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01
概観・AI所見・株価
02
業績・財務
03
株主構成
04
経営陣
05
大量保有報告書
06
適時開示
07
財務情報 一次資料
08
対話深掘り
09
実機デモ
概観
電気・ガス業
北海道瓦斯
時価総額
¥
82.3
B
EV
¥
111
B
株価
¥
932
▲+0.76%
LTM EV/EBITDA
3.7
x
LTM EV/EBIT
7.9
x
LTM PER
8.4
x
LTM PBR
0.8
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▲+3.6%pt
100
1
2
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
1
2026/2/18
2026年3月期第3四半期決算発表後の調整
2
2026/3/5
2026年3月期業績予想修正による上昇
時価総額 → EV
82.3B
時価総額
42.4B
+有利子負債
3.33B
−現預金
10.5B
−投資有価証券
111B
EV
AI ブリーフィング
北海道ガスは1911年創業・LNG基盤の北海道最大手都市ガス事業者で、5都市50万件超の顧客基盤に電力小売20万件超を重ねた総合エネルギー企業。2025年3月期は原料価格下落で減収かつOP若干低下も、2026年3月期はOP¥16.4B・OPM9.4%への回復を見込む。時価総額¥69.1B・EV¥91.8BでEV/EBITDA約2.9xと低評価が継続しており、エネルギー転換期における戦略的再編の文脈での再評価が株価論点。
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
127
'22/3
175
'23/3
174
'24/3
170
'25/3
175
'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
20.7
'22/3
26.9
'23/3
29.6
'24/3
29.3
'25/3
32.4
'26/3
純利益 推移 (¥B)
5.24
'22/3
9.96
'23/3
11.6
'24/3
10.4
'25/3
11.5
'26/3
資本構成
70%
30%
自己資本
D/E 0.43x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▼ 借入超
現預金
投資有価証券
有利子負債
16.2
58.5
'22/3
9.78
67.8
'23/3
17.7
62.3
'24/3
20.8
51.3
'25/3
20.2
42.9
'26/3
株主構成
上位10名で
39.4%
2026-03-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)
8.31
%
2
東京瓦斯株式会社
4.84
%
3
日本生命保険相互会社
3.88
%
4
株式会社北海道銀行
3.88
%
5
株式会社北洋銀行
3.88
%
6
北海道信用農業協同組合連合会
3.72
%
7
北海道瓦斯従業員持株会
3.27
%
8
みずほ信託銀行株式会社退職給付信託みずほ銀行口再信託受託者株式会社日本カストディ銀行
2.97
%
9
札幌市
2.54
%
10
株式会社日本カストディ銀行(信託口)
2.12
%
経営陣
役員 12 名
大 槻 博
代表取締役会長
1972年10月当社入社1998年6月同取締役2000年6月同常務取締役2002年6月同代表取締役副社長2008年4月同代表取締役社長 社長執行役員 営業本部長2015年10月同代表取締役社長 社長執行役員 エネルギーサービス事業本部長2021年4月同代表取締役社長 社長執行役員 監査部・リスク管理担当2022年6月代表取締役会長(現任)
1949-07-11
川 村 智 郷
代表取締役社長 社長執行役員 監査・リスク管理担当デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進本部長
1992年4月当社入社2011年4月同企画部料金企画グループマネージャー兼経営企画グループマネージャー2017年4月同エネルギー企画部長2020年4月同次世代プラットフォーム検討プロジェクト部長2021年4月同執行役員デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進部長2022年4月同執行役員デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進本部長デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進部長2022年6月同代表取締役社長 社長執行役員監査部・リスク管理担当デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進本部長(現任)
1969-03-09
井 澤 文 俊
取締役 常務執行役員 エネルギーサービス事業本部長
1988年4月当社入社2014年3月同営業副本部長付北ガスフレアスト南株式会社出向北ガスフレアスト南株式会社代表取締役社長2015年4月執行役員 企画部長2017年6月同取締役 常務執行役員経営企画本部長 経営企画部長2019年6月北海道LNG株式会社代表取締役社長2026年4月当社取締役 常務執行役員エネルギーサービス事業本部長(現任)
1964-12-19
前 谷 浩 樹
取締役 常務執行役員 生産供給本部長 保安推進部・技術開発研究所・人材開発センター担当
