 株式会社アズイッツ設立 代表取締役(現任)2014年5月 当社取締役2019年12月 当社取締役管理部長2022年7月 株式会社バリュレイト取締役(現任)2024年12月 当社取締役(現任)
1970-11-25
望月 淳
取締役
1988年4月 日本ディジタル イクイップメント株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社1988年10月 コンパックコンピュータ株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社2002年11月 日本ヒューレット・パッカード株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社2009年1月 同社セキュリティソリューション部長2014年11月 同社セキュリティ本部長2018年5月 当社セキュリティサービス部長2019年3月 当社執行役員セキュリティサービス部長2019年12月 当社執行役員GRCセキュリティ本部長2024年12月 当社執行役員ソリューション本部長2025年2月 当社取締役GRCSソリューション事業担当2025年2月 株式会社バリュレイト代表取締役(現任)2026年1月 当社取締役セキュリティ事業担当(現任)
1965-01-03
久保 惠一
取締役
1976年3月 等松・青木監査法人(現 有限責任監査法人トーマツ)入所2009年4月 デロイト トーマツリスクサービス株式会社(現 デロイト トーマツリスクアドバイザリー合同会社)代表取締役社長2015年1月 公認会計士久保惠一事務所開設(現任)2018年3月 当社社外取締役(現任)2020年6月 株式会社ぱど(現 株式会社Def consulting)取締役監査等委員(現任)
1953-11-13
山野 修
取締役
1984年6月 AT&Tベル研究所主任研究員1985年11月 横河ヒューレット・パッカード株式会社(現 日本ヒューレット・パッカード合同会社)入社1999年9月 RSAセキュリティ株式会社代表取締役社長2010年7月 EMCジャパン株式会社代表取締役副社長EMC Corporation副社長2011年1月 EMCジャパン株式会社代表取締役社長2016年5月 マカフィー株式会社代表取締役社長Intel Corporation副社長McAfee, LLC.副社長2019年3月 アカマイ・テクノロジーズ合同会社職務執行者社長Akamai Technologies Inc.副社長2022年2月 当社社外取締役(現任)2022年6月 サイバーリーズン合同会社代表執行役員社長
1959-06-13
佐藤 尚人
常勤監査役
1981年4月 株式会社太陽神戸銀行(現 株式会社三井住友銀行)入行2001年7月 株式会社みなと銀行 リスク管理室室長2003年8月 株式会社三井住友銀行 監査部上席考査役2007年1月 山陽特殊製鋼株式会社 寧波山陽特殊鋼製品有限公司董事・副総経理2011年4月 ハリマ化成株式会社(現 ハリマ化成グループ株式会社)海外部担当部長2012年6月 同社執行役員2012年6月 Lawter Inc.Vice PresidentFinance & Information Systems2015年6月 ハリマ化成グループ株式会社上席執行役員財務グループ長2024年6月 同社特命顧問2025年2月 当社社外監査役(現任)
1957-05-05
島田 容男
監査役
1991年10月 監査法人トーマツ(現 有限責任監査法人トーマツ)入所2000年8月 JPモルガン証券会社(現 JPモルガン証券株式会社)入社2001年8月 ドイツ証券会社(現 ドイツ証券株式会社)入社2003年4月 フェニックス・キャピタル株式会社(現 エンデバー・ユナイテッド株式会社)入社2004年11月 株式会社江戸沢(現 株式会社焼肉坂井ホールディングス)取締役2005年10月 コンピタント株式会社 マネージングパートナー(現任)2008年5月 コンピタント税理士法人代表社員(現任)2010年7月 株式会社アイペット(現 アイペット損害保険株式会社)社外監査役2014年7月 当社社外監査役(現任)2017年4月 株式会社ヒューマンクリエイションホールディングス社外監査役2020年4月 株式会社ヒューマンクリエイションホールディングス社外取締役(現任)2021年10月 東京インフラ・エネルギー投資法人 監督役員(現任)2023年8月 ハイブリィド株式会社 社外取締役(現任)
1969-02-02
伊賀 志乃
監査役
2006年10月 ホワイト&ケース法律事務所入所2009年2月 経済産業省経済産業政策局競争環境整備室室長補佐2011年1月 ホワイト&ケース法律事務所復帰2018年4月 当社社外監査役(現任)
1980-04-27
大量保有報告書
大量保有報告書・変更報告書
マイルストーン・キャピタル・マネジメント株式会社
2026-05-15
18.10%
→
4.07%
有報大株主構成(2025-11-30時点): 4.63%
塚本 拓也
2026-02-26
6.32%
→
6.00%
有報大株主構成(2025-11-30時点): 5.92%
塚本 拓也
2026-02-26
6.32%
→
6.00%
訂正報告書(氏名等の訂正のみ) — 比率は元の届出を継承表示
有報大株主構成(2025-11-30時点): 5.92%
株式会社Fixstars Investment
2026-02-09
9.57%
マイルストーン・キャピタル・マネジメント株式会社
2026-01-27
19.58%
→
18.10%
有報大株主構成(2025-11-30時点): 4.63%
合同会社Trojans
2025-11-17
30.00%
→
27.10%
適時開示
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
財務情報 一次資料
EDINET
2026-07-15
半期報告書
半期報告書-第22期(2025/12/01-2026/11/30)
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TDnet
2026-07-15
第2四半期決算短信
2026年11月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2026-05-15
大量保有報告書
変更報告書(短期大量譲渡)
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TDnet
2026-04-14
第1四半期決算短信
2026年11月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2026-02-26
大量保有報告書
変更報告書
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EDINET
2026-02-26
有価証券報告書
有価証券報告書-第21期(2024/12/01-2025/11/30)
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EDINET
訂正
2026-02-26
変更報告書
訂正報告書(大量保有報告書・変更報告書)
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EDINET
2026-02-09
大量保有報告書
大量保有報告書
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EDINET
2026-01-27
大量保有報告書
変更報告書
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EDINET
2025-11-17
大量保有報告書
変更報告書
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TDnet
2025-10-15
第3四半期決算短信
2025年11月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-07-15
半期報告書
半期報告書-第21期(2024/12/01-2025/11/30)
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TDnet
2025-04-14
第1四半期決算短信
2025年11月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第20期(2023/12/01-2024/11/30)
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EDINET
2024-07-12
四半期報告書
四半期報告書-第20期第2四半期(2024/03/01-2024/05/31)
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EDINET
2024-04-26
有価証券届出書
有価証券届出書(組込方式)
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EDINET
2024-04-12
四半期報告書
四半期報告書-第20期第1四半期(2023/12/01-2024/02/29)
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EDINET
2024-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第19期(2022/12/01-2023/11/30)
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EDINET
2023-10-13
四半期報告書
四半期報告書-第19期第3四半期(2023/06/01-2023/08/31)
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EDINET
2023-07-14
四半期報告書
四半期報告書-第19期第2四半期(2023/03/01-2023/05/31)
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EDINET
2023-04-14
四半期報告書
四半期報告書-第19期第1四半期(2022/12/01-2023/02/28)
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EDINET
2023-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第18期(2021/12/01-2022/11/30)
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EDINET
2022-10-14
四半期報告書
四半期報告書-第18期第3四半期(令和4年6月1日-令和4年8月31日)
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EDINET
2022-07-14
四半期報告書
四半期報告書-第18期第2四半期(令和4年3月1日-令和4年5月31日)
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EDINET
2022-04-14
四半期報告書
四半期報告書-第18期第1四半期(令和3年12月1日-令和4年2月28日)
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EDINET
2022-02-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第17期(令和2年12月1日-令和3年11月30日)
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対話深掘り
対話深掘り
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