1991年4月当社入社2014年4月同エネルギービジョンプロジェクト部長2015年4月同執行役員スマートエネルギーシステム&ネットワーク推進副本部長兼エネルギービジョンプロジェクト部長2019年6月同取締役 常務執行役員エネルギーサービス事業本部長2021年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進部担当2022年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長 供給事業部長技術開発研究所・人材開発センター担当2023年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長 供給事業部長保安推進部・技術開発研究所・人材開発センター担当2024年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長保安推進部・技術開発研究所・人材開発センター担当(現任)
1967-08-12
八 木 渉
取締役 常務執行役員 総務人事部担当 総務人事部長
1988年4月当社入社2011年4月同企画部長2014年4月同執行役員 企画部長2015年4月同執行役員 函館支店長2019年4月同執行役員北ガスジープレックス株式会社 代表取締役副社長2020年4月同執行役員北ガスジープレックス株式会社 代表取締役社長2022年4月同常務執行役員総務人事部担当 総務人事部長北ガスサービス株式会社代表取締役社長(現任)2022年4月同取締役 常務執行役員2026年6月同取締役 常務執行役員総務人事部担当 総務人事部長(現任)
1965-11-12
岡 田 美弥子
社外取締役
2001年4月北海道大学大学院経済学研究科専任講師2003年4月同助教授2007年4月同准教授2017年4月北海道大学大学院経済学研究院 准教授2018年10月北海道大学大学院経済学研究院教授(現任)2019年6月北海道テレビ放送株式会社 番組審議会委員長2019年6月当社社外取締役(現任)2020年4月北海道大学 総長補佐2024年4月北海道大学経済学部 経営学科長(現任)2025年4月一般社団法人 札幌マンガ・図書等活用まちづくり機構 副理事長(現任)2025年6月日本放送協会(NHK)経営委員会 委員(現任)2025年6月一般財団法人 北海道道路管理技術センター 理事(現任)2026年3月日本放送協会(NHK)監査委員会 委員(現任)2026年4月北海道大学 副理事(現任)
1964-07-31
小 磯 修 二
社外取締役
1972年4月北海道開発庁入庁1989年4月北海道開発局国際室長1999年6月釧路公立大学教授、地域経済研究センター長2008年4月釧路公立大学学長2012年9月北海道大学公共政策大学院特任教授2017年4月一般社団法人地域研究工房 代表理事(現任)2020年4月北海道大学公共政策大学院客員教授2020年6月公益財団法人北海道観光振興機構 会長2022年6月当社社外取締役(現任)2023年4月北海道文教大学 特任教授 地域創造研究センター長2026年4月釧路公立大学 特命教授(現任)
1948-05-14
土 谷 浩 昭
常勤監査役
1984年4月当社入社2006年6月同人事担当部長2007年4月同経営企画担当部長兼料金企画担当部長2011年4月同執行役員 営業副本部長お客さま部長兼営業企画部長2014年6月同取締役 常務執行役員ICT推進部・総務人事部・人材開発センター・内部統制推進室・リスク管理担当2015年10月同取締役 常務執行役員 技術&情報基盤整備本部長総務人事部・人材開発センター担当2022年4月同取締役 常務執行役員産学連携推進担当2023年4月同取締役2023年6月同監査役(現任)
1960-07-25
本 間 あづみ
社外監査役
1994年4月住友生命保険相互会社入社2002年6月住友生命保険相互会社退社2002年8月本間社会保険労務士事務所(現 社会保険労務士法人MIKATA)設立2014年12月ワーク&ライフインテグレーション株式会社設立代表取締役(現任)2022年1月社会保険労務士法人MIKATA設立 代表社員(現任)2025年6月当社社外監査役(現任)
1974-02-20
綿 貫 泰 之
社外取締役
1985年4月日本国有鉄道に入る2005年6月北海道旅客鉄道株式会社 鉄道事業本部 営業推進本部営業部長2011年6月同取締役 総務部長2016年6月同取締役 函館支社長2018年6月同常務取締役 総合企画本部長2020年6月同取締役副社長2021年6月当社社外監査役2022年6月北海道旅客鉄道株式会社代表取締役社長(現任)2023年6月当社社外取締役(現任)
1962-01-08
松 嶋 一 重
常勤社外監査役
1988年4月北海道東北開発公庫入庫2012年4月株式会社日本政策投資銀行法務・コンプライアンス部長2015年4月同北海道支店長2019年6月同執行役員内部監査担当2020年5月同常務執行役員2022年6月同取締役 常務執行役員2023年6月同退職当社社外監査役(現任)
1965-08-26
中 田 雅 幸
社外監査役
1987年7月札幌市採用2013年4月交通局事業管理部長2015年4月市長政策室政策企画部長2016年4月まちづくり政策局政策企画部長2017年4月まちづくり政策局都市計画担当局長2019年5月スポーツ局長2022年4月札幌市交通事業管理者2024年3月札幌市退職2024年4月一般財団法人 札幌市交通事業振興公社理事長2026年6月同退職2026年6月当社社外監査役(現任)
1963-11-17
大量保有報告書・変更報告書
データなし
適時開示
データなし
財務情報 一次資料
TDnet
2026-07-30
第1四半期決算短信
2027年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2026-06-23
有価証券報告書
有価証券報告書-第180期(2025/04/01-2026/03/31)
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TDnet
2026-01-29
第3四半期決算短信
2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-11-13
半期報告書
半期報告書-第180期(2025/04/01-2026/03/31)
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TDnet
2025-07-31
第1四半期決算短信
2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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EDINET
2025-06-19
有価証券報告書
有価証券報告書-第179期(2024/04/01-2025/03/31)
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2025-01-31
第3四半期決算短信
2025年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2024-11-13
半期報告書
半期報告書-第179期(2024/04/01-2025/03/31)
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2024-07-31
第1四半期決算短信
2025年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2024-06-24
有価証券報告書
有価証券報告書-第178期(2023/04/01-2024/03/31)
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2024-02-14
四半期報告書
四半期報告書-第178期第3四半期(2023/10/01-2023/12/31)
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2023-11-10
四半期報告書
四半期報告書-第178期第2四半期(2023/07/01-2023/09/30)
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2023-08-10
四半期報告書
四半期報告書-第178期第1四半期(2023/04/01-2023/06/30)
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2023-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第177期(2022/04/01-2023/03/31)
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EDINET
2023-02-13
四半期報告書
四半期報告書-第177期第3四半期(2022/10/01-2022/12/31)
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2022-11-11
四半期報告書
四半期報告書-第177期第2四半期(令和4年7月1日-令和4年9月30日)
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EDINET
2022-08-10
四半期報告書
四半期報告書-第177期第1四半期(令和4年4月1日-令和4年6月30日)
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EDINET
2022-06-27
有価証券報告書
有価証券報告書-第176期(令和3年4月1日-令和4年3月31日)
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2022-02-10
四半期報告書
四半期報告書-第176期第3四半期(令和3年10月1日-令和3年12月31日)
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2021-11-12
四半期報告書
四半期報告書-第176期第2四半期(令和3年7月1日-令和3年9月30日)
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EDINET
2021-08-12
四半期報告書
四半期報告書-第176期第1四半期(令和3年4月1日-令和3年6月30日)
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EDINET
2021-06-28
有価証券報告書
有価証券報告書-第175期(令和2年4月1日-令和3年3月31日)
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EDINET
2021-02-12
四半期報告書
四半期報告書-第175期第3四半期(令和2年10月1日-令和2年12月31日)
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対話深掘り
この会社の財務・株主・経営陣はすべて把握済み。M&A目線で何でも聞いてください。
バリュエーションは妥当?
M&A候補としての魅力は?
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概観・AI所見・株価
概観
電気・ガス業
北海道瓦斯
時価総額
¥
82.3
B
EV
¥
111
B
株価
¥
932
▲+0.76%
LTM EV/EBITDA
3.7
x
LTM EV/EBIT
7.9
x
LTM PER
8.4
x
LTM PBR
0.8
x
株価 vs TOPIX (1Y、=100基準)
vs TOPIX ▲+3.6%pt
100
1
2
2025/9/29 – 2026/9/25
株価
TOPIX
1
2026/2/18
2026年3月期第3四半期決算発表後の調整
2
2026/3/5
2026年3月期業績予想修正による上昇
時価総額 → EV
82.3B
時価総額
42.4B
+有利子負債
3.33B
−現預金
10.5B
−投資有価証券
111B
EV
AI ブリーフィング
北海道ガスは1911年創業・LNG基盤の北海道最大手都市ガス事業者で、5都市50万件超の顧客基盤に電力小売20万件超を重ねた総合エネルギー企業。2025年3月期は原料価格下落で減収かつOP若干低下も、2026年3月期はOP¥16.4B・OPM9.4%への回復を見込む。時価総額¥69.1B・EV¥91.8BでEV/EBITDA約2.9xと低評価が継続しており、エネルギー転換期における戦略的再編の文脈での再評価が株価論点。
業績・財務
業績 + 財務体質
売上高 推移 (¥B)
127
'22/3
175
'23/3
174
'24/3
170
'25/3
175
'26/3
EBITDA 推移 (¥B)
20.7
'22/3
26.9
'23/3
29.6
'24/3
29.3
'25/3
32.4
'26/3
純利益 推移 (¥B)
5.24
'22/3
9.96
'23/3
11.6
'24/3
10.4
'25/3
11.5
'26/3
資本構成
70%
30%
自己資本
D/E 0.43x
有利子負債
現預金+投有 vs 有利子負債 (¥B)
▼ 借入超
現預金
投資有価証券
有利子負債
16.2
58.5
'22/3
9.78
67.8
'23/3
17.7
62.3
'24/3
20.8
51.3
'25/3
20.2
42.9
'26/3
株主構成
株主構成
上位10名で
39.4%
2026-03-31時点 ·
出典: 有価証券報告書
1
日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)
8.31
%
2
東京瓦斯株式会社
4.84
%
3
日本生命保険相互会社
3.88
%
4
株式会社北海道銀行
3.88
%
5
株式会社北洋銀行
3.88
%
6
北海道信用農業協同組合連合会
3.72
%
7
北海道瓦斯従業員持株会
3.27
%
8
みずほ信託銀行株式会社退職給付信託みずほ銀行口再信託受託者株式会社日本カストディ銀行
2.97
%
9
札幌市
2.54
%
10
株式会社日本カストディ銀行(信託口)
2.12
%
経営陣
経営陣
役員 12 名
大 槻 博
代表取締役会長
1972年10月当社入社1998年6月同取締役2000年6月同常務取締役2002年6月同代表取締役副社長2008年4月同代表取締役社長 社長執行役員 営業本部長2015年10月同代表取締役社長 社長執行役員 エネルギーサービス事業本部長2021年4月同代表取締役社長 社長執行役員 監査部・リスク管理担当2022年6月代表取締役会長(現任)
1949-07-11
川 村 智 郷
代表取締役社長 社長執行役員 監査・リスク管理担当デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進本部長
1992年4月当社入社2011年4月同企画部料金企画グループマネージャー兼経営企画グループマネージャー2017年4月同エネルギー企画部長2020年4月同次世代プラットフォーム検討プロジェクト部長2021年4月同執行役員デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進部長2022年4月同執行役員デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進本部長デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進部長2022年6月同代表取締役社長 社長執行役員監査部・リスク管理担当デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進本部長(現任)
1969-03-09
井 澤 文 俊
取締役 常務執行役員 エネルギーサービス事業本部長
1988年4月当社入社2014年3月同営業副本部長付北ガスフレアスト南株式会社出向北ガスフレアスト南株式会社代表取締役社長2015年4月執行役員 企画部長2017年6月同取締役 常務執行役員経営企画本部長 経営企画部長2019年6月北海道LNG株式会社代表取締役社長2026年4月当社取締役 常務執行役員エネルギーサービス事業本部長(現任)
1964-12-19
前 谷 浩 樹
取締役 常務執行役員 生産供給本部長 保安推進部・技術開発研究所・人材開発センター担当
1991年4月当社入社2014年4月同エネルギービジョンプロジェクト部長2015年4月同執行役員スマートエネルギーシステム&ネットワーク推進副本部長兼エネルギービジョンプロジェクト部長2019年6月同取締役 常務執行役員エネルギーサービス事業本部長2021年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長デジタルトランスフォーメーション・構造改革推進部担当2022年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長 供給事業部長技術開発研究所・人材開発センター担当2023年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長 供給事業部長保安推進部・技術開発研究所・人材開発センター担当2024年4月同取締役 常務執行役員生産供給本部長保安推進部・技術開発研究所・人材開発センター担当(現任)
1967-08-12
八 木 渉
取締役 常務執行役員 総務人事部担当 総務人事部長
1988年4月当社入社2011年4月同企画部長2014年4月同執行役員 企画部長2015年4月同執行役員 函館支店長2019年4月同執行役員北ガスジープレックス株式会社 代表取締役副社長2020年4月同執行役員北ガスジープレックス株式会社 代表取締役社長2022年4月同常務執行役員総務人事部担当 総務人事部長北ガスサービス株式会社代表取締役社長(現任)2022年4月同取締役 常務執行役員2026年6月同取締役 常務執行役員総務人事部担当 総務人事部長(現任)
1965-11-12
岡 田 美弥子
社外取締役
2001年4月北海道大学大学院経済学研究科専任講師2003年4月同助教授2007年4月同准教授2017年4月北海道大学大学院経済学研究院 准教授2018年10月北海道大学大学院経済学研究院教授(現任)2019年6月北海道テレビ放送株式会社 番組審議会委員長2019年6月当社社外取締役(現任)2020年4月北海道大学 総長補佐2024年4月北海道大学経済学部 経営学科長(現任)2025年4月一般社団法人 札幌マンガ・図書等活用まちづくり機構 副理事長(現任)2025年6月日本放送協会(NHK)経営委員会 委員(現任)2025年6月一般財団法人 北海道道路管理技術センター 理事(現任)2026年3月日本放送協会(NHK)監査委員会 委員(現任)2026年4月北海道大学 副理事(現任)
1964-07-31
小 磯 修 二
社外取締役
1972年4月北海道開発庁入庁1989年4月北海道開発局国際室長1999年6月釧路公立大学教授、地域経済研究センター長2008年4月釧路公立大学学長2012年9月北海道大学公共政策大学院特任教授2017年4月一般社団法人地域研究工房 代表理事(現任)2020年4月北海道大学公共政策大学院客員教授2020年6月公益財団法人北海道観光振興機構 会長2022年6月当社社外取締役(現任)2023年4月北海道文教大学 特任教授 地域創造研究センター長2026年4月釧路公立大学 特命教授(現任)
1948-05-14
土 谷 浩 昭
常勤監査役
1984年4月当社入社2006年6月同人事担当部長2007年4月同経営企画担当部長兼料金企画担当部長2011年4月同執行役員 営業副本部長お客さま部長兼営業企画部長2014年6月同取締役 常務執行役員ICT推進部・総務人事部・人材開発センター・内部統制推進室・リスク管理担当2015年10月同取締役 常務執行役員 技術&情報基盤整備本部長総務人事部・人材開発センター担当2022年4月同取締役 常務執行役員産学連携推進担当2023年4月同取締役2023年6月同監査役(現任)
1960-07-25
本 間 あづみ
社外監査役
1994年4月住友生命保険相互会社入社2002年6月住友生命保険相互会社退社2002年8月本間社会保険労務士事務所(現 社会保険労務士法人MIKATA)設立2014年12月ワーク&ライフインテグレーション株式会社設立代表取締役(現任)2022年1月社会保険労務士法人MIKATA設立 代表社員(現任)2025年6月当社社外監査役(現任)
1974-02-20
綿 貫 泰 之
社外取締役
1985年4月日本国有鉄道に入る2005年6月北海道旅客鉄道株式会社 鉄道事業本部 営業推進本部営業部長2011年6月同取締役 総務部長2016年6月同取締役 函館支社長2018年6月同常務取締役 総合企画本部長2020年6月同取締役副社長2021年6月当社社外監査役2022年6月北海道旅客鉄道株式会社代表取締役社長(現任)2023年6月当社社外取締役(現任)
1962-01-08
松 嶋 一 重
常勤社外監査役
1988年4月北海道東北開発公庫入庫2012年4月株式会社日本政策投資銀行法務・コンプライアンス部長2015年4月同北海道支店長2019年6月同執行役員内部監査担当2020年5月同常務執行役員2022年6月同取締役 常務執行役員2023年6月同退職当社社外監査役(現任)
1965-08-26
中 田 雅 幸
社外監査役
1987年7月札幌市採用2013年4月交通局事業管理部長2015年4月市長政策室政策企画部長2016年4月まちづくり政策局政策企画部長2017年4月まちづくり政策局都市計画担当局長2019年5月スポーツ局長2022年4月札幌市交通事業管理者2024年3月札幌市退職2024年4月一般財団法人 札幌市交通事業振興公社理事長2026年6月同退職2026年6月当社社外監査役(現任)
1963-11-17
大量保有報告書
大量保有報告書・変更報告書
データなし
適時開示
適時開示
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財務情報 一次資料
財務情報 一次資料
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2026-07-30
第1四半期決算短信
2027年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2026-06-23
有価証券報告書
有価証券報告書-第180期(2025/04/01-2026/03/31)
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2026-01-29
第3四半期決算短信
2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2025-11-13
半期報告書
半期報告書-第180期(2025/04/01-2026/03/31)
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2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2025-06-19
有価証券報告書
有価証券報告書-第179期(2024/04/01-2025/03/31)
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2025-01-31
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2025年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2024-11-13
半期報告書
半期報告書-第179期(2024/04/01-2025/03/31)
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2025年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
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2024-06-24
有価証券報告書
有価証券報告書-第178期(2023/04/01-2024/03/31)
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2024-02-14
四半期報告書
四半期報告書-第178期第3四半期(2023/10/01-2023/12/31)
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2023-11-10
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四半期報告書-第178期第2四半期(2023/07/01-2023/09/30)
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2023-08-10
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四半期報告書-第178期第1四半期(2023/04/01-2023/06/30)
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2023-06-28
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有価証券報告書-第177期(2022/04/01-2023/03/31)
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2023-02-13
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四半期報告書-第177期第3四半期(2022/10/01-2022/12/31)
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2022-11-11
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四半期報告書-第177期第2四半期(令和4年7月1日-令和4年9月30日)
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四半期報告書-第177期第1四半期(令和4年4月1日-令和4年6月30日)
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2022-06-27
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有価証券報告書-第176期(令和3年4月1日-令和4年3月31日)
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四半期報告書-第176期第3四半期(令和3年10月1日-令和3年12月31日)
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四半期報告書-第176期第2四半期(令和3年7月1日-令和3年9月30日)
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有価証券報告書-第175期(令和2年4月1日-令和3年3月31日)
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2021-02-12
四半期報告書
四半期報告書-第175期第3四半期(令和2年10月1日-令和2年12月31日)
